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1，白酒行業(yè)股市整體走勢(shì)如何
一則“白酒行業(yè)股市整體走勢(shì)如何？“的問(wèn)題，是受到了高度的關(guān)注，我來(lái)說(shuō)下我的了解。啤酒的話它是屬于一個(gè)防御性較強(qiáng)的一個(gè)板塊，因?yàn)樗菍儆谶@個(gè)消費(fèi)行業(yè)，無(wú)論什么時(shí)候人們都是需要去使用白酒這些東西的。下面說(shuō)說(shuō)詳細(xì)情況。一.白酒板塊白酒概念成分股包括防御性較強(qiáng)的以白酒為主營(yíng)的個(gè)股。白酒行業(yè)已經(jīng)具備廣闊的護(hù)城河及定價(jià)權(quán)，未來(lái)隨著消費(fèi)升級(jí)和國(guó)民收入水平增長(zhǎng)，白酒行業(yè)將繼續(xù)體現(xiàn)高毛利率優(yōu)勢(shì)在行業(yè)中領(lǐng)漲。白酒板塊的話，主要的一些龍頭股就是例如貴州茅臺(tái)，山西汾酒，五糧液等等，這一些非常著名的白酒都是屬于一個(gè)市值非常大的貴州茅臺(tái)的市值更是突破了萬(wàn)億的市值，其他的幾個(gè)大品牌也是緊隨其后，達(dá)到了八九千億的一個(gè)市值。二.走勢(shì)如何白酒板塊從19年的1000多點(diǎn)的位置漲到了現(xiàn)在8000多點(diǎn)的位置，翻了非常多的倍數(shù)，白酒板塊在這兩年的走勢(shì)呢是非常強(qiáng)勁的?；旧鲜秦灤┝诉@兩年的時(shí)間，是這兩年時(shí)間里面的主線之一。經(jīng)過(guò)了前一段時(shí)間的暴漲呢，這一段時(shí)間大概是9月份，這樣子都是白酒的一個(gè)回調(diào)以及橫盤(pán)調(diào)整的一個(gè)狀態(tài)。三.現(xiàn)在還能夠參與嗎現(xiàn)在還能夠去參與白酒板塊的炒作嗎？現(xiàn)在是處于一個(gè)高位的情況，做長(zhǎng)線我認(rèn)為是不適合參與的。但是如果說(shuō)是做超短線的話，后面如果有行情，我們?nèi)匀皇强梢栽谶M(jìn)場(chǎng)前一把就趕緊走的。在走的這個(gè)位置的話，你說(shuō)他還能夠再往后翻個(gè)好幾倍的話，這種概率相對(duì)來(lái)講是比較低的，他是有一個(gè)比較大的回調(diào)需求。 大家看完，記得點(diǎn)贊+加關(guān)注+收藏哦。
2，白酒走進(jìn)負(fù)時(shí)代
2020年上半年，19家上市公司中，就有14家公司的營(yíng)收出現(xiàn)了下滑，這是自2014年后酒企公司的首次集體業(yè)績(jī)下滑。 與此同時(shí)，根據(jù)中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，白酒行業(yè)的產(chǎn)量連續(xù)3年出現(xiàn)下降，2019年，白酒產(chǎn)量為785.9萬(wàn)噸，較上一年的871.2萬(wàn)噸，減少近10%；規(guī)模以上白酒企業(yè)減少到1176家，連續(xù)三年減少。 雖然白酒板塊的業(yè)績(jī)指標(biāo)出現(xiàn)了集體性下滑，但似乎并不影響投資者對(duì)白酒股的投資熱情。白酒板塊在2020年4月份之前和上證綜指的走勢(shì)高度一致，而在4月份之后走出了一波獨(dú)立行情，上半年白酒板塊上漲高達(dá)25.7%，而同期上證綜指下跌3.26%。截至2020年9月8日，白酒板塊今年以來(lái)累計(jì)上漲52.97%。不過(guò)，在 8月31日半年報(bào)截止日期后，白酒板塊出現(xiàn)了些許回調(diào)。 圖表 1：今年以來(lái)白酒板塊和滬指走勢(shì)對(duì)比圖 白酒的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)了下滑，未來(lái)酒企該如何應(yīng)對(duì)？ 根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年1-6月，規(guī)模以上白酒企業(yè)產(chǎn)量350.15萬(wàn)千升，同比下降8.59%；銷售收入2736.68億元，同比下降1.27%；利潤(rùn)729.92億元，同比增長(zhǎng)2.22%。而與此同時(shí)，19家白酒上市公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收共計(jì)1299.27億元，同比增長(zhǎng)2.15%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)478.45億元，同比增長(zhǎng)8 %。 