貴州茅臺為什么2018年，為何說貴州茅臺市值相當于貴州GDP七成

2018年6月6日中午收盤，貴州茅臺(600519.SH)股價上漲1.04%，報796.23元/股，市值達到10002.22億元，突破萬億元大關。按當天午盤的統(tǒng)計，貴州茅臺總市值在A股上市公司中位列第7位，僅次于工商銀行（601398）、建設銀行（601939）、中國石油（601857）、中國平安（601318）、農業(yè)銀行（601288）和中國銀行（601988）。而貴州省2017年地區(qū)生產總值（GDP）為13540.83億元，換句話說，貴州茅臺的總市值相當于貴州省GDP的七成。2017年度股東大會上的表述，2018年貴州茅臺總體目標有三項：“一是營業(yè)收入較上年度增長15%左右；二是完成基本建設投資25.72億元；三是確保質量零缺陷、食品安全零事故。2017年貴州茅臺實現營業(yè)收入582.18億元，較上年增長49.81%。按照上述目標估算，貴州茅臺目標2018年實現營業(yè)收入669.5億元左右。

同一種茅臺酒基本都是年份越久越值錢，因為茅臺酒會隨存儲時間增加品質更勝一籌，所以2018年的茅臺酒比2020年的茅臺酒貴。拿53度飛天茅臺酒來說，2018年的比2020年的貴100-200左右。

釀酒的貴州茅臺公司每瓶茅臺凈利潤只有700塊錢左右，而賣茅臺的經銷商利潤也在750塊錢以上，要是你難道不漲價把利潤從經銷商手中拿回來？這次漲價漲的是出廠價。12月28日，貴州茅臺（***.SH）宣布公司自2018年起上調茅臺酒產品價格，平均上調幅度18%左右。茅臺出廠價 819 元上調 18%至969元。沒錯，茅臺的出廠價只有819元，但是市面上茅臺酒的售價達到了1599元。也就是茅臺作為釀酒的利潤也就700多，但是經銷商的利潤1599-819=780元。憑什么貴州茅臺辛辛苦苦在車間泡五年出一瓶茅臺酒，經銷商只是轉手倒賣一下，結果和經銷商掙得差不多。而且在往年貴州茅臺的毛利率往年都在92%左右，2017年前三季度跌到了89.93%。要知道液體飲料，毛利率90%以上才能稱為是奢侈品，白酒企業(yè)喝的就是文化，另外一點，產品漲價與市場行情是分不開的。在2017年茅臺供不應求開始漲價，貴州茅臺酒廠出臺了多項限制酒價的策略，但是茅臺酒的市場價還是沒能限制住。所以在2018年索性就漲價，利潤給了經銷商還不如給自己呢？而且貴州茅臺做的是壟斷生意，在經銷商面前是極有話語權的。貴州茅臺已經披露了公司2017年未經審核數據。2017年公司預計營業(yè)收入600億元以上，同比增長50%左右；利潤總額同比增長58%左右。而漲價將對2018年業(yè)績產生利好影響，公司2018年度的計劃是實現營業(yè)總收入增長10%以上。

10月29日的突然“閃崩”,讓貴州茅臺(600519.SH)創(chuàng)下上市17年多來的最大單日跌幅，市值蒸發(fā)1800億以下為事件新聞原稿，供參考：集合競價就被打至跌停，接近770億元市值瞬間蒸發(fā)。10月29日的突然“閃崩”，讓貴州茅臺（600519.SH）創(chuàng)下上市17年多來的最大單日跌幅。貴州茅臺10月28日披露的三季報顯示，2018年前三個季度，公司實現營業(yè)收入522.4億元，同比增長23.07%；實現凈利潤247.3億元，同比增長23.77%。其中，三季度單季營收188.45億元，凈利潤89.66億元，同比增長率均不足3%。而市場此前普遍預測，貴州茅臺2018年全年凈利潤增幅仍在30%以上。利潤增長“失速”的擔憂，引發(fā)貴州茅臺股價劇震。截至29日收盤，其股價仍封死跌停，市值蒸發(fā)超過768億元，為上市以來最大單日跌幅。而自10月23日以來，其累計跌幅超過20%，超過1800億元市值化為烏有。股價下跌模式讓重倉貴州茅臺的投資者遭受重創(chuàng)。公開數據顯示，截至三季度末，4家投資者共增持貴州茅臺712萬股。此外，全國社保基金還在三季度新晉貴州茅臺前十大股東。在機構投資者增持之際，貴州茅臺高管、外資卻在減持，今年6月底尚持有417萬股的奧本海默基金，截至9月底卻已退出貴州茅臺前十大股東行列。

