白酒行業(yè)營業(yè)利潤率多少算高，白酒代理的利潤一般在多少

大家都說酒水是一種盈利很高的飲品，作為人際交往中重要的一環(huán)，白酒的盈利到底怎么樣呢？說一個最直白的例子，雷軍的小米手機已經(jīng)上市了，但是小米還是踏足了白酒界，開始了自己的白酒生涯，如果說手機比白酒掙錢，那我是不信的。下面就來說說，做白酒代理白酒的幾個理由：1.社會的進步，經(jīng)濟的發(fā)展，生活水平的提高，大小的聚會，都離不開酒水，所以做白酒行業(yè)的代理先下來看還是有很大的市場空間的。2.白酒的利潤高，甚至平均毛利率高達80%以上，著實比零售業(yè)的、餐飲業(yè)的不知好多少倍。而且比零售和餐飲出貨量大，勞動力少。3.白酒行業(yè)是一個很有潛力的行業(yè)，市場前景廣闊，在日常生活中消耗比較大，市場風(fēng)險小而且也不會容易被淘汰，它不像有些產(chǎn)品，如果賣不出去就容易導(dǎo)致過期，然而白酒這個東西酒放得越久就越好，也在很大程度上避免了不能及時銷售帶來的壓貨問題。4.白酒代理行業(yè)是一個適合長期穩(wěn)定的投資項目，首先它的成本不是很高，而且投資的回報率也算比較高，白酒代理只要有了自己的渠道根本就不愁銷售，白酒行業(yè)屬于一個暴利的行業(yè)，不失為一個好的創(chuàng)業(yè)的選擇。5.中小投資項目，因為每個項目的投資金額比較低，每一個老百姓都能夠?qū)崿F(xiàn)他們的創(chuàng)業(yè)夢想，而且還能讓很多人都能夠進入這個行業(yè)，每個人都能夠賺到一筆可觀的數(shù)字，雖然現(xiàn)在白酒品牌多，優(yōu)質(zhì)貨量也很大，但還是不能滿足市場的日益增長的需求。據(jù)有關(guān)的數(shù)據(jù)表明，目前我國平均每年的消費者酒水在12億噸，現(xiàn)在而且這個數(shù)字還在增長。

近日，白酒行業(yè)19家上市公司2021年上半年財報陸續(xù)公布完畢，總的來講，絕大部分公司還是盈利的。隨著醬香酒持續(xù)火爆，貴州茅臺領(lǐng)跑白酒行業(yè)，2021年上半年貴州茅臺的營業(yè)收入達到490.87億元，全年沖擊千億很有希望。營收最少的是皇臺酒業(yè)，只有2525萬元，虧損1207萬元！#白酒# #白酒板塊# 從營業(yè)收入看，前三名分別是貴州茅臺、五糧液和洋河股份， 營業(yè)收入分別是490.87億元、367.52億元和155.43億元。前三名營業(yè)總和達1013.82億元，而其他16家公司的營收總和才565.6億元，頭部行業(yè)優(yōu)勢非常突出。營收過百億的還有山西汾酒，同比增長75.51%，增長幅度遠超前三名。 從營收同比增幅看，前三名分別是酒鬼酒、舍得酒和水井坊， 同比增幅都超過了100%，分別是137.31%，133.09和128%。除此之外，增幅比較搶眼的還有山西汾酒和青青稞酒，都超過了50%。 只有順鑫農(nóng)業(yè)和皇臺酒業(yè)兩家的營收是負增長， 其他增幅都是正增長！ 從凈利潤來看，前三名還是貴州茅臺、五糧液和洋河股份， 凈利潤分別是246.54億元，132億元和56.61億元。前三名凈利潤總和為435.15億元，而其他16家的凈利潤總和才144.46億元，比五糧液一家只多12億元！ 只有金種子和皇臺酒業(yè)兩家的凈利潤是虧損， 其中金種子酒虧損達 9771.96萬元 ！ 從凈利潤同比增幅來看，前三名分別是舍得酒業(yè)、水井坊和酒鬼酒 ，其中舍得酒業(yè)和水井坊的增幅達到3倍和兩倍！酒鬼酒的利潤同比增幅也達到176.55%，山西汾酒的利潤同比增幅也超過了100%。而營收最高的茅臺酒，這個數(shù)據(jù)才是9.08%,洋河股份才4.82%。迎駕貢酒和金徽酒的利潤同比增幅也都超過了50%，分別是77.63%和55.89%。 從利潤率來看，前三名分別是貴州茅臺、瀘州老窖和洋河股份 ，分別是50.23%、45.36%和36.42%，而五糧液的利潤率也達到了35.92%！除此之外，今世緣和口子窖也超過了30%！ 