為什么白酒行業(yè)會復(fù)蘇，關(guān)于白酒銷量的問題

我懂得不是很多就是自己的一點(diǎn)看法！覺著對！可以相互學(xué)習(xí)一下！1、生產(chǎn)原料的改變、白酒的銷售價格及銷售情況肯定和生產(chǎn)原料有關(guān)、白酒主要是靠糧食釀造出來的、我們以前的糧食是轉(zhuǎn)基因的 但沒有什么營養(yǎng)價值 、但是產(chǎn)量很大、所以白酒的價格和緊俏程度不是很高、但是從國家對糧食的政策改變后（國家覺得轉(zhuǎn)基因的糧食對身體營養(yǎng)太少、決定改用非轉(zhuǎn)基因的、營養(yǎng)高了、但產(chǎn)量少了）糧食產(chǎn)量少還與國際的情況有關(guān)、泰國、日本都是我們國家進(jìn)口糧食的主要國家、但是泰國前一段被水淹了、日本被核污染了、所以白酒的就變得緊俏了、價格跟著就開始了上漲、以茅臺為表率、然后是五糧液、洋河、郎酒、西鳳酒、……都是在那時開始的上漲、部分品牌也是為了填補(bǔ)市場價位的空缺、“如排名第一的茅臺漲了、它原來的市場價位就成了空白、排第二的肯定要把這個空白填補(bǔ)上去”當(dāng)讓這也是部分品牌出現(xiàn)的現(xiàn)象2、還是看國家的調(diào)控政策、所謂做生意的尤其是做大生意的一定不能脫離國家的政策、不可以不關(guān)心國家的政策、國家現(xiàn)在的政策就是要大力發(fā)展國內(nèi)的酒類行業(yè)、包括白酒、葡萄酒、啤酒、黃酒……要大力改造、創(chuàng)新、增強(qiáng)做酒的廠房、機(jī)器、規(guī)模、要創(chuàng)立自主品牌……我個人認(rèn)為可能是這幾點(diǎn)原因！呵呵 ！希望你不要見笑啊！

炎炎夏日，本應(yīng)是啤酒的天下，現(xiàn)在卻被白酒搶占了風(fēng)頭。隨著飛天茅臺“有價無市”“一瓶難求”，五糧液市場銷售價高量少，部分次高端的白酒及地方名酒也開始停貨、漲價。本應(yīng)是白酒消費(fèi)的淡季，為何迎來了白酒集體漲價?記者近日走訪了上海多家大型商超和酒類零售店，發(fā)現(xiàn)53度飛天茅臺的市場銷售價格大多為廠家的指導(dǎo)價1299元，但均有價無貨。相較2015年近800元的茅臺，每瓶漲了500元。有經(jīng)銷商透露，茅臺2017年以來基本處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。由于廠家劃出價格紅線，市場上只能明碼標(biāo)價1299元，部分經(jīng)銷商惜貨不售，售出茅臺的成交價格已在1500元左右。而五糧液的市場價格也回歸到900元/瓶左右。茅臺和五糧液的走強(qiáng)，也帶動了一批次高端的白酒漲價。白酒行業(yè)分析師蔡學(xué)飛則認(rèn)為，本輪各白酒品牌集體漲價很大程度上是今年一季度報出來后的理想表現(xiàn)給了酒企漲價的信心，并希望借此拉開和區(qū)域酒企的差距，并爭奪茅臺漲價之后騰出的千元檔次的市場空間。 另一方面，目前整個白酒行業(yè)的原材料成本、人力成本等也在增長，為了合理利潤空間漲價也是大勢所趨。酒玩家企業(yè)管理(上海)有限公司副總經(jīng)理 許震華：酒類的一個原材料的供應(yīng)，外包裝的這一塊，包括物流運(yùn)輸?shù)某杀荆üと斯べY員工的成本，都在逐年的一個上漲，所以成本的上漲導(dǎo)致了很多名白酒的一個上漲的趨勢，對于我們經(jīng)銷商來說，我們在利潤上非但沒有增加，有可能甚至我們降低了利潤。 業(yè)內(nèi)人士表示，隨著消費(fèi)力水平的逐步提高，我國白酒產(chǎn)量、銷售額均出現(xiàn)了兩位數(shù)的增長，白酒行業(yè)已經(jīng)全面復(fù)蘇。所以白酒集體的暴漲其實完全是由市場引發(fā)的，次高端酒的崛起又代表了我們地方已經(jīng)被激活，而不是說僅僅是發(fā)達(dá)幾個地區(qū)或沿海幾個地區(qū)，而是在全國的各個地方，那么其實我們的經(jīng)濟(jì)也都是復(fù)蘇。在這種趨勢下，白酒價格的暴漲也相當(dāng)合理。