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受三季報業(yè)績不及預期影響,貴州茅臺開盤跌停以下為事件新聞原稿，供參考：網易財經10月29日訊 受三季報業(yè)績不及預期影響，貴州茅臺開盤跌停，股價創(chuàng)一年新低，跌停板封單高達2萬手。消息面上，貴州茅臺昨日晚間發(fā)布公告，公司前三季度同比增長23.77%，第三季度的凈利潤同比增長率僅為2.71%。財報顯示，今年前三季度，貴州茅臺實現營業(yè)收入522.42億元，同比增長23.07%；歸屬于上市公司股東的凈利潤247.34億元，同比增長23.77%。然而，第三季度，貴州茅臺的業(yè)績回落到僅有個位數增長，營收僅增長3.20%；歸屬于上市公司股東的凈利潤增速也僅有2.71%。形成鮮明對比的是，去年前三季度以及去年第三季度，貴州茅臺的營收增速分別可以達到59.40%和115.88%。而今年中報，公司的營業(yè)收入尚保持四成的增速。根據貴州茅臺曾發(fā)布過公司年度銷售計劃，2018年，公司茅臺酒銷售計劃為2.8萬噸以上。也就是說，在接下來的四季度白酒消費旺季，貴州茅臺有可能會大幅放量。根據第一財經的報道，一位白酒行業(yè)資深觀察人士表示，茅臺酒確實自身存在著產能不足情況，但公司最終出貨多少，也跟著市場節(jié)奏走。今年以來，市面上的茅臺酒炒作氣氛有所放緩，因此公司的整體投放量也有所放緩。白酒專家鐵犁分析，未來高端白酒增長還將保持平穩(wěn)，但整體增速可能會放緩，畢竟這一輪行業(yè)增長的動能在2017~2018年已經有所釋放。

2012年7月，茅臺集團申請注冊的“國酒茅臺”商標獲得初審通過，但在3個月的公示期內，工商總局商標局收到五糧液、山西汾酒、瀘州老窖等酒企提交的異議書近百份。2018年5月，國家商標評審委員會對茅臺集團提出的“國酒茅臺”商標注冊申請復議決定“不予注冊”，這甚至引起茅臺起訴五糧液等31家機構和企業(yè)，之后茅臺因故撤回了該起訴。2019年6月12日，茅臺集團公司黨委書記、董事長、總經理李保芳表示，“國酒茅臺”商標將于6月30日前停用，改為貴州茅臺。\r\n更多關于國酒茅臺為什么改為貴州茅臺，進入：https://m.abcgonglue.com/ask/ae88381615825724.html?zd查看更多內容

1月4日，貴州茅臺集團宣布上調飛天茅臺價格后不久，上海多家茅臺銷售門店、煙酒店時，得到的回應基本都是，500ml裝的53度飛天茅臺“沒貨”。“現在的關鍵問題不是價格多少，而是根本就沒有貨?！币幻┡_經銷商聽到對飛天茅臺的詢價后，連忙擺手說道。受漲價利好影響，1月4日，貴州茅臺股價高開高走，盤中最高漲至743.50元，收漲2.96%，報737.07元/股，再次刷新歷史最高價。該股市值在盤中一度站上9300億元，距離萬億市值大關，只差不到一個漲停板。聲稱“斷貨很久”的滬上經銷商不在少數。黃浦區(qū)一位經銷商稱，2017年12月到的一批貨，早就賣完了。本月初的訂單都還沒有下，因為茅臺酒廠下單的網站出現了問題，一上午都無法登錄，下不成訂單。經銷商說“囤貨沒意義”部分投機茅臺經銷商的“囤貨”行為，被認為是茅臺一瓶難求的罪魁禍首。近期，茅臺集團宣布，自2018年起，將53度飛天茅臺的出廠價從原來的819元上漲到969元，建議零售價則從將從1299元，漲到1499元。2017年5月初，茅臺方面明確的53度飛天茅臺全國一批價為1199元/瓶，終端價格為1299元/瓶。然而，不止一名上海地區(qū)經銷商向澎湃新聞表示：“現在囤貨沒有意思?！膘o安區(qū)的經銷商直言：“囤貨要有利可圖才行，如果按照茅臺的限價來，囤貨也毫無意義，茅臺現在處罰那么重，正規(guī)的經銷商不敢囤，小煙酒店就不一定了，但他們又很多假貨?！睂τ诖舜螡q價可能帶來的影響，酒業(yè)分析師表示：“茅臺在市場上的供應短缺是一直存在的，不過經過這段時間市場的調整，有一定改善”，漲價后買的人可能會少。但他同時還認為，茅臺這么高的價位，可操作空間已經變小，調控難度加大。