總體來講，2021年上半年，白酒行業(yè)依然是賺錢的行業(yè)，19家上市公司的平均利潤率達36.64%，已遠遠超過其他大部分行業(yè)。 一部分原因是白酒價格不斷上漲，另一個原因是銷量不斷增大，可從成本來講，釀酒周期最長的貴州茅臺），五斤糧食一斤酒，一瓶酒的實際成本也不過是幾十塊錢，即使加上人工、運輸、存放等成本，估計也不過百十元，可現(xiàn)在都炒到了3000元以上！五糧液、瀘州老窖等，也有超過1000元的高檔品牌在售，成本和實際價格如此懸殊，普通老百姓喝個好酒是越來越難！ 2020年白酒行業(yè)19家上市公司營業(yè)分析！ 中國十大醬香酒品牌排名，你都知道哪幾個？ 山東十大白酒都是什么酒？孔府家好讓人懷念

不讀財報就出局討論小組組長—— 呵呵 著白酒行業(yè)是食品消費行業(yè)中非常重要的一個細分行業(yè)。A股市場中共有19家白酒企業(yè)（見下圖）。 一、現(xiàn)金為王 現(xiàn)金是一家公司的命脈，擁有豐厚且穩(wěn)定的現(xiàn)金流量是公司得以持續(xù)發(fā)展的根本所在。根據(jù)MJ老師的財報理論，我們將現(xiàn)金量作為評價一家公司的第一指標，其量化指標包括：現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率、平均收現(xiàn)天數(shù)、100/100/10。 1.現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率 A股白酒行業(yè)的五年財報數(shù)據(jù)顯示，19家上市公司的五年財報數(shù)據(jù)中現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率平均值為23.3%，2017年平均值為25.8%，略高于五年數(shù)據(jù)。按照五年平均值大于25%的篩選標準，共選出貴州茅臺、五糧液、伊力特、今世緣、瀘州老窖、金種子酒5家公司（見下圖）。如圖可知，五糧液的現(xiàn)金平均值最高，比茅臺高出3.1%。 現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率是“現(xiàn)金為王”的晴雨表，沒有豐厚的現(xiàn)金儲備公司的經(jīng)營隨時面臨大股東與債主（銀行等）的掣肘，而且遇到金融危機與銀行抽銀根的情況，可以通過大量現(xiàn)金迅速占領(lǐng)現(xiàn)金枯竭公司的市場份額，是價值投資的優(yōu)質(zhì)標的。2.平均收現(xiàn)天數(shù) 平均收現(xiàn)天數(shù)的意義在于觀察公司的營運情況，如果指標小于15天，則認定該公司是收現(xiàn)金的公司，具備先天的投資優(yōu)勢（相對）。一般公司的數(shù)據(jù)為60-90天，為正常水平，故該指標的篩選標準定位小于15天與小于90天。首先，指標5年平均值為40.0天，說明白酒行業(yè)的整體收現(xiàn)天數(shù)非常好，介于15天與60天范圍內(nèi)。指標5年平均值在小于15天條件篩選下，共選出7家公司（見上圖），說明它們均為收現(xiàn)金公司。通過現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率與平均收現(xiàn)天數(shù)（＜15天）雙篩選，只有今世緣一家公司符合條件。 其次，指標5年平均值在15-90天范圍內(nèi)篩選，共選出9家，占比47.4%。3.100/100/10 100/100/10分為三個指標，現(xiàn)金流量比率、現(xiàn)金流量允當比率、現(xiàn)金再投資比率。 現(xiàn)金流量比率5年行業(yè)平均值為30.8%，其中青臺酒業(yè)、水井坊、酒鬼酒5年平均值為負數(shù)，說明三家公司的OCF不具有完全支付流動負債的能力；青臺酒業(yè)、老白干酒、金種子酒三家公司2017的數(shù)據(jù)皆為負數(shù)，同樣值得投資者注意。貴州茅臺的5年平均值最大，為95.5%。 