但最近十年，貴州茅臺飛速發(fā)展，市值高達1.5萬億，而五糧液市值只有茅臺1/3左右，原因發(fā)人深思。在千億光環(huán)下，如果看不到茅臺的問題，看不到茅臺發(fā)展中的風(fēng)險，看不到茅臺前進中的危機，這才是最大的問題、風(fēng)險和危機，茅臺的市盈率是30倍，在這個行情中不能說是貴，茅臺的前十大股東持股75%，持股比較集中。
1、貴州茅臺破千帶動300消費指數(shù)創(chuàng)歷史新高，2015年以來，消費股為何會這么牛？
股票基本上分為周期性行業(yè)跟非周期性行業(yè)，所謂周期行業(yè)，是指這種行業(yè)具有一定的階段特征，景氣的時候特別好，不景氣的時候又極度蕭條。這樣的行業(yè)比如煤炭鋼鐵行業(yè)，周期特征極其明顯，而非周期性行業(yè)，可以理解成無論什么時候都需要，不可或缺，這種行業(yè)往往集中在了人的周圍，最傳統(tǒng)的衣食住行即是非周期性行業(yè)，簡單來說就是，人總要吃飯的，今天吃完了明天還要吃，所以飲食類的行業(yè)不管什么時期，只要有人存在，就肯定存在市場，差異只存在于這家的面條好吃，還是那家的肉能下飯而已。
了解到這一特征，再回過頭來看消費股的行情就能夠看得真切，首先，為什么消費股會持續(xù)走強，這也體現(xiàn)出了經(jīng)濟上漲的壓力較大，在沒有出現(xiàn)新的熱點之前，傳統(tǒng)的非周期類行業(yè)，特別是消費行業(yè)，一定是最能保持穩(wěn)定增長的行業(yè)。此外，在人口政策上，近幾年國家陸續(xù)開放了二胎政策，市場憧憬未來還可能出現(xiàn)多胎政策，這些政策無疑為目前人口紅利已經(jīng)消耗的當(dāng)下帶來了新的生機，
我們可以看一下在消費股里具有舉足輕重低位的食品飲料行業(yè)，其指數(shù)的走勢：可以看到，該行業(yè)趨勢是持續(xù)向上的多頭排列，僅在15年股災(zāi)期間有較大的回撤，另外在2018年受到貿(mào)易戰(zhàn)拖累回撤，目前已經(jīng)創(chuàng)新高了。題主提到的指數(shù)甚至比食品飲料行業(yè)的走勢還要強，更大的一層原因是因為300消費指數(shù)所包含的消費行業(yè)會更加全面，與人的生活關(guān)聯(lián)度更高，
所以我們可以發(fā)現(xiàn)，消費股之所以強勢，主要原因無他，就是其它板塊缺少好的投資機會，特別是技術(shù)上面，沒有出現(xiàn)新的領(lǐng)頭領(lǐng)域，如果說二十年前是房地產(chǎn)板塊行情，十年前是互聯(lián)網(wǎng)板塊，那么眼下在缺少領(lǐng)頭板塊的前提下，貫穿始終的，毫無疑問就是跟我們每一個人都息息相關(guān)的消費板塊，正因為即便是人們生活水平逐步提高，也不能做到不吃不喝，即便人們的消費水平上去了，消費品的物價也會隨之增長，只要人類社會一直存在，相關(guān)的生意就不會中斷。
2、貴州茅臺股價站上810元創(chuàng)歷史新高，市值再破萬億，茅臺的股價為什么這么厲害呢？
茅臺酒獨一無二的酒先來看一張圖，這張圖看起來很舒服對不對，絕對是價投的最愛啊，蘋果、微軟、騰訊都是這種走勢，有3次大的回調(diào)，2008年產(chǎn)生了一次大幅的回調(diào)，從230元下跌到80元，跌幅達到65%，第二次回調(diào)是2012年7月到2014年的1月，從270跌到165元，第三次回調(diào)是2015年，從290元跌到160元，
其他時間基本都是出于上漲的階段，可謂是熊短牛長。一只股票在短期內(nèi)能夠走出“牛勢”，這個可能是妖股，但是在長期十幾年的時間里能保持“牛勢”，這需要的是基本面做支撐：業(yè)績的長期穩(wěn)定增長、利潤的穩(wěn)定持續(xù)增長、現(xiàn)金流穩(wěn)定安全、品牌具有護城河，從下圖可以看出，貴州茅臺的營收和凈利潤從長期來看都保持了穩(wěn)定的增長，從2006年到2017年營收增長11倍，凈利潤增長15倍。
凈利潤率在2006年的時候是31%，而到了2017年凈利潤率提升為44%，這個已經(jīng)不能用印鈔機來形容了，凈利潤率能達到44%的企業(yè)，恐怕也就只有印鈔機了?，F(xiàn)金流也非常強勁，2006年現(xiàn)金及其等價物為44億元，到了2017年增加到749億元，增長16倍，現(xiàn)金及其等價物的增長率比凈利潤和營收還要高，這種企業(yè)怎么能不好啊，
獨特的護城河，中國有獨特的白酒文化，年輕人雖然不太愛喝，但是上了點年紀的，地位高點的如果要應(yīng)酬，最拿得出手的也就是茅臺酒了，這種文化，經(jīng)過四渡赤水這種特定的經(jīng)歷鑲嵌的文化，到建國后成為領(lǐng)導(dǎo)人招待專用，近百年來，這種文化的熏陶已經(jīng)給茅臺酒一種特殊的文化和口碑，這種文化和口碑形成了獨特的護城河，所以茅臺酒不愁銷量，近年來雖然進行了提價，但是同時也上市了更適合中產(chǎn)百姓能喝得起的子品牌，銷量更大，覆蓋的人群也更廣。