貴州茅臺(tái)可否支撐萬億市值，主要看這幾個(gè)方面因素。什么邏輯能夠支持飛天茅臺(tái)的萬億市值呢，今天上午，茅臺(tái)股價(jià)再創(chuàng)歷史新高，市值再度突破1萬億元，不過目前茅臺(tái)已經(jīng)轉(zhuǎn)跌了，市值也跌破了1萬億元，貴州茅臺(tái)市值突破兩萬億，對于貴州茅臺(tái)酒的市價(jià)肯定有影響，而且是正向影響。
1、貴州茅臺(tái)股價(jià)突破970元，18年凈利潤352億，能支撐得起萬億市值嗎？
貴州茅臺(tái)可否支撐萬億市值，主要看這幾個(gè)方面因素。第一、股息率與上市公司股票價(jià)格可否形成相對平衡的狀態(tài)，如貴州茅臺(tái)合理股息率在2%-3%左右，高于這一比例具有投資價(jià)值，如果過低的股息率，就存在投資風(fēng)險(xiǎn)問題，第二、貴州茅臺(tái)可否保持持續(xù)穩(wěn)定的業(yè)績增速能力，只要貴州茅臺(tái)業(yè)績增速保持穩(wěn)定，可以保障股票價(jià)格的持續(xù)穩(wěn)定，業(yè)績增速與基本面是支撐股票價(jià)格上行的關(guān)鍵所在。
第三、平均市盈率是否保持在合理的區(qū)間范圍，從貴州茅臺(tái)的平均估值分析，比較合理的估值在20-25倍，低于這個(gè)范圍屬于低估值狀態(tài)，具備投資增值優(yōu)勢。但是，如果貴州茅臺(tái)估值在35倍以上，股票價(jià)格存在高估風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)格存在價(jià)值回歸需求，但主要看業(yè)績增速可否趕上股價(jià)上行的速度，就目前來看，近千元貴州茅臺(tái)，近35倍市盈率有所偏高，合理找準(zhǔn)市場的合理估值是關(guān)鍵所在。
2、茅臺(tái)萬億市值的底層邏輯在哪？
貴州茅臺(tái)地現(xiàn)在的股價(jià)和市值已經(jīng)到了，當(dāng)初讓你愛理不理，現(xiàn)在讓你高攀不起的階段了，也就是說現(xiàn)在無論你能夠持有貴州茅臺(tái)的酒，還是貴州茅臺(tái)的股票，都可以算得上是小資級別了。幾年前禁酒令的時(shí)候，貴州茅臺(tái)的股價(jià)才只有不到100元，短短幾年的時(shí)候，現(xiàn)在的貴州茅臺(tái)已經(jīng)達(dá)到了1.2萬億的市值，股價(jià)突破過1000元的大關(guān)，
買一手貴州茅臺(tái)等同于需要花上10萬元的人民幣。而對于貴州茅臺(tái)的53度飛天茅臺(tái)酒來說，價(jià)格更是漲幅驚人，去年2018年的時(shí)候，還可以以1499元的出廠價(jià)格搶購幾瓶，如今2019年，市場已經(jīng)出現(xiàn)了嚴(yán)重的供不應(yīng)求，一平飛天茅臺(tái)的價(jià)格更是炒到了2499元才能入手。不得不說，買不起??！那么是什么邏輯能夠支持飛天茅臺(tái)的萬億市值呢？我認(rèn)為有幾個(gè)方面；1）人口紅利，中國有14億的人口，有14億張嘴和14億的消費(fèi)沖動(dòng)！2018全國人均消費(fèi)近2萬，一半花在吃住上，醫(yī)療消費(fèi)增速第一！消費(fèi)結(jié)構(gòu)可劃分為食品煙酒、衣著、居住、生活用品及服務(wù)、交通通信、教育文化娛樂、醫(yī)療保健以及其他用品及服務(wù)八大類，2018年八大消費(fèi)金額皆在增長，