現(xiàn)金流量允當比率5年行業(yè)平均值為99.9%，說明行業(yè)平均水平基本滿足數(shù)據(jù)條件。篩選大于100%的公司，共發(fā)現(xiàn)7家公司（見下圖），其中皇臺酒業(yè)最大，為323.6%，說明公司近5年的OCF足以支付公司成長費用，不需要對外借債融資。 現(xiàn)金流量允當比率5年行業(yè)平均值為5.6%，根據(jù)數(shù)據(jù)篩選大于10%的標準，共選出7家公司（見下圖）。行業(yè)龍頭貴州茅臺高居榜首，為19.1%。值得注意，青臺酒業(yè)、瀘州老窖、山西汾酒的平均值為負值，說明公司OCF扣除股東現(xiàn)金股利后，成為“赤字”，公司沒有現(xiàn)金進行再投資行為。 4.“現(xiàn)金為王”綜合評分 根據(jù)現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率、平均收現(xiàn)天數(shù)、100/100/10指標的賦值分數(shù)，19家公司的“現(xiàn)金為王”綜合得分見下表。二、經(jīng)營能力 經(jīng)營能力是一家公司能夠持久穩(wěn)定運行的保證，通過財報中，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨在庫天數(shù)、平均收現(xiàn)天數(shù)、缺錢天數(shù)等數(shù)據(jù)的分析，可以有效了解公司的經(jīng)營能力。 1.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是衡量上市公司經(jīng)營能力的第一指標，如果其小于1，說明公司是屬于資本密集型（燒錢公司），需要進一步判斷其現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率是否大于25%，所以分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時，應(yīng)與現(xiàn)金流量表相結(jié)合。若小于25%，進一步分析其是否為收現(xiàn)金公司（平均收現(xiàn)天數(shù)＜15天）。 19家公司5年平均值為0.60，最大值為老白干酒的0.93，說明白酒行業(yè)整體屬于資本密集型產(chǎn)業(yè)，需要進一步結(jié)合現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率指標（＞25%）分析。上文分析，現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率大于25%的公司為貴州茅臺、五糧液、伊力特、今世緣、瀘州老窖、金種子酒5家公司，2016-2017年老白干酒、水井坊、順鑫農(nóng)業(yè)3家公司也連續(xù)兩年大于25%。其他不滿足以上數(shù)據(jù)水平的公司中，青青稞酒、皇臺酒業(yè)、洋河股份、金徽酒4家公司屬于收現(xiàn)金公司，基本滿足擬投資標的。 2.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)一定程度代表公司產(chǎn)品的熱銷程度。白酒行業(yè)的平均值為677.12天，接近兩年的水平源自白酒的生產(chǎn)周期，3年陳釀、5年陳釀等。貴州茅臺的5年平均值為1528.70天，說明一瓶茅臺酒平均需要4.2年售出，可見其價值所在。但該指標的判斷原則是越小越好，按照篩選金種子酒最小，為254.15天。 3.缺錢天數(shù) 缺錢天數(shù)代表完成一次完整生意周期，公司處于缺錢狀態(tài)的時間長度。如果指標為負數(shù)，說明屬于“空手套白狼”型公司，非常好。 白酒行業(yè)5年平均缺錢天數(shù)為581.31天。缺錢天數(shù)最少的金種子酒為103天。貴州茅臺、酒鬼酒、水井坊、舍得酒業(yè)4家公司均超過了1000天。 4.經(jīng)營能力整體評分 三、盈利能力 上市公司是否擁有好的生意，好的生意是否真正賺錢？