白酒為什么會(huì)反彈，白酒反彈能持續(xù)嗎

白酒作為我們特有的產(chǎn)品，商業(yè)模式相對(duì)來(lái)說(shuō)比較完整，只要不發(fā)生人為風(fēng)險(xiǎn)，它反彈能持續(xù)。白酒是一種食品飲料，算是食品行業(yè)，從制造角度來(lái)看，它處在釀酒行業(yè)這個(gè)大范疇里面。簡(jiǎn)單說(shuō)，我們把它定義為食品行業(yè)，是兼防守和周期性行業(yè)。平時(shí)節(jié)假日，或者遇冷空氣影響，它的市場(chǎng)需求很大，在供給基本飽和的情況下，他的價(jià)值就逐漸體現(xiàn)出來(lái)了。然而，進(jìn)入到夏季，通常來(lái)說(shuō)是屬于淡季時(shí)間段，市場(chǎng)對(duì)酒的需求減少，相關(guān)企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入也會(huì)一定程度萎縮。影響市場(chǎng)持續(xù)炒作的熱情，充其量就是中高位波動(dòng)，目前行情持續(xù)的概率，五五分。當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境，炒作資金主要還是在選擇性防守，市場(chǎng)走勢(shì)并不樂(lè)觀，流動(dòng)性被限制了，所以資金介入股市有難度。同時(shí)全球不確定性因素太多，經(jīng)濟(jì)不景氣等等給了理性資金大大心理阻礙。而所謂的聰明資金，其實(shí)多數(shù)是場(chǎng)內(nèi)資金，場(chǎng)外資金并沒(méi)有大幅介入，在拉高，接盤的資金沒(méi)有，因此這里存在拉高出貨的可能，行情延續(xù)存在變數(shù)。

白酒作為我們特有的產(chǎn)品，商業(yè)模式相對(duì)來(lái)說(shuō)比較完整，只要不發(fā)生人為風(fēng)險(xiǎn)，它反彈能持續(xù)。白酒是一種食品飲料，算是食品行業(yè)，從制造角度來(lái)看，它處在釀酒行業(yè)這個(gè)大范疇里面。簡(jiǎn)單說(shuō)，我們把它定義為食品行業(yè)，是兼防守和周期性行業(yè)。平時(shí)節(jié)假日，或者遇冷空氣影響，它的市場(chǎng)需求很大，在供給基本飽和的情況下，他的價(jià)值就逐漸體現(xiàn)出來(lái)了。然而，進(jìn)入到夏季，通常來(lái)說(shuō)是屬于淡季時(shí)間段，市場(chǎng)對(duì)酒的需求減少，相關(guān)企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入也會(huì)一定程度萎縮。影響市場(chǎng)持續(xù)炒作的熱情，充其量就是中高位波動(dòng)，目前行情持續(xù)的概率，五五分。當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境，炒作資金主要還是在選擇性防守，市場(chǎng)走勢(shì)并不樂(lè)觀，流動(dòng)性被限制了，所以資金介入股市有難度。同時(shí)全球不確定性因素太多，經(jīng)濟(jì)不景氣等等給了理性資金大大心理阻礙。而所謂的聰明資金，其實(shí)多數(shù)是場(chǎng)內(nèi)資金，場(chǎng)外資金并沒(méi)有大幅介入，在拉高，接盤的資金沒(méi)有，因此這里存在拉高出貨的可能，行情延續(xù)存在變數(shù)。

大家好，我是老徐，一個(gè)在努力奮斗的金融民工，請(qǐng)大家關(guān)注我，共同探討財(cái)經(jīng)問(wèn)題！白酒板塊觸底反彈，跟板塊之前的上漲幅度以及目前的市場(chǎng)需求有一定的關(guān)系，為此在本輪的反彈中沒(méi)有成功，沒(méi)有達(dá)到前期的價(jià)格。白酒板塊由于業(yè)績(jī)穩(wěn)定，受到了很多投資者的歡迎，白酒板塊的周期性也不是很明顯，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)也很不錯(cuò)。