無(wú)論營(yíng)收增速還是凈利增速，上市酒企的業(yè)績(jī)明顯高于行業(yè)平均水平，新冠肺炎疫情疊加效應(yīng)影響下，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升。 除茅臺(tái)、五糧液、山西汾酒、酒鬼酒、ST黃臺(tái)外，其余14家公司營(yíng)收出現(xiàn)同比下滑。其中，水井坊、口子窖、青青稞酒、迎駕貢酒和老白干酒等降幅較大，金種子酒、洋河股份、舍得酒業(yè)、伊力特、金徽酒等次之，古井貢酒、今世緣等微降。其中，水井坊的營(yíng)收出現(xiàn)了腰斬，從2019年上半年的16.9億元下降到2020年上半年的8.04億元，降幅高達(dá)52.41%。 圖表 2：2020年上半年19家上市白酒企業(yè)的業(yè)績(jī)指標(biāo) 市場(chǎng)份額向頭部集中的趨勢(shì)在上半年表現(xiàn)得愈發(fā)明顯。 雖然14家公司營(yíng)收出現(xiàn)了下滑，但在貴州茅臺(tái)、五糧液較快增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，19家公司整體仍實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)，盡管增幅微弱，僅為2.15%。貴州茅臺(tái)、五糧液兩家公司合計(jì)營(yíng)收為747.20億元，合計(jì)營(yíng)收增長(zhǎng)12.1%；合計(jì)凈利潤(rùn)為334.57億元，增長(zhǎng)14.2%，領(lǐng)先于全行業(yè)。 2020年上半年，前6家名酒上市公司合計(jì)營(yíng)收為1082.04億元，占比為85.33%，前6家的合計(jì)利潤(rùn)占比為94.36%。 從凈利潤(rùn)來(lái)看，除了貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、酒鬼酒和*ST皇臺(tái)實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)外，其他13家企業(yè)均是負(fù)增長(zhǎng)，其中*ST皇臺(tái)凈利潤(rùn)增速摘得第一名的好成績(jī)，增速達(dá)118.47%，山西汾酒、酒鬼酒、瀘州老窖、五糧液和貴州茅臺(tái)也實(shí)現(xiàn)了不同程度的增長(zhǎng)，分別為33.05%、18.42%、17.12%、16.68%和13.29%。 總之，受新冠肺炎疫情影響，經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)需求、消費(fèi)模式等發(fā)生重大變化，白酒的消費(fèi)場(chǎng)景受限，2020年上半年，白酒行業(yè)整體發(fā)展面臨著較大的壓力。 在疫情的催化下，白酒行業(yè)分化日益加劇，高端品牌始終把控著市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)。與腰部及以下企業(yè)相比，頭部白酒企業(yè)在疫情特殊時(shí)期表現(xiàn)出了頑強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力。 從營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)來(lái)看，茅臺(tái)、五糧液、山西汾酒這三家白酒企業(yè)無(wú)論是抗風(fēng)險(xiǎn)能力還是應(yīng)變能力，都順利通過(guò)了這場(chǎng)疫情“大考”。 雖然疫情造成了各大酒企的業(yè)績(jī)下滑，但貴州茅臺(tái)依然實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和凈利潤(rùn)的穩(wěn)步增長(zhǎng)。2020年上半年，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入439.53億元，同比增長(zhǎng)11.31%；凈利潤(rùn)226.02億元，同比增長(zhǎng)13.29%。 長(zhǎng)期以來(lái)，貴州茅臺(tái)一直受到眾多機(jī)構(gòu)的熱捧。今年以來(lái)，即使突發(fā)的疫情也未能撼動(dòng)市場(chǎng)對(duì)貴州茅臺(tái)的信心。數(shù)據(jù)顯示，上半年股價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)到25.46%。據(jù)悉，二季度基金抱團(tuán)前十的上市公司中，貴州茅臺(tái)獲1360家基金持有，是基金扎堆最多的上市公司。