2）投資行業(yè)格局改善后，頭部企業(yè)盈利增速遠(yuǎn)高于收入增速的階段。三聚氰胺事件后，乳制品行業(yè)集中度加速提升，2010年至今，伊利股份主營業(yè)務(wù)收入復(fù)合增長率為14%，而凈利潤復(fù)合增長率為29%，而貴州茅臺(tái)的主營業(yè)務(wù)收入復(fù)合增長率為30%，年均凈利潤復(fù)合增長率40%！正因?yàn)橄M(fèi)市場巨大，給予公司的收入和利潤頗豐，所以才導(dǎo)致了公司業(yè)績節(jié)節(jié)攀升，股價(jià)自然水漲船高！畢竟?fàn)I收和利潤的增速是支撐股價(jià)上漲的有力數(shù)據(jù)，更是機(jī)構(gòu)喜歡扎堆買入的理由！3）消費(fèi)的升級，以及白酒行業(yè)的高速增長性!近幾年來，我國消費(fèi)行業(yè)是全球最具有競爭力的行業(yè)之一，居民人均收入增長、需求提升、消費(fèi)者結(jié)構(gòu)改變等將成為消費(fèi)企業(yè)持續(xù)成長的長期動(dòng)力。
從2002年的6000消費(fèi)支出，到2008年的10000左右消費(fèi)支出，再到2018年的26000左右消費(fèi)支出，我們可以看到的是2002年至2018年，我國城鎮(zhèn)居民消費(fèi)支出從6000元增長至26000元，復(fù)合增長率為10%，那么隨著居民收入和消費(fèi)規(guī)模的提升，居民消費(fèi)也呈現(xiàn)高端化趨勢。大家腰包有錢了，心里不慌了，老百姓當(dāng)然愿意消費(fèi)，消費(fèi)市場的空間自然再度被打開！4）機(jī)構(gòu)扎堆，抱團(tuán)取暖！！自2017年3月份以來的最近兩年，外資也開始加入了國內(nèi)機(jī)構(gòu)的隊(duì)伍，
偏好流入的行業(yè)呈現(xiàn)高度的集中性，食品飲料、家用電器、醫(yī)藥生物等大消費(fèi)最受青睞。在二級行業(yè)上，白電、白酒的持倉比重在各自一級行業(yè)中占絕對優(yōu)勢，所以說，現(xiàn)在的貴州茅臺(tái)更多的是機(jī)構(gòu)扎堆，少數(shù)資金說了算的局面，那么上不上漲完全是看這些資金的“臉色”！那么，現(xiàn)在的問題是，貴州茅臺(tái)還值不值得買入布局，持有呢？我認(rèn)為現(xiàn)在的貴州茅臺(tái)處于的是一個(gè)階段性的高位，并沒有太大的價(jià)值，反而漲幅越大，風(fēng)險(xiǎn)越高！投資者更應(yīng)該理性，知道漲出來的風(fēng)險(xiǎn)和跌出來的價(jià)值這個(gè)道理！原因有幾點(diǎn)：第一個(gè)原因，從估值來說2007年時(shí)茅臺(tái)動(dòng)態(tài)市盈率(PE)101倍，回頭看靜態(tài)73倍，如今動(dòng)態(tài)約28倍；中國平安2007年時(shí)動(dòng)態(tài)150倍，現(xiàn)在靜態(tài)13倍PE；萬科、招行，12年前都是40多倍市盈率，現(xiàn)在都10倍左右，甚至以下！這是目前大批機(jī)構(gòu)，私募，甚至散戶持有茅臺(tái)的理由??！但是，有一個(gè)最大的問題是，這樣的業(yè)績，這樣的市盈率能夠保持嗎？投資是要看未來的！如果按照今天的數(shù)據(jù)來看，今天是可以買入的，但是如果從5-10年后的角度來考慮呢？？可能，結(jié)果就完全不一樣了！目前的貴州茅臺(tái)市盈率TTM為33.12而近十年里最低為8.83，平均值為24.27，所以當(dāng)超越10年平均市盈率TT值越多的時(shí)候，往往意味著階段位置風(fēng)險(xiǎn)越大的情況。