枝江酒業(yè)收購(gòu)維維股份，枝江大曲現(xiàn)在被什么集團(tuán)收購(gòu)了

維維豆奶 http://news.stock888.cn/1280/091001/6604566,00.php維維股份擬收購(gòu)湖北枝江酒業(yè)51%的股權(quán)用原本生產(chǎn)幼兒奶粉的錢(qián)去收購(gòu)酒廠，維維股份的投資氣魄令人佩服。昨日，維維股份發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬以3.48億人民幣收購(gòu)湖北枝江酒業(yè)51%的股權(quán)。據(jù)知情人士透露，如果股東會(huì)順利通過(guò)收購(gòu)方案，維維將在10月16日與蔣紅星等人簽署受讓協(xié)議。

狂漲的原因是該公司牽手貴州醇酒廠，謀劃重組并控股貴州醇酒，從“喝奶”轉(zhuǎn)向“喝酒”。維維股份公告，興義市政府?dāng)M通過(guò)國(guó)有資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)、資產(chǎn)和債務(wù)剝離等方式，與維維股份及紅石寶源投資管理公司合資成立貴州省貴州醇酒業(yè)有限公司。貴州醇酒廠全部酒業(yè)資產(chǎn)及業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到這家新公司中去。維維股份將以51%的持股量成為第一大股東。主營(yíng)豆奶粉的維維股份近幾年對(duì)白酒業(yè)務(wù)鐘愛(ài)有加。2006年11月收購(gòu)雙溝酒業(yè)股權(quán)，不過(guò)2009年雙溝酒業(yè)被宿遷市政府“要回”。此后，維維股份以3.48億元的價(jià)格收購(gòu)湖北枝江酒業(yè)51%股權(quán)。2010年報(bào)顯示，枝江酒業(yè)2010年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.77億元，凈利潤(rùn)1.03億元，全年為維維股份增加收入14億元。維維股目前還涉足糧油甚至煤炭。今年上半年的業(yè)績(jī)顯示，公司食品行業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率只增加了2.12%，而“副業(yè)”能源行業(yè)卻增加了71.35%。市場(chǎng)分析人士稱(chēng)，目前酒類(lèi)股票受到市場(chǎng)一致追捧，而維維股份手持湖北枝江和貴州醇，股價(jià)出現(xiàn)大漲也就不算意外。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，大幅買(mǎi)進(jìn)的主要為券商自營(yíng)等機(jī)構(gòu)，基金則小幅拋售。

作者｜宋冠宇 來(lái)源｜野馬 財(cái)經(jīng) 在收到上交所問(wèn)詢(xún)半月后，維維股份（600300.SH）近日終于公告回復(fù)了關(guān)于關(guān)聯(lián)方交易及資金占用等問(wèn)題。 交易中到底有什么問(wèn)題？資金去哪了？多元化跨界不順的維維豆奶越來(lái)越多疑問(wèn)待解。 維維股份從品牌打響之初經(jīng)過(guò)一段高速發(fā)展，2000年在上交所成功上市后成為中國(guó)名副其實(shí)的“豆奶大王”。然而，維維股份并沒(méi)有滿足于大豆領(lǐng)域，而是從單一化的戰(zhàn)略布局開(kāi)始向多元化進(jìn)軍。也就是在它的多元化征途中，商譽(yù)頻繁暴雷，投資屢屢失敗。 商譽(yù)通俗的來(lái)講就是交易雙方協(xié)商產(chǎn)生的收購(gòu)價(jià)格通常會(huì)高于公允價(jià)值，其中的差額即被計(jì)為商譽(yù)。那么維維股份的商譽(yù)是如何暴雷的？首先僅從維維股份的投資方向來(lái)看商譽(yù)。 維維股份多元化征途第一步就是進(jìn)軍酒業(yè)。 