這些問題通過財報分析，了解其盈利能力，可以為投資者找到答案。 1.毛利潤 毛利潤數(shù)據(jù)代表公司是否擁有好的生意。白酒行業(yè)5年毛利潤平均值為63.2%，充分說明白酒行業(yè)是一門好生意。貴州茅臺平均值高達91.7%，順鑫農(nóng)業(yè)最小，為34.1%。 2.營業(yè)利潤率 營業(yè)利潤率數(shù)據(jù)代表公司真正賺錢的能力。白酒行業(yè)5年平均值為16.6%，說明白酒行業(yè)整體賺錢能力不足。值得注意，皇臺酒業(yè)平均值為-90.4%，說明其沒有賺錢能力。除貴州茅臺一騎絕塵的67.5%，第二梯隊成員陣容依舊強大，五糧液、洋河股份、今世緣、瀘州老窖、口子窖等公司處于30%-40%，賺錢能力強勁。 3.安全邊際率 安全邊際率代表穩(wěn)定獲利能力。指標大于60%，代表公司擁有較寬獲利能力，有效阻抗外部競爭能力。在幾千家上市公司中，我們需要尋找擁有雙高財報的公司——高現(xiàn)金占總資產(chǎn)比、高安全邊際率。白酒行業(yè)的5年平均值為16.8%，滿足篩選的公司只有貴州茅臺、洋河股份2家公司。 4.凈利率 凈利率數(shù)據(jù)說明一家公司在稅費后是否賺錢與賺錢的水平。由于一般公司在銀行體系取得資金成本大于2%，所以上市公司NI至少大于2%，方可投資。白酒行業(yè)5年平均值為9.3%。貴州茅臺最高，為49.9%。五糧液、洋河股份、今世緣、瀘州老窖組成第二梯隊，介于25-35%之間。值得助于，皇臺酒業(yè)平均值為-101.1%，水井坊為-21.2%，不值得投資。 5.每股收益（EPS） 白酒行業(yè)5年EPS平均值為1.6元，皇臺酒業(yè)EPS為-0.43元，貴州茅臺為15.05元最高，洋河股份緊隨其后為4.13元。 6.ROE ROE是巴菲特看重的投資指標之一，白酒行業(yè)5年平均值為15.6%。需要注意的是皇臺酒業(yè)在ROE指標中最高，并不能代表其報酬率最好，因為構(gòu)成ROE的支持數(shù)據(jù)“歸屬于母公司所有者凈利潤”和“平均歸屬母公司股東權(quán)益總額”均為負數(shù)，且前者遠小于后者，故2017年皇臺酒業(yè)ROE高達383%。排除皇臺酒業(yè)這種公司，貴州茅臺的ROE達到31.0%，名副其實的行業(yè)第一。 7.盈利能力綜合評分 四、財務(wù)結(jié)構(gòu) 財報的財務(wù)結(jié)構(gòu)包括負債占資產(chǎn)比率（棒子）和長期資金占不動產(chǎn)、廠房及設(shè)備比率（以長支長）。 1.負債比 白酒行業(yè)的債務(wù)比5年平均值為35.9%?；逝_酒業(yè)與順鑫農(nóng)業(yè)2家公司有效抬升白酒行業(yè)平均值。2017年皇臺酒業(yè)債務(wù)比為156%，MJ老師提出全球各國數(shù)千家破產(chǎn)下市的公司，負債比在破產(chǎn)前最后一年，通常都會≥80%。 2.以長支長 以長支長數(shù)據(jù)代表公司運用短期融資進行長期投資的概率，如果數(shù)據(jù)小于100%，發(fā)生上述投資的風(fēng)險正在加大。白酒行業(yè)以長支長5年平均值為356.4%，行業(yè)表業(yè)優(yōu)秀。唯一沒有達到投資標準的是皇臺酒業(yè)，5年平均值為61.44%。 3.綜合評分 五、 償債能力 1.流動比率 流動比率的篩選標準是近三年均≥300%。白酒行業(yè)5年平均值為155.24%，行業(yè)整體低于判斷標準，只有五糧液滿足該標準。 2.速動比率 速動比率代表公司的償債速度，該指標的判定標準定為連續(xù)3年大于150%。白酒行業(yè)5年平均值為237.4%?；逝_酒業(yè)、青青稞酒和金徽酒三家公司不滿足判定標準。 3.綜合評分 六、加權(quán)排名 根據(jù)五大數(shù)字力的財報重要性排名，將各部分得分進行加權(quán)求和，得出白酒行業(yè)總得分與總排行。因青青稞酒財報說處于危險狀態(tài)，故排名予以排除。 加權(quán)方法：