早期為什么拿不住茅臺，茅臺價格為什么連茅臺的老大們都管不住

17年茅臺價格太高了。這種幾萬的茅臺，一般都是拿來收藏的，不是用來喝的，普通老百姓也不會拿幾萬的茅臺拿來喝。再加上人為炒作。是茅臺價格居高不下，導致了茅臺酒被炒到了幾萬幾十萬。最終很少有人問津。

一家釀酒，萬家炒作，不失控都不行，這是茅臺老總最頭痛的事，炒作最后就是把企業(yè)推向懸崖

生產(chǎn)中國特有的茅臺酒和五糧液必須要用當?shù)靥赜械膬?yōu)質(zhì)山泉水進行釀造才能有中國特有的茅臺酒和五糧液品味。日本人雖然偷走了釀造茅臺酒和五糧液的部分技術(shù)和制作工藝，但是，卻偷不走生產(chǎn)茅臺酒和五糧液特有的優(yōu)質(zhì)水源和水質(zhì)。因為，該水中含有人體所必須的微量的礦物質(zhì)元素和有益的細菌成分。這一些特殊的因素使得釀造出來的茅臺酒和五糧液品味香醇，口感醇厚，易于飲用，酒勁強烈，回味無窮。所以，日本人偷不走茅臺酒和五糧液的生產(chǎn)技術(shù)。

個人認為53度高度酒便于收藏和儲存，同時產(chǎn)能局限也是一方面，還有各路資本、散戶涌入購買、囤貨炒作，像炒房團一樣，這是造成一瓶難求的兩個主要原因。一、高度酒比低度酒更有收藏價值。一般認為，50度以下的白酒，即為低度酒，低度酒沒有收藏、儲存價值——不只是比較于高度酒價值稍欠，是沒有收藏儲存價值，茅臺酒也不例外。比如，現(xiàn)在如果有一瓶上世紀90年代的53度飛天茅臺酒（包括五星茅臺酒），價格過萬了，但是如果是43度的，價格不超過2000，如果是38度的，價格不超過1000。這就是差距。53度是一個近乎完美的狀態(tài)，53度的時候，酒精和水分子，結(jié)合最緊密，口感體驗最佳。而且會越放越香，酒質(zhì)口感會更穩(wěn)定。二、人們客觀對茅臺高度酒的青睞和產(chǎn)能的限制。53度飛天名氣大，每年產(chǎn)量有限，被迫饑餓營銷，物以稀為貴，自然地就被炒起來了，可以說，很多買茅臺都不是為了自飲，或送禮、或收藏。除了酒質(zhì)以及度數(shù)原因，還有就是價值觀問題，只有大家認可，有市場，其就算再貴也還是會有人買。相對來說，43度的茅臺的名氣和地位都有些尷尬，愛喝酒的覺得不過癮，送禮的又嫌低度茅價格低，收藏酒的又覺得它度數(shù)低不耐放，普通老百姓覺得低度茅價格相對酒質(zhì)來說偏貴。綜合各以上兩種因素，大家自然都去搶53度的茅臺，雖然價高，但是大家都認可，不管是收藏還是自飲或者送禮都非常好。