去年由于受到疫情的影響，國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)受到了較大的影響，有很多行業(yè)的股票業(yè)績(jī)也出現(xiàn)了一定的下滑，在這個(gè)時(shí)候，白酒板塊的股票便受到了大家的歡迎，雖然經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了一定的影響，但是日常的消費(fèi)需求還是在的，疫情對(duì)于白酒企業(yè)的影響相對(duì)較小，很多投資者就把資金投入到了白酒股票中，推動(dòng)了白酒股票的上漲。同時(shí)國(guó)外的疫情特別嚴(yán)重，國(guó)外的很多企業(yè)經(jīng)營(yíng)受到了影響，為此國(guó)外的很多資金便流入了我國(guó)的股市，國(guó)外的投資資金比較喜歡投資業(yè)績(jī)穩(wěn)定的股票，而白酒股票正好符合外資投資的要求，于是外資就開(kāi)始進(jìn)入到白酒板塊，推動(dòng)了白酒板塊價(jià)格的上漲，多方面資金流入到白酒板塊，使得白酒板塊的估值過(guò)高，有些脫離了實(shí)際的經(jīng)營(yíng)情況。經(jīng)歷了持續(xù)的上漲后，白酒板塊價(jià)格出現(xiàn)了下跌，這個(gè)也是正常的價(jià)格調(diào)整，股票的價(jià)格本身就存在起起伏伏的情況，有漲就會(huì)有跌。在經(jīng)歷下跌后白酒板塊又開(kāi)啟了一輪反彈，但是反彈并沒(méi)有成功，主要是因?yàn)榍捌趦r(jià)格上漲過(guò)高，透支了股票的實(shí)際情況，反彈要超過(guò)前期的高點(diǎn)有些困難，同時(shí)隨著新年結(jié)束，大家對(duì)于白酒的需求有所下降，投資者對(duì)于白酒企業(yè)的未來(lái)業(yè)績(jī)存在一些疑慮，也導(dǎo)致了一些投資者退出了白酒板塊。

白酒跌的原因主要是有兩個(gè)，第1個(gè)方面是現(xiàn)在的白酒并不是處于一個(gè)消費(fèi)旺季。從上半年情況上來(lái)看，白酒消費(fèi)整體是處于一個(gè)消費(fèi)淡季的。這個(gè)時(shí)期的白酒本身它的整體漲幅情況就不會(huì)特別的好，那么白酒一直跌也是能理解的。從年后的情況上來(lái)看，白酒是有一波反彈，這個(gè)反彈的趨勢(shì)還是非常不錯(cuò)，甚至還創(chuàng)了新高。只是在那之后白酒就一直處于一個(gè)比較拉垮的狀態(tài)，而在最近的時(shí)候白酒也是漲漲跌跌，基本上漲不上去，但是也很難再跌下來(lái)的。這就是消費(fèi)的情況，像今年的消費(fèi)情況是不如前兩年的，而白酒這是屬于消費(fèi)中的一環(huán)，那么消費(fèi)不好的話，對(duì)于白酒來(lái)說(shuō)也會(huì)有著很大的影響。貴州茅臺(tái)它的半年報(bào)實(shí)際上帶的效果并不是特別好，在以往的業(yè)績(jī)中來(lái)說(shuō)可以算是最差的一期了，這對(duì)于白酒的基金來(lái)說(shuō)會(huì)有很大的影響。同時(shí)政策也對(duì)白酒有著很大的影響，之前說(shuō)要把白酒與非遺遺產(chǎn)所牽連在一起的時(shí)候，白酒基金一天上漲了7%。過(guò)了之后白酒又開(kāi)始下跌了，這其實(shí)就是另外一個(gè)原因?qū)е碌?，就是現(xiàn)在很多資金開(kāi)始撤出白酒了。比如說(shuō)北向的資金開(kāi)始不斷的也在減倉(cāng)白酒，把其他的倉(cāng)位全部都買入了新能源。像寧德時(shí)代它的整體漲幅情況就非常好，很多基金都在逐漸的減少白酒消費(fèi)在基金中的占比，轉(zhuǎn)去購(gòu)買了新能源、鋰電板塊，這個(gè)時(shí)候?qū)τ诎拙苼?lái)說(shuō)是雪上加霜，沒(méi)有了資金的支持，使得白酒基金在整體上的漲幅都變得非常差。然而在下半年的時(shí)候，白酒基金將會(huì)迎來(lái)一波行情，這波行情是需要去把握住的。所以白酒基金的下跌主要有兩個(gè)原因，一個(gè)方面是現(xiàn)在的白酒基金估值還是處于一個(gè)比較高的狀態(tài)，并且不是處于消費(fèi)旺季。另一個(gè)方面的原因就是資金的大量逃離，使得白酒基金不斷的往下跌。