2006年之初就開(kāi)始涉足白酒領(lǐng)域，以8000萬(wàn)的對(duì)價(jià)收購(gòu)了雙溝酒業(yè)38.27%的股權(quán)，截至2008年底持股比例達(dá)到40.59%。2009年維維股份將這個(gè)盈利的雙溝酒業(yè)出售，隨即維維股份以3.48億收購(gòu)枝江酒業(yè)51%的股份，產(chǎn)生商譽(yù)6,884.77萬(wàn)元。但在2014年由于枝江酒業(yè)發(fā)生虧損，業(yè)績(jī)大幅度下滑，維維股份對(duì)商譽(yù)減值1000萬(wàn)元。2017年維維股份對(duì)枝江酒業(yè)再計(jì)提商譽(yù)減值損失1800.00萬(wàn)元。 維維股份還在2012年收購(gòu)貴州醇酒業(yè)51%股權(quán)，然而貴州醇并表首年就虧損1296.50萬(wàn)元。維維股份對(duì)酒業(yè)不死心，在2013年又收購(gòu)了徐州天杰酒業(yè)100%股權(quán)，天杰酒業(yè)并表首年也是虧損97.62萬(wàn)元。 實(shí)際上，酒業(yè)早已成為維維股份的業(yè)績(jī)短板。 2018年12月11日，維維股份宣布與維維集團(tuán)簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將貴州醇酒業(yè)有限公司55%的股權(quán)作價(jià)2.75億元轉(zhuǎn)讓給維維集團(tuán)，剝離虧損資產(chǎn)。至此正式開(kāi)啟“戒酒”模式。 除酒業(yè)之外，維維股份大肆開(kāi)疆?dāng)U土，在煙、酒、茶、食品、醫(yī)藥、金融、 房地廠 等多個(gè)領(lǐng)域都有其身影，跨界領(lǐng)域之廣，不禁讓人唏噓，成果都寥寥無(wú)幾，甚至鎩羽而歸。 比如，2013年12月，維維股份以7,650.00萬(wàn)元的對(duì)價(jià)收購(gòu)了怡清源茶業(yè)51%的股權(quán)。然而2015年，怡清源茶業(yè)凈利潤(rùn)虧損1,590.00萬(wàn)元，維維股份對(duì)其計(jì)提了1,075.00萬(wàn)元的商譽(yù)減值。并且在2016年對(duì)商譽(yù)全部計(jì)提減值完畢。 從成本角度來(lái)看，在維維股份這20年的發(fā)展布局來(lái)看，不難看出當(dāng)年的“維維豆奶”已經(jīng)漸行漸遠(yuǎn)。維維股份不斷上升的成本支出，主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收提升受限。 自2000年起，維維股份戰(zhàn)略從單一向多元化轉(zhuǎn)變開(kāi)始，就一直處于碰壁狀態(tài)，收購(gòu)和投入成本增加，營(yíng)收卻處于負(fù)增長(zhǎng)階段 收購(gòu)的子公司業(yè)績(jī)不佳甚至虧損，不僅會(huì)在年度的合并財(cái)務(wù)報(bào)表中直接體現(xiàn)，還會(huì)導(dǎo)致商譽(yù)減值，從而對(duì)年度業(yè)績(jī)形成雙重打擊。因此，商譽(yù)減值，已是早早埋下伏筆。 公司經(jīng)營(yíng)的不穩(wěn)定直接反映在股票上，從2017年到2018年底，維維股份市值“腰斬”。相對(duì)發(fā)行價(jià)10.28元來(lái)說(shuō)，目前維維股份的股價(jià)已下跌超過(guò)60%。根據(jù)維維股份年報(bào)來(lái)看，2018年第三、第四季度扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為虧損3,505.00萬(wàn)元、虧損1.28億元。公司2019年第一季度扣非后歸母凈利潤(rùn)也是同比下滑71.24%。 對(duì)于上交所問(wèn)詢(xún)第三季度業(yè)績(jī)下滑的問(wèn)題，維維股份及中介機(jī)構(gòu)解釋為外部因素導(dǎo)致，受銷(xiāo)售季節(jié)特性以及南北方差異的影響，第三季度為淡季。2019年第一季度貴州醇酒業(yè)退出合并范圍減少1,028.71萬(wàn)元。 