茅臺酒近幾年來在我國是非常出名的，就算是沒有喝過白酒的人，也肯定聽說過茅臺的名號。茅臺的產(chǎn)地就在我國的貴州省茅臺鎮(zhèn)，這里的地理位置得天獨厚，氣候條件也非常適宜，再加上這里有一個赤水河，所以貴州的茅臺就成為了全國知名的白酒。但是其實在中國的歷史上，白酒的歷史其實并不長，后來有了蒸餾器之后才出現(xiàn)的白酒，回來的時候人們都是喝黃酒的，所以茅臺才沒有成為貢酒。茅臺酒的誕生年份其實是比較晚的，傳說中茅臺是漢代的枸醬酒，但是中國白酒的歷史其實也不超過800年，比較老的一個是瀘州老窖1573。所以瀘州老窖的歷史還是有機可查的，是保存在明代的一個酒窖中，那個時候茅臺還不叫這個名字，所以還只是一個釀酒的小作坊。茅臺酒先生也是清朝中后期的事了，再加上貴州地區(qū)交通本來就不是很便利，誕生的時間比較晚，就不會被拿去當貢品。在古代的時候，像山東的景芝酒，就有做過皇上的貢品，還有古井貢酒，也是因為做了貢酒而出名的。另外扳倒井酒在傳說中是宋太祖給起的名字，不過這款山東的名酒現(xiàn)在基本上也沒有什么人知道了。另外還有洋河大曲在傳說中，也是乾隆皇帝下江南的時候品嘗過，所以也算是貢酒。中國古代本來就是農(nóng)業(yè)社會，糧食那個時候根本就不發(fā)達，產(chǎn)量不高，所以非常注重節(jié)約和生產(chǎn)，而釀酒對與糧食的需求是比較大的，在災(zāi)年的時候古代都會頒發(fā)禁酒令，所以酒很難成為貢品。而且在古代這么多的朝代中，大多數(shù)都是以黃酒為主，所以在歷史記載中很多古人都特別能喝，那個時候古代的皇帝也會在全國找最好的釀酒師進宮為自己服務(wù)，所以根本就沒有必要在別的地方要貢酒。