白酒行業(yè)中處于領先地位的貴州茅臺，距離創(chuàng)階段新低還是還很近了。近期有不少人都對貴州茅臺后市表示憂慮，舉個例子："大家還看好貴州茅臺這只股票嗎？"甚至有人發(fā)出了更離譜的聲音："貴州茅臺這走勢，該不會暴雷的吧？"但是在學姐看來：貴州茅臺是在我們心里歸于A股中價值投資的典范，可以堅持購入并且長期抱有期待。對于價值投資，不少行業(yè)的龍頭股都有比較大的優(yōu)勢。這里有一份我整理的A股各行業(yè)的龍頭股名單。還在猶豫選哪支股票的朋友，最好的選擇就是購買龍頭股。就點下方鏈接就可以選了：A股超全行業(yè)龍頭股，你的選股好幫手就此情況現在看來，目前短暫性的下降較多的影響因素，來自于市場規(guī)律的影響。由于本輪行情炒作的是成長性，即便是白酒市場業(yè)績確定性較高，但增速較慢，抹去了"成長性"這個中心點，僅此而已。有一句話說的好，好的股票從不輸錢，只會輸時間。白酒還是那個基本面無敵的行業(yè)，貴州茅臺還是那個A股中的不敗神話。一、短期看，傳統(tǒng)節(jié)日（如端午、中秋、春節(jié)）前后的白酒動銷依舊景氣，高端酒的價格一直比較高從短時間看來，遇到端午、中秋、春節(jié)這類傳統(tǒng)節(jié)日、還有擺宴席等等消費需求下，拉動銷售水平有著向好的方向發(fā)展。從這個價格來看的話，在高端白酒中貴州茅臺的批價格向來都是只漲不跌，下文的數據可以看出：茅臺箱與散裝批價格相差在幾百塊錢左右，前者為3300-3400元，后者為2750-2850元，跟5月相比價差有所減小，散裝茅臺上漲幅度較大。系列酒新增產能將分批投產，很大可能將會是貴州茅臺的重要增長極，非標類和系列酒的提價這個數據也極其有希望能夠反映在第二季度業(yè)績。二、中長期看，高端擴容持續(xù)推進，貴州茅臺的獲利能力也緊跟其上，穩(wěn)中有升按照中長期來看，隨著國人對于飲酒要保持理性的意識的增長，以及財富增長帶動對于飲食精致度的提升，從2017年來，白酒行業(yè)銷量出現下降，白酒行業(yè)到了"量平價增"的時期，但與此同時中低端酒類銷量下滑，高端酒類市場沒有間停的在增長，行業(yè)也努力在向高端以及更大的企業(yè)靠近。在市場整體規(guī)模上，2017 年高端酒的年銷售額約1000億元，2019年高端酒市場規(guī)模接近1600億，2017到2019年三年總復合增速超越20%。白酒行業(yè)噸價這一層面，從2017年的4.7萬元/噸提升至 2019年的7.2萬元/噸，復合增加速度約為15%。依照機構推測，從2018年到2023年，這幾年內，高凈值人群數量復合增速為8%，高凈值人口的增加和人民可支配收入提高的同時，行業(yè)消費升級趨勢還將延續(xù)。可近些年來，茅臺的白酒批價跟零售價一直保持一個穩(wěn)定的狀態(tài)上升，公司的獲利，也是慢慢上升的。有更多關于貴州茅臺的看法和觀點，其他機構的行業(yè)研報我也整理了，以便于大伙好好研究，可以戳開瞅瞅：行業(yè)研報（整理版）：貴州茅臺還有沒有機會？三、總結根據短期來看，端午節(jié)前后的白酒動銷依舊興旺，高端酒的價格一直比較高；以中長期來看，由于高端市場持續(xù)推進，貴州茅臺的獲利能力也緊跟其上，穩(wěn)中有升。在這種情況下，預計一線白酒茅臺的業(yè)績也在步步高升。從當下的走勢上來看，能看的出來，目前有下降的趨勢，但也屬于左側交易區(qū)間，推測趨勢強大，提議待到股價穩(wěn)定了再去抄底，這樣更穩(wěn)妥。由于篇幅受限，貴州茅臺的行情趨勢也不能具體的展示了，還想對貴州茅臺接下來的行情趨有一個大致的了解，你們可以先輸入股票代碼來查看，就可以查看了：【免費】測一測貴州茅臺未來走勢應答時間：2021-08-19，最新業(yè)務變化以文中鏈接內展示的數據為準，請點擊查看