白酒在短短的幾年時(shí)間內(nèi)一種處于牛市狀態(tài)，2020年白酒年化增長(zhǎng)56.75%，其他釀酒行業(yè)也是比較好的，年化也到達(dá)了幾十，比如金徽酒達(dá)到了230.47%。白酒在年前的漲勢(shì)是非常好的，并且白酒也是龍頭股所以許多的基金經(jīng)理都是比較看好白酒，也正是因?yàn)檫@些基金經(jīng)理都購(gòu)買了白酒行業(yè)，也使得他們的年化收益是非常高的，出現(xiàn)了很多的明星基金經(jīng)理！因?yàn)榘拙扑允沟迷S多人都賺到了錢，同時(shí)也捧紅了許多的人，白酒連續(xù)漲了好幾年，就在人們以為已經(jīng)達(dá)到山頂?shù)臅r(shí)候，它卻依然是上漲的，在2021年前的時(shí)候白酒達(dá)到了一個(gè)很高的點(diǎn)，估值也是非常高的，緊接著在年后白酒就出現(xiàn)了連續(xù)下跌的狀態(tài)。有些甚至在短短幾天時(shí)間之內(nèi)就跌幅就達(dá)到了30%，面對(duì)這樣的情況很多股民都是比較恐慌的。但是在三月中旬就開(kāi)始已經(jīng)止跌了，并且在4月2號(hào)的時(shí)候漲幅達(dá)到了5%。第一，白酒適合投資嗎？眾所周知，白酒依然是一個(gè)值得長(zhǎng)期投資的產(chǎn)業(yè)，因?yàn)榘拙频某杀镜屠麧?rùn)大，并且我國(guó)的消費(fèi)行業(yè)現(xiàn)在還是比較景氣的，并且人們的購(gòu)買能力也比較強(qiáng)，而且白酒也一直表現(xiàn)出超預(yù)期的狀態(tài)。消費(fèi)結(jié)構(gòu)也具有一定的穩(wěn)定性，并且整個(gè)白酒行業(yè)，尤其是高端白酒更是受消費(fèi)者的喜歡。白酒行業(yè)是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，是值得長(zhǎng)期投資的一種產(chǎn)品，而這次的回調(diào)也主要是因?yàn)樵谇耙欢螘r(shí)間白酒漲的太過(guò)于瘋癲了，并且估值也是比較高的，所以需要消化一些估值，讓白酒持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)！第二，后市的走勢(shì)如何？在2021年3月的時(shí)候白酒出現(xiàn)了持續(xù)殺跌，3月中旬開(kāi)始逐漸出現(xiàn)反彈，但是這也可能是短時(shí)間的殺跌，未來(lái)還是有可能繼續(xù)下跌的。白酒，醫(yī)療的表現(xiàn)雖然是非常強(qiáng)勢(shì)的，但是依然存在一定風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，他們目前的估值都是比較高的，并且這次的下跌雖然消化了一定的估值，但是依然處于歷史高位！在短時(shí)間之內(nèi)白酒依然是不值得冒風(fēng)險(xiǎn)投資的，并且現(xiàn)在的市場(chǎng)也不是特別穩(wěn)定，所以可能等市場(chǎng)穩(wěn)定，或者是下跌到一定的程度的時(shí)候在入手，白酒確實(shí)值得長(zhǎng)期投資，如果說(shuō)自己做好了長(zhǎng)期投資的準(zhǔn)備，那么是可以入場(chǎng)的。投資一家公司要看的是這個(gè)公司未來(lái)的潛力和價(jià)值，如果說(shuō)自己投資的是優(yōu)質(zhì)企業(yè)那么短時(shí)間的殺跌也沒(méi)有必要太過(guò)驚慌，相信他會(huì)逐漸上漲的，未來(lái)的消費(fèi)行業(yè)還是有一定的發(fā)展空間的！

雖然白酒類股票近期暴跌，但我認(rèn)為白酒的估值模型、發(fā)展基礎(chǔ)等投資邏輯并沒(méi)有發(fā)生根本改變。雖然新能源股票最近強(qiáng)勢(shì)崛起，但在公募基金持倉(cāng)中，茅臺(tái)仍然位居第一，這也說(shuō)明白酒還將成為機(jī)構(gòu)重倉(cāng)的標(biāo)的之一，因此我的判斷是白酒暴跌不可持續(xù)，本周反彈雖然有反抽嫌疑，但白酒長(zhǎng)期平穩(wěn)向好是大概率事件。如果我們仔細(xì)分析，茅臺(tái)在過(guò)去一二十年中，可謂是A股的總龍頭，其穩(wěn)定的業(yè)績(jī)，要用搶的銷售模式，極具收藏價(jià)值的產(chǎn)品，不僅被國(guó)內(nèi)公募青睞，更成為國(guó)外一些投資機(jī)構(gòu)的心頭好。