截至9月8日收盤(pán)，貴州茅臺(tái)市值為2.15萬(wàn)億元，穩(wěn)坐滬深兩市上市公司市值第一的位置，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于第二名的工商銀行（1.76萬(wàn)億元）。 貴州茅臺(tái)的地位之所以難以撼動(dòng)，和它的發(fā)展戰(zhàn)略不無(wú)關(guān)系。2016年，時(shí)任董事長(zhǎng)李保芳提出貴州茅臺(tái)的“雙輪驅(qū)動(dòng)”戰(zhàn)略：茅臺(tái)酒和系列酒并駕齊驅(qū)。在這一理念提出后，茅臺(tái)系列酒的收入從2016年上半年的6.9億元暴增至46.5億元。 對(duì)于2020年半年報(bào)的成績(jī)，貴州茅臺(tái)表示：上半年公司主要指標(biāo)保持“兩位數(shù)”增長(zhǎng)，為完成全年目標(biāo)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。下半年，公司將堅(jiān)持高質(zhì)量發(fā)展理念，圍繞貫徹落實(shí)“五個(gè)堅(jiān)定不移”，切實(shí)在深化改革上實(shí)現(xiàn)新突破，在嚴(yán)格管理上體現(xiàn)新要求，在生態(tài)環(huán)境上務(wù)求新舉措，在高質(zhì)量發(fā)展上找準(zhǔn)新目標(biāo)，在從嚴(yán)治黨上取得新成效，著力推動(dòng)公司實(shí)現(xiàn)更好發(fā)展?！? 上半年，五糧液實(shí)現(xiàn)營(yíng)收307.68億元，同比增長(zhǎng)13.32%；歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為108.55億元，同比增長(zhǎng)16.28%。 具體來(lái)看，公司酒類銷售上半年實(shí)現(xiàn)了281.67億元，占營(yíng)收比重為91.55%，而酒類的毛利率為80.27%，比上年同期增長(zhǎng)了2.11%。另外，公司的貨幣資金占總資產(chǎn)比例為58.98%，同比增長(zhǎng)2.34%。 可以說(shuō)，在疫情影響的大背景下，五糧液交出的是一份亮麗的答卷。對(duì)此，五糧液稱：“在創(chuàng)新體系方面，五糧液與新浪集團(tuán)合作推出基于區(qū)塊鏈技術(shù)的“數(shù)字酒證”， 探索 挖掘五糧液消費(fèi)、投資價(jià)值?！? 而在今年7月份，五糧液新零售公司正式開(kāi)業(yè)，積極打造集品牌宣傳平臺(tái)、產(chǎn)品銷售平臺(tái)、消費(fèi)者互動(dòng)平臺(tái)和線上市場(chǎng)管理平臺(tái)為一體的“垂直生態(tài)賦能平臺(tái)”。另外，五糧液云店平臺(tái)已經(jīng)上線，全國(guó)五糧液專賣(mài)店全部上“云”，構(gòu)建線上線下一體化的營(yíng)銷互動(dòng)、提供無(wú)接觸式產(chǎn)品配送服務(wù)。 上述舉措，也是五糧液向高質(zhì)量發(fā)展邁出的堅(jiān)實(shí)步伐。其構(gòu)建的清晰營(yíng)銷體系，助推了五糧液業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。 今年上半年，山西汾酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收69億元，同比增長(zhǎng)7.8%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)16.05億元，同比增長(zhǎng)33.05%。 從長(zhǎng)期來(lái)看，山西汾酒的業(yè)績(jī)?cè)鏊偃晕痪有袠I(yè)前列。數(shù)據(jù)顯示，2017-2019年，山西汾酒營(yíng)收增速分別為37.06%、47.48%、25.79%，遠(yuǎn)高于瀘州老窖的20.5%、25.6%、21.15%，洋河的15.92%、21.3%、-4.28%，古井貢酒的15.81%、24.65%、19.93%。 從資本市場(chǎng)來(lái)看，山西汾酒確實(shí)備受市場(chǎng)青睞。數(shù)據(jù)顯示，截至2020年9月8日，山西汾酒累計(jì)漲幅為110.93%，遠(yuǎn)高于白酒指數(shù)的50%。 據(jù)悉，山西汾酒上半年業(yè)績(jī)向好主要?dú)w結(jié)為三個(gè)因素：一是去年以來(lái)山西汾酒開(kāi)始實(shí)質(zhì)性全國(guó)化推廣，南方市場(chǎng)的大量招商貢獻(xiàn)了很大一部分業(yè)績(jī)；二是山西汾酒旗下竹葉青等保健酒增長(zhǎng)較猛；三是混改完成后，山西汾酒內(nèi)部關(guān)系被梳理順暢，資源投放效率提升。 