2月9日晚，貴州茅臺宣布了2021年第三次董事會第一次會議的決議，貴州茅臺終止8.2億元捐贈。據悉，公司將終止以下四項捐贈：第一，公司控股子公司貴州茅臺酒銷售有限公司向貴州省勝義捐贈200萬元，捐給基金會200萬元；第二，公司向仁懷市人民政府捐贈1200萬元，建設專門的酒類火災處理專業(yè)隊伍；第三，公司向仁懷市人民政府捐贈2.6億元，用于建設茅臺鎮(zhèn)騎龍1萬噸生活污水處理廠；第四，公司向習水縣人民政府捐資不超過5.46億元專項建設習水縣習新大道建設工程。此外，會議還決定，投資不超過4.6億元實施“十三五”中華片區(qū)酒庫續(xù)建工程建設項目，所需資金由公司自籌解決。本項目規(guī)劃建設酒庫15棟，設計總儲酒能力1.84萬噸。投資不超過3,342萬元實施和義興酒業(yè)分公司201廠大地片區(qū)清污分流管網升級改造工程，所需資金由公司自籌解決。擴展資料網友對此次終止捐贈的看法：“貴州茅臺此次對四個捐款事項的終止，無疑體現了對中小股東訴求的尊重與對決策程序的審慎，但是這也并不意味著其對社會公益的社會責任的否定，而是以制度為基礎尋求企業(yè)、政府與股民之間的平衡點?！睂Υ耍芯W友評價。 北京看懂經濟研究院研究員專家郭宇軒建議，茅臺作為行業(yè)龍頭，所反映出的對外捐贈管理制度的缺失值得警惕?！斑m時推出一系列有利于中小投資者的法律法規(guī)，對上市公司的信息披露提出更高要求，才能讓資本市場更為健康地發(fā)展?！?參考資料來源：新京報-貴州茅臺：終止捐資習新大道建設工程等四個捐贈事項

在貴州茅臺市值突破5500億元之后，一場關于貴州茅臺股價的多空對決再起。但斌稱貴州茅臺明年底前股價能到600元。詳細情況：5月21日，認證為邑品投資董事長楊劍鑫的微博用戶，通過微博公開發(fā)表看空貴州茅臺的言論，認為450元/股的價格去買貴州茅臺價值投資，還真為“價值”二字感到臉紅。此言論發(fā)布之后，立刻引起投資界的廣泛爭議。楊劍鑫稱，貴州茅臺這種股票逆市大漲，是典型的熊市資金抱團取暖特征。跟價值沒有關系。只要大盤見底或接近底部區(qū)域，資金就會逐步從這種扎堆股票中撤離出來，流向其它更有彈性的股票，認為5年之內茅臺股價會見到200甚至更低的價格。相關介紹：私募大佬但斌立刻接棒稱，“我愿賭1000萬，一億也行！為慈善事業(yè)做貢獻！”實際上，在貴州茅臺2016年年報披露之后，但斌就公開表態(tài)看好貴州茅臺，“預估茅臺中報、三季報出來時有機會看到450，四季報出來有大概率近500。明年2018年600?！苯刂?月22日收盤，貴州茅臺收于441.78元/股。這意味著，但斌如果要想贏得“賭局”，貴州茅臺股價在明年底前得在當前基礎上漲35.8%。