講一個關(guān)于茅臺的真實故事。 前段時間茅臺股價超過2500的時候，很多人開始鼓吹茅臺是價值投資永不落幕的標桿。 他們大概忘了2012年，茅臺臭大街時候的場景。那一年茅臺因為塑化劑跌下神壇，成為萬人唾棄的品種。 那時候好像還有個說法是：未來是年輕人的時代，喝白酒的人會越來越少。 當然，隨著股價的下跌，這個觀念也在那個年代被人們不斷強化。最終茅臺在2014年初，創(chuàng)下了幾年的低點。 2014年初，茅臺的這個股價低點，大概是在77塊錢左右。 經(jīng)歷了后面幾年的分紅除權(quán)，變成了34塊。 這里我們不是想追憶 歷史 ，而是想說茅臺這家公司，從本質(zhì)上說是個周期股。 這個概念，是一位投資消費品的大神朋友，在2012年的時候公開表達過的。 在表達這個觀點兩年之后，也就是時間到了2014年。這大哥把手上所有的資金都買了茅臺股票，告訴我們低點已見。 這次能把這個故事寫出來，也是征得了他的同意。大家也可以看看，是不是會有啥收獲。 其實最早和這位老兄認識，是2012年底在微博這個社交媒體，那時候微博方興未艾。 也就是2012年的時候，這位老兄開始公開記錄，他對于茅臺這家公司的思考。 當時他的思路也很簡單，后面茅臺面臨短期均值回歸，消費品的故事講到頭了。 他看空茅臺這家公司股價的位置，大概在2012年底次高點的位置這里。 說句丟人的話，人家當時寫的東西，那時候其實我看了并不太懂啥意思。 用現(xiàn)在那句流行的話說，就是當時的認知不到位。所以人家說啥，其實也是雞同鴨講。 確實也是從2012年起，酒類開始大幅跑輸創(chuàng)業(yè)板，13年到15年都是創(chuàng)業(yè)板的天下，沒人看什么茅臺。 從2012年底開始的后面兩年里，茅臺的股價走勢是下面這樣的。 如果觀察當時的創(chuàng)業(yè)板整個板塊的走勢，則是一路上行，酒類確實大幅跑輸了。 后面的故事簡直是連續(xù)劇，我一直看著他記錄自己的心路歷程，特別有意思。 2012年底，茅臺股價還在200多的時候，這老兄已經(jīng)先看到了90塊。 還時不時調(diào)侃一下茅臺聞名的但總 重新調(diào)整估值的過程中，我們還問了他，為啥會用這種方式來估值。 他當時說了一句現(xiàn)在看起來很經(jīng)典的原因，限量保價還是降價保量，決定了后面渠道會不會失控。 后面果然渠道失控了，他的判斷是一線白酒渠道失控價格下降，會導致二線白酒的日子很難過。 現(xiàn)在大家肯定想不到，那時候茅臺的一批價格居然還會下降，還會沒人買。 看到這個情景，很多酒類行業(yè)分析師恍然大悟，原來茅臺這玩意也是周期品啊。 其實白酒這個行業(yè)本質(zhì)上是個周期品的結(jié)論，這老兄一個月前就已經(jīng)聊過了。 他的結(jié)論是： 多年以來非周期的洗腦，早就讓大家忘了白酒是個周期品的 歷史 。 所以這個位置下跌并沒有走完，還需要等低點出現(xiàn)，當時還給出了進場位置。 后面的故事就不用說了，2014年初，股價真的跌到了他期待的買入價，甚至還低一點點。 從他2014年初低點買入茅臺以后，后面的幾年茅臺股價開始緩慢爬升。 不過后面他再沒在社交媒體提過這玩意，每天都在悶聲發(fā)大財，直到2016年又再出現(xiàn)過一次。 2018年的時候，茅臺的市場零售價是不是已經(jīng)和他預(yù)計的一樣，妥妥破2000了。 這一幕幕連起來是不是就像連續(xù)?。。? 這位消費品大神的風格基本就是，低點買入幾年不操作，拿著睡大覺，深藏功與名。 直到去年，才又在微信小群告訴大家，我撤退了。不過這里我們實事求是的講，他離場是有點早。 按照過往估值水平看，茅臺2008年以后的發(fā)生過幾次見頂，除了2012年12月塑化劑事件引起的暴跌。 其他幾次見頂，基本都發(fā)生在茅臺市盈率35倍以上，市銷率16倍以上的時候，當時顯然還沒到。 不過當時有一點，他說的也很對。 他只賺自己認知范圍內(nèi)，安全范圍內(nèi)的錢。 超出自己能力圈范圍，超出自己的估值體系之外的錢，他也拿不住賺不到，早點走也沒壞處。 故事到這里就結(jié)束了，寫之前征得了小伙伴的同意，而小伙伴在全部賣出以后，也解散了我們的消費品扯淡小群。 他說下一個買點在幾年之后，等他先游山玩水幾年，再回來叫我們。 為啥他做的這么流暢，一起喝茶的時候告訴過我們原理，他說中國的酒類是妥妥的周期股。 既然是周期，就是在周期底部買入，周期高點賣出，中間躺著睡大覺就好了。 茅臺的周期來自它的金融屬性，主要是屯酒炒作，零售價格越漲，渠道囤貨的動力越大。 你會發(fā)現(xiàn)，價格漲得越快，渠道里面貨越少，到處都買不到貨，這些酒不是被喝掉了，而是被大家囤積起來等升值。 價格開始下降的時候，會出現(xiàn)相反的故事，價格越降，市場上貨越多，到處看到人在拋貨，道理很簡單，越拿越虧，誰還拿著。 這個時候的趨勢是，市面上越賣貨越多，以前缺貨的市場一下變得不缺貨了，鋪天蓋地都是人在拋貨。 新聞也會在這個時候發(fā)酵，這個階段價格能砸多低，就要看媒體報道帶給人們的恐慌有多大，恐慌越大，拋售現(xiàn)貨的越多。 現(xiàn)貨和證券市場二者會互相強化，一旦苗頭出現(xiàn)，意味著離場時間越來越近了。 這里茅臺的故事不會就此結(jié)束，因為這一輪抱團還沒有完全結(jié)束。 不過可以預(yù)見的是，未來大概率白酒還是會走和過去一樣的循環(huán)。 其實所有的投資市場，不管是買樓投資、買股投資還是買酒投資。從本質(zhì)上說道理都一樣，都是人性在背后驅(qū)動。 所以你才會看到 歷史 就是這么神奇，昨日已經(jīng)發(fā)生的故事，未來仍會發(fā)生。 說起來社交媒體確實是個好東西，不同層次和水平的人，都能在上面找到和自己類似的。 本質(zhì)上社交媒體像磁鐵也像放大器，就像我們在《 你能改變的只有自己 》里說的。 你自己是什么樣的人，最終不管是在網(wǎng)上還是現(xiàn)實生活，就會吸引什么層面的人。 想想我和這老兄真正成為朋友，大家彼此開始能交流一些東西，也是我自己水平有了突飛猛進的時候。 自微信公眾號：飯爺?shù)慕?