按照山西汾酒的市場(chǎng)規(guī)劃，接下來(lái)山西汾酒將重點(diǎn)布局長(zhǎng)江以南市場(chǎng)，以期長(zhǎng)三角、珠三角核心市場(chǎng)的業(yè)績(jī)大幅度增長(zhǎng)。 中國(guó)酒業(yè)發(fā)展進(jìn)入“負(fù)時(shí)代”，那各類酒企該如何應(yīng)對(duì)呢？ 我們認(rèn)為，只有擁抱變化，比如創(chuàng)造新的溝通方式、新的商業(yè)模式，才能在競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。 第一，綜合線上線下平衡發(fā)展，重視新媒體的傳播。 在“負(fù)時(shí)代”，酒企將面對(duì)新一代的消費(fèi)群體與消費(fèi)需求。酒企應(yīng)有側(cè)重點(diǎn)地把自己的某一類產(chǎn)品聚焦年輕一族，和用戶進(jìn)行積極、主動(dòng)的溝通，在傳播方式上，重視新媒體的傳播，出現(xiàn)在消費(fèi)者接觸的新媒體平臺(tái)。同時(shí)，做好線上綜合平臺(tái)的拓展，如京東、天貓等線上綜合性電商平臺(tái)。 隨著疫情防控進(jìn)入常態(tài)化，基于互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)的產(chǎn)品創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新，將為消費(fèi)者提供更加個(gè)性化、便捷化的服務(wù)體驗(yàn)。 第二，積極進(jìn)行產(chǎn)品的創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型升級(jí)。 隨著競(jìng)爭(zhēng)的加劇、產(chǎn)品供給的過(guò)剩以及消費(fèi)者的逐漸成熟，行業(yè)的傳承與創(chuàng)新須相輔相成，酒企應(yīng)將更多的精力轉(zhuǎn)向產(chǎn)品創(chuàng)新和模式創(chuàng)新，用企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)和產(chǎn)品的進(jìn)化來(lái)打動(dòng)消費(fèi)者。 比如白酒黃金期里的盤(pán)中盤(pán)（以旺銷場(chǎng)所帶動(dòng)市場(chǎng)熱潮的渠道壟斷戰(zhàn)法）、辦公室主任攻略、后備箱工程、品鑒會(huì)模式等，在“負(fù)時(shí)代”，酒企要尋找新的模式去領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)。 第三，龍頭酒企要 擅于 運(yùn)用新技術(shù)進(jìn)行賦能。 在“負(fù)時(shí)代”，也是新技術(shù)層出不窮的時(shí)代，運(yùn)用新技術(shù)為市場(chǎng)賦能、品牌賦能、客戶體驗(yàn)賦能是龍頭酒企應(yīng)該提前去做的。比如五糧液的終端俱樂(lè)部與消費(fèi)者俱樂(lè)部，洋河的藍(lán)色經(jīng)典送 健康 等。 第四，中小酒企要盡力搶占區(qū)域市場(chǎng) 中小酒企要在存量市場(chǎng)做到份額提升與結(jié)構(gòu)性提升，其中結(jié)構(gòu)性提升更重要。比如，安徽的文王貢酒在阜陽(yáng)成立了營(yíng)銷中心，重點(diǎn)去布局阜陽(yáng)市場(chǎng)。 疫情的到來(lái)，給省外市場(chǎng)布局提供了一個(gè)關(guān)鍵期和窗口期，區(qū)域龍頭要抓住外向發(fā)展的機(jī)會(huì)，在其他酒企“回撤”時(shí)采取進(jìn)攻，贏得市場(chǎng)先機(jī)。 區(qū)域酒商要做到“三個(gè)聚焦”。一是聚焦核心產(chǎn)品，把自身經(jīng)營(yíng)在區(qū)域內(nèi)排位在后三位產(chǎn)品砍掉，同時(shí)在產(chǎn)品品類上也要進(jìn)行聚焦；二是聚焦優(yōu)勢(shì)渠道，把核心資源聚焦到自己的優(yōu)勢(shì)渠道上，擴(kuò)大在這個(gè)渠道的市場(chǎng)占比；三是聚焦資源，不要過(guò)分的分散資源。 在白酒行業(yè)進(jìn)入“負(fù)時(shí)代”，企業(yè)的增長(zhǎng)將是量和價(jià)的底層邏輯，行業(yè)將呈現(xiàn)出冰火兩重天的局面，經(jīng)營(yíng)差的企業(yè)將持續(xù)低迷，兼并重組的現(xiàn)象將集中發(fā)生?！安徽撌钦?，還是資本，經(jīng)營(yíng)企業(yè)的目的是向好發(fā)展，如果企業(yè)持續(xù)低迷，甩掉包袱成為最理性的決策。兼并重組也是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的必然結(jié)果。”某券商分析師坦言道。