國內(nèi)白酒行業(yè)內(nèi)上市企業(yè)：貴州茅臺(600159)、五糧液(00858)、洋河股份(002304)、順鑫農(nóng)業(yè)(000860)、瀘州老窖(000568)、古井貢酒(00596)山西汾酒(600809)、口子窖(603589)、迎駕貢酒(603198)本文核心數(shù)據(jù)：產(chǎn)量、市場規(guī)模、價格、市占率高端白酒在白酒行業(yè)市占率不高白酒市場主要產(chǎn)品按照不同價格檔次，分為高端型、次高端型、中端型和低端型四種。高端白酒(含超高端)價格帶為800元以上;次高端白酒的價格在300-800元;中低端白酒的價格帶在300元以下。其中，高端產(chǎn)品主要被五糧液普五、貴州茅臺飛天茅臺和瀘州老窖的國窖1573占據(jù)，部分研究和調(diào)查將飛天茅臺該產(chǎn)品劃入超高端之中;高端白酒的價格帶的底端是800元，上限價格根據(jù)酒業(yè)家的分析，應(yīng)當(dāng)在3000元左右。目前，高端(含超高端)白酒在整個白酒行業(yè)內(nèi)市占率不高，2020年高端(超高端)白酒的市場規(guī)模僅占白酒行業(yè)的約20%;而中低端白酒的市場規(guī)模占整個白酒行業(yè)的75%。市場需求缺口較大不過，隨著可支配收入提高，消費(fèi)者對品質(zhì)白酒的需求愈發(fā)強(qiáng)烈，高端白酒的消費(fèi)逐漸從政策消費(fèi)轉(zhuǎn)變?yōu)槊癖娤M(fèi)，市場需求上升。尤其茅臺在2018年股價一度成為A股第一，帶動了茅臺酒的市場熱度，大量帶有收藏、保值目的的買家進(jìn)入市場，又進(jìn)一步帶動了整個高端白酒市場的熱度。高端白酒的供需缺口仍然較大。市場規(guī)模突破1000億元根據(jù)酒業(yè)家和Euromonitor的數(shù)據(jù)顯示，2019年高端白酒的市場規(guī)模約為1011億元;至2029年，高端白酒市場規(guī)模將達(dá)到1600億元，年平均增長率在4.70%;基于上述數(shù)據(jù)，經(jīng)過初步估算，2020年高端白酒的市場規(guī)模約在1179億元。價格呈現(xiàn)不同程度漲幅2020年春節(jié)前后，52度飛天茅臺和五糧液普五均比2019年春節(jié)呈現(xiàn)不同程度的漲幅，飛茅價格攀升至2450元/瓶，普五價格攀升至1099元/瓶;國窖1573價格較2019年小幅下降至1069元/瓶。隨著高端白酒批價的持續(xù)回升，渠道利潤不斷改善，經(jīng)銷商積極性大為改善，渠道補(bǔ)庫存積極性提高。未來市場規(guī)模接近3000億元據(jù)Euromonitor預(yù)測分析顯示，未來中國高端白酒產(chǎn)品領(lǐng)域仍有顯著增長潛力?；谖磥砦迥臧拙菩袠I(yè)規(guī)模以上企業(yè)銷售收入增長趨勢，經(jīng)過初步估算，2026年中國高端白酒市場的市場規(guī)模將達(dá)到2846億元?！鄶?shù)據(jù)請參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國白酒行業(yè)市場需求與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》。