這主要是因?yàn)橐悦┡_(tái)為代表的白酒企業(yè)，具有以下一些特點(diǎn)：1、消費(fèi)屬性白酒屬于高端酒類，大類上從屬于食品飲料，是大消費(fèi)中的高端消費(fèi)。消費(fèi)是人們經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的最終目的。賺錢就是為了消息，有了錢就想高消費(fèi)，銀華富裕主題的焦巍說(shuō)，男人的胃和女人的臉始終是能夠產(chǎn)生品牌溢價(jià)和消費(fèi)者定價(jià)權(quán)偏移的行業(yè)。顯然，茅臺(tái)為代表的高端白酒，即是專為男人的胃打造！2、不可替代性白酒分一線二線三線，我們只說(shuō)一線白酒，不管是茅臺(tái)、五糧液還是瀘州老窖，都是中華文明的代表，是人類文化遺產(chǎn)，具有不可替代性。這些高端白酒的背后都有深厚的文化積淀，都是幾百上千年的傳承，在幾十年，甚至上百年內(nèi)，還將繼續(xù)延續(xù)和發(fā)展。3、銷售的確定性的業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性上周五我抄底了暴跌多日的白酒基金，當(dāng)晚茅臺(tái)公布了中報(bào)，但我對(duì)中報(bào)一點(diǎn)也不擔(dān)心，甚至于我認(rèn)為茅臺(tái)的中報(bào)是可以相對(duì)任性的。因?yàn)槊┡_(tái)的銷售模式與我們所知的傳統(tǒng)商品都有很大不同，其銷售模式是完全的現(xiàn)金銷售，且其出廠價(jià)逐年提高，廠家具備絕對(duì)的定價(jià)權(quán)和銷售強(qiáng)勢(shì)，這在全球的公司中都是不多見(jiàn)的。4、高端白酒不僅是商品還有收藏價(jià)值有人說(shuō)，你不能用普通的估值模型去判斷白酒企業(yè)，因?yàn)槠洚a(chǎn)品已非大眾消費(fèi)品，已經(jīng)屬于奢侈品，且是具備收藏價(jià)值的奢侈。且看奢侈品的定價(jià)，還有成本利潤(rùn)邏輯在內(nèi)嗎？它的價(jià)值是超越普通人的認(rèn)知的。白酒企業(yè)和股票的價(jià)值也是如此。白酒會(huì)被新能源搶過(guò)風(fēng)頭嗎因此，綜合來(lái)看，雖然全球公共衛(wèi)生事件為大消費(fèi)蒙上一層陰影，雖然近期也有文章提示酒精攝入是癌癥原因之一，我覺(jué)得這都沒(méi)有說(shuō)到點(diǎn)子上。白酒受冷落的主要原因還是資金的偏好出現(xiàn)了轉(zhuǎn)移，投資的風(fēng)格暫時(shí)有了調(diào)整。以寧德時(shí)代為首的新能源高成長(zhǎng)硬核科技，成為近期市場(chǎng)炒作熱點(diǎn)，且隱隱有取代茅臺(tái)成為市場(chǎng)老大的嫌疑，但我們?cè)僮屑?xì)分析，會(huì)發(fā)現(xiàn)，科技企業(yè)的成長(zhǎng)性雖然高，但變化也快，寧德時(shí)代現(xiàn)在是市占率全球第一，但是這個(gè)行情的競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，企業(yè)的護(hù)城河并非想象的那么高。而一旦有顛覆性的技術(shù)出現(xiàn)，很快就會(huì)出現(xiàn)企業(yè)市場(chǎng)占有率的顛覆。我舉個(gè)小例子來(lái)說(shuō)，比如新能源汽車我們知道現(xiàn)在儲(chǔ)能是用鋰電，而如果未來(lái)氫能解決成本和安全問(wèn)題的話？更夸張一點(diǎn)說(shuō)，如果可控核聚變變成現(xiàn)實(shí)的話？總結(jié)一下，白酒的消費(fèi)屬性、文化屬性和不可替代性，將始終成為各類機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)投資對(duì)象！雖然目前出現(xiàn)價(jià)值波動(dòng)，但完全屬于正常范圍，從長(zhǎng)的時(shí)間維度看，白酒企業(yè)的投資邏輯沒(méi)有發(fā)生大的變化，完全可以持續(xù)持有，期待下一輪資金風(fēng)格的變換！