貴州茅臺，為什么能稱雄A股？下面我們從公司發(fā)展史說起：發(fā)展史1951年 國營茅臺廠成立1999年 貴州茅臺股份有限公司成立2000年 更名為“中國茅臺酒廠有限責任公司”2001年 茅臺集團推出“年份酒”，同年在上交所發(fā)行股票2010年 貴州茅臺股票總市值達1735億，高居白酒上市公司第一位2017年 貴州茅臺股票價格再創(chuàng)新高，成為全球市值最高的酒制造企業(yè)2019年 貴州茅臺股價突破1200元，總市值達15468億，問鼎A股市值榜首貴州茅臺集團的發(fā)展史可謂相當的靚麗，當然光榮的成績背后必定有一個強大的引擎，它就是中國的白酒市場消費力?？沙掷m(xù)的消費增長白酒行業(yè)生存的年限還能有多久？對于這個問題其實大家心理都很清楚，或許不需要過多的科學數據，便能給出一個比較有想象力的答案。酒文化在中華大地已有幾千年歷史，作為一種長期傳承下來的消費習性，它不僅是一種消費需求也是一種文化的承載。所以短則以百年計，白酒行業(yè)絕不會輕易衰落，特別是作為國內一個很重要的社交消費品。正是因為這種可持續(xù)增長的市場消費力，才使得白酒板塊的估值高度受到廣大投資者們的認可，因此白酒上市龍頭企業(yè)的股價也不斷創(chuàng)下新高。既然這里談到了白酒板塊的估值，那么接下來我們以貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖為例，來聊聊高端白酒的估值邏輯。高端白酒的估值邏輯說到估值，第一時間我們會想到企業(yè)凈利潤。沒錯，企業(yè)經營凈利潤是公司估值最重要的決定因素，而影響企業(yè)經營凈利潤又有兩大要素：產品的銷量以及產品的銷售凈利率。下面我們就來分析下高端白酒領域的兩大業(yè)績要素：1、銷售凈利率，高端白酒其實有著奢侈品的性質，因為它的價格昂貴程度可比一般的奢侈品，但它又兼具消耗品的性質，所以會比LV之類的耐消耗奢侈品的消費周期來的短。由于它有著可比擬奢侈品的質地，因此自然也有著高定價、高毛利率的特征，目前茅五瀘的毛利率都超過80%。然而想維持穩(wěn)定的高銷售凈利率輸出，就得保證產品出廠價穩(wěn)中有升或產品成本不斷降低。①產品成本，作為白酒頭部企業(yè)，往往單位產品的生產成本、銷售成本、管理成本，都具有一定的優(yōu)勢。生產成本，企業(yè)規(guī)模大購買原材料時議價能力就會比較強，同時產能的利用率也會突顯出來；銷售成本，企業(yè)有著國資背景、資金實力等優(yōu)勢，能得到更多的優(yōu)質銷售渠道資源；管理成本：企業(yè)規(guī)模大，能制定更科學的管理制度，和更有效性的管理層構架。綜合上述，茅五瀘做為白酒頭部企業(yè)，無論是在產品生產環(huán)節(jié)還是流通環(huán)節(jié)的成本，都會相對于中小企業(yè)更有優(yōu)勢。因此其產品成本會明顯低于同品類的白酒企業(yè)，隨著頭部企業(yè)市占率的提高，產品成本還有望進一步得到優(yōu)化。②出廠價，產品成本把控到位的情況下，銷售凈利率的高低便取決于出廠價格。喜歡喝白酒的朋友就清楚，近10年茅五瀘白酒的價格一直居高不下，并且保持著穩(wěn)定的增長。作為白酒頭部產品，消費者不僅是買來喝、還把它當古董一樣收藏起來，所以說它是奢侈品一點都不夸張。 茅臺、五糧液出廠價格走勢圖2、產品銷量發(fā)展空間，營收這塊我們是圍繞：國內高凈值人群的一個增長速度，從而驅動奢侈品需求的增長，這么一個思維來分析的。今天我們以法國路易威登（奢侈品LV的母公司），作為類比案例來揭示：奢侈品隨高凈值人群的區(qū)域分布對其營收比例的分布，以及高凈值人群的增長對其營收增長的影響。 LVMH在各國的營收數值、比例 LVMH公司各年份營收情況 各國高凈值人群數值：紅、藍色通過以上數據，可以得出結論：該奢侈品公司的營收與高凈值人群地域的分布、增長速率呈正相關。依此類推，同為奢侈品的茅五瀘白酒也有著異曲同工之處，貴州茅臺銷量前六城市為：北京、上海、廣東、江蘇，四川，說明高端白酒同樣契合這個規(guī)律。 貴州茅臺各年份營收情況 中國高凈值人群數量增速情況 2018~2023年各國高凈值人群數量增速預測數據顯示，茅五瀘白酒產品隨著高凈值人群的增長，產品的銷售額也在增長。而且上方數據還表明：中國未來的高凈值人群數量的增長空間巨大，有機構預測2018~2023年 ，這5年中國的高凈值人群數量增長速度能達到為62%，該數值著實驚人。按這個邏輯去分析，中國高端白酒消費需求的增長空間極高，而且市場占有率會向茅五瀘等頭部企業(yè)傾斜。綜合所述，貴州茅臺等頭部白酒企業(yè)的估值空間還是非常有想象力的，企業(yè)的營收、出廠價兼具穩(wěn)定的增長趨勢，產業(yè)紅利也在逐步得到釋放，因此公司的股價存在強有力的業(yè)績支撐。轉發(fā)、分享、點贊本文，后續(xù)更多精彩投資訊息等著你！我是股市干貨君，一位致力于挖掘好公司的職業(yè)投資人。*本文已簽約維權公司，請勿私自抄襲！違者必究！*免責申明：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議！*股市有風險，入市需謹慎，投資者需自行決斷，并承擔投資風險！