恰在這種情況下，維維股份排名靠前的股東博泓合豐、章霖也在不斷減持。 對(duì)此維維股份將上述情況解釋為鎖定價(jià)格、降低成本，因此增加預(yù)付款。然而，資金緊張的維維股份選擇支出大量的預(yù)付賬款真的只是為了降低成本嗎？ 從天眼查的信息中可以看到徐州正禾食品飲料公司是維維股份的參股公司，徐州正禾食品飲料公司對(duì)密山金源油脂油料有限公司是持股比例為70%。 另一方面對(duì)徐州正禾食品飲料有限公司100%持股比例的金瀾置地有限公司也與維維股份有密切聯(lián)系。2002年維維創(chuàng)新和金瀾置地就合作成立了一家“維維金瀾”。 并且這么大的投資金額竟然沒(méi)有經(jīng)過(guò)董事會(huì)、股東大會(huì)決策程序,沒(méi)有單獨(dú)在臨時(shí)公告中予以披露。由于這錯(cuò)綜復(fù)雜的關(guān)聯(lián)關(guān)系，難免讓監(jiān)管層和投資者對(duì)維維股份巨額預(yù)付款的真實(shí)性產(chǎn)生疑問(wèn)。 還有更令監(jiān)管層不解的是，維維股份截至2018年末資產(chǎn)負(fù)債率接近65%，然而還拿著大把資金去炒股票。為此，上交所對(duì)此產(chǎn)生質(zhì)疑，在問(wèn)詢(xún)函中發(fā)問(wèn)。 從財(cái)報(bào)中可以看到維維股份的借款情況和收益情況。2018年第四季度末各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)借款余額為40億元，第四季度利息支出為6,997.30萬(wàn)元。 從公司近年來(lái)公告的年末公允價(jià)值變動(dòng)看，2014年盈利1.15億元、2015年盈利0.54億元、2016年虧損0.79億元、2017年末沒(méi)有持倉(cāng)；2018年虧損0.57億元，幾乎沒(méi)有剩余盈利。 那么維維股份炒股巨虧8600萬(wàn)元是怎么算的？從維維股份對(duì)上交所補(bǔ)充資料來(lái)看，處置股票虧損2,883.66萬(wàn)元，公允價(jià)值變動(dòng)損益為-5,735.30萬(wàn)元，合計(jì)為-8,618.96萬(wàn)元。 那么這場(chǎng)收益率還不及貸款利息的買(mǎi)賣(mài)，劃算嗎？在四面楚歌的局勢(shì)下，早在2015年維維就走出戰(zhàn)略調(diào)整，維維股份有意向?qū)⒐緩钠渌I(lǐng)域剝離，轉(zhuǎn)而重新回歸“生態(tài)農(nóng)業(yè)、大糧食、大食品”主業(yè)。那么維維能否打破放僵局，重拾“萬(wàn)家好”呢？報(bào)表顯示，目前維維股份借款和利息支出較多，直接影響了凈利潤(rùn)的虧損。維維股份是否可以成功打破僵局，可能仍需觀察。 根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)告顯示維維股份目前主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)有固體飲料、糧食初加工產(chǎn)品、動(dòng)植物蛋白飲料、茶業(yè)、枝江酒業(yè)等。其中最主要的盈利項(xiàng)目還當(dāng)屬“維維豆奶”，占比53%，煙酒等領(lǐng)域收入甚微，因此可以看出戰(zhàn)略回歸意愿凸顯。說(shuō)到豆奶還有一個(gè)不得不提的公司，那就是在這10年內(nèi)以“更深更廣”經(jīng)營(yíng)策略打開(kāi)中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)的香港維他奶。迄今為止，中國(guó)內(nèi)地已是維他奶國(guó)際最大、最重要的市場(chǎng)，其年?duì)I收貢獻(xiàn)占比超過(guò)60%。今年3月底，在維他奶國(guó)際披露2018財(cái)年報(bào)告里，公司營(yíng)業(yè)收入64.65億港元，來(lái)自中國(guó)內(nèi)地的營(yíng)業(yè)收入37億港元，占比公司營(yíng)收總額57.23%。