對(duì)于巴菲特手持大量現(xiàn)金，坊間有諸多不同版本的猜測(cè)。持有茅臺(tái)股票十年的人，在我看來(lái)，只有公司的股東才會(huì)這么長(zhǎng)時(shí)間持有，一般機(jī)構(gòu)投資者，包括散戶(hù)，誰(shuí)也無(wú)法這么長(zhǎng)時(shí)間持有的，如果有，那他就是真正的神人了，伯克希爾減少或者保持原有規(guī)模的股票投資，所以累計(jì)了大量的現(xiàn)金。
1、為什么茅臺(tái)市值高？
首先，決定一個(gè)企業(yè)市值高低的因素很多，資本市場(chǎng)上一個(gè)企業(yè)市值高，意味著投資者認(rèn)為這家公司有價(jià)值、值錢(qián)。這其中的底層邏輯是什么？為什么有的企業(yè)市值高，有的企業(yè)市值低？我們觀(guān)察市值高的企業(yè)，一般具備以下幾個(gè)特征:市場(chǎng)份額高，品牌實(shí)力強(qiáng)，甚至具備市場(chǎng)壟斷優(yōu)勢(shì)，這類(lèi)企業(yè)規(guī)模大，品牌知名度和美譽(yù)度高，盈利能力強(qiáng)。
比如阿里巴巴、騰訊、蘋(píng)果，具有領(lǐng)先行業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)或商業(yè)模式。這類(lèi)企業(yè)即使暫時(shí)利潤(rùn)低甚至虧損，投資者依然愿意給他們燒錢(qián)，看中的就是他們的長(zhǎng)期成長(zhǎng)潛力，投資者相信，假以時(shí)日，他們一定可能成功，屆時(shí)投資將能夠得到高額回報(bào)。比如比亞迪、京東等，具有資源稀缺性，就是說(shuō)這個(gè)企業(yè)擁有不可替代的某些資源。比如你提到的茅臺(tái)，
茅臺(tái)面對(duì)的是一個(gè)極為廣闊和龐大的市場(chǎng)，中國(guó)每年的白酒消費(fèi)量驚人。更為重要的是，茅臺(tái)在高端白酒市場(chǎng)的地位不可撼動(dòng)，具有絕對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，消費(fèi)需求是無(wú)限的，但茅臺(tái)每年的產(chǎn)量是有限的，而且，在醬香型白酒市場(chǎng)，茅臺(tái)幾乎就是代名詞?；谏鲜鲆蛩?，茅臺(tái)其實(shí)具有市場(chǎng)稀缺性和高價(jià)值性的雙重優(yōu)勢(shì)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況良好，盈利能力強(qiáng)，
2、截止2019年9月，巴菲特手中持有一千多億美金的現(xiàn)金，他為什么不買(mǎi)股票？
感謝邀請(qǐng)！對(duì)于巴菲特手持大量現(xiàn)金，坊間有諸多不同版本的猜測(cè)。11月2日伯克希爾公布的三季度報(bào)告顯示，伯克希爾現(xiàn)金流增加至1280億美元，這些現(xiàn)金儲(chǔ)備已經(jīng)占據(jù)伯克希爾5287.69億美元市值的24.2%，也就是說(shuō)，巴菲特已經(jīng)將1/4改成了現(xiàn)金存放。因?yàn)榘头铺卦趪?guó)際金融界投資的威望，伯克希爾-哈撒韋手持大量的現(xiàn)金，已經(jīng)導(dǎo)致市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)這可能就是一個(gè)大舉看空的信號(hào)，
巴菲特或正在做空美國(guó)股市或者全球股市？截止9月30日，伯克希爾前五大持倉(cāng)的股票的市值分別為：蘋(píng)果公司股票市值為570億美元，美國(guó)銀行股票市值為278億美元，可口可樂(lè)股票市值為218億美元，富國(guó)銀行股票市值為202億美元，美國(guó)通用公司股票市值為187億美元。相較于今年6月30日市值狀況，蘋(píng)果公司，美國(guó)銀行和可口可樂(lè)三家公司給伯克希爾的帶來(lái)了豐厚增長(zhǎng)，但是富國(guó)銀行和美國(guó)通用公司的股票的市值卻出現(xiàn)了下跌，
伯克希爾在持倉(cāng)上并沒(méi)有出現(xiàn)較大的變化，而且他們還在回購(gòu)伯克希爾的股票。也證明了伯克希爾并沒(méi)有出現(xiàn)大舉的拋售和減持股票的行動(dòng)，那么，伯克希爾做空股市的是不是無(wú)虞之憂(yōu)？當(dāng)然不是，在2018年末，巴菲特曾致信投資者，試圖解除掉投資者對(duì)伯克希爾-哈撒韋手持大量現(xiàn)金的疑惑。他在信中表示，在未來(lái)幾年，他們希望將大部分過(guò)剩流動(dòng)資金轉(zhuǎn)移到伯克希爾將永久擁有的業(yè)務(wù)中，
然而，目前的情況并不樂(lè)觀(guān)，那些擁有良好長(zhǎng)期前景的企業(yè)股價(jià)高出天際。盡管如此，伯克希爾還是希望獲得大象般巨型的收購(gòu)，當(dāng)然，我們無(wú)法洞察巴菲特將要采取的行動(dòng)的蛛絲馬跡。但是，從目前的跡象來(lái)看，伯克希爾還沒(méi)有找到那個(gè)可以承載1280億美元的大象，他們希望將大部分過(guò)剩的流動(dòng)資金轉(zhuǎn)移至伯克希爾將永久擁有的業(yè)務(wù)中，但是這個(gè)行動(dòng)的進(jìn)展一直在遲滯不前。
在伯克希爾三季度報(bào)告中有一個(gè)亮點(diǎn)，伯克希爾在保險(xiǎn)承銷(xiāo)業(yè)務(wù)上出現(xiàn)大幅度的增長(zhǎng)，截至2019年9月30日，伯克希爾的保險(xiǎn)浮存金大約為1270億美元，較2018年年底增加40億美元。美國(guó)股市在經(jīng)歷了十年長(zhǎng)牛后，一些長(zhǎng)期前景良好的企業(yè)的股價(jià)已經(jīng)高出了天際，巴菲特似乎也在擔(dān)憂(yōu)股市上漲后積累的大量的風(fēng)險(xiǎn)，而伯克希爾也把股票投資單一的渠道進(jìn)行必要多元化的拓展，伯克希爾已經(jīng)在保險(xiǎn)承銷(xiāo)上的業(yè)務(wù)取得了大幅度增長(zhǎng)。