中國酒業(yè)本輪調(diào)整2012年底出現(xiàn)苗頭，2013年正式進(jìn)入，2014～2015年步入持續(xù)深度調(diào)整期，經(jīng)2016年的“谷底重生”重現(xiàn)復(fù)蘇勢頭。而2017年、2018年和2019年，則是行業(yè)明顯的回暖期，并呈現(xiàn)分化復(fù)蘇的名酒引領(lǐng)姿態(tài)。2017年，酒業(yè)在持續(xù)的調(diào)整中緩過勁兒來。自此之后，貴州茅臺率先復(fù)蘇，五糧液、瀘州老窖、山西汾酒等“強(qiáng)勢反彈”，中高端白酒產(chǎn)品起勢，張裕、長城、雪花、青島、燕京等國產(chǎn)葡萄酒、啤酒巨頭則醞釀下一個高增長點(diǎn)。從2017年開始，中國酒業(yè)進(jìn)入一個“競合時代”，在“握手言歡”中酒企廣建互訪機(jī)制，這為產(chǎn)業(yè)發(fā)展增添了新活力，開放、包容的行業(yè)新環(huán)境在到來。把2017年當(dāng)作轉(zhuǎn)折點(diǎn)看，2018、2019年，酒業(yè)進(jìn)一步的回暖實現(xiàn)了調(diào)整前的新突破：百億俱樂部擴(kuò)容、茅臺成全球市值最高酒企、高端白酒站穩(wěn)千元檔等。酒業(yè)之春悄然來臨，名酒在復(fù)興中又為下一輪“新黃金時代”奠基。 ?2018：在“曙光”中看見新希望酒業(yè)2018年的發(fā)展向好態(tài)勢，是明顯強(qiáng)于2017年的。2017年底三大名酒經(jīng)銷商大會（茅臺、五糧液、汾酒）上出現(xiàn)了好久不見的熱鬧氣氛。這一場景，讓人回想起2012年前那些喧囂。名酒企業(yè)的市場重振和信心回歸，成行業(yè)閃現(xiàn)的真正曙光。 這注定是不平凡的一年。從2018年1月1日起，茅臺公司上調(diào)茅臺酒出廠價至969元， 新建議零售價將會是1499元/瓶左右。茅臺出廠價打開了高端白酒“天花板”，整個白酒行業(yè)次高端產(chǎn)品及醬香白酒從中受益。這年的猛料是茅臺換帥。2018年5月，李保芳出任茅臺集團(tuán)和股份公司雙料董事長，一時之間集5大職位于一身。同一個月，青島啤酒董事長孫明波宣布退休，黃克興接任。這一事件的出現(xiàn)，意味著三大國產(chǎn)啤酒巨頭雪花、青島和燕京均迎來年輕化新班子。這一年，是白酒挺進(jìn)國際化市場的一年。2019年：在“千億”中看見新未來進(jìn)入到8月份中旬，對2019年總結(jié)還為時尚早。但有些事則可以預(yù)測一下。 2019年，是五糧液集團(tuán)“構(gòu)建適應(yīng)未來競爭的現(xiàn)代營銷體系”的開篇之年，也是五糧液集團(tuán)公司突破千億的關(guān)鍵之年。 上半年，“普五”升級換代、系列酒公司整合、股價大漲等成關(guān)注焦點(diǎn)，下半年，五糧液最受關(guān)注的新聞是，它會是第一個超越千億目標(biāo)的酒企嗎？ 2019年也是茅臺集團(tuán)奔向千億的沖刺之年。上半年，茅臺在反腐、人事調(diào)整、集團(tuán)營銷公司爭議中迎來“去國酒化”，下半年的茅臺集團(tuán)，能不能在“能快則快”中實現(xiàn)千億目標(biāo)？還是最終保留一點(diǎn)點(diǎn)小遺憾？按照兩家龍頭企業(yè)現(xiàn)在的發(fā)展節(jié)奏，今年的實際完成，想必會高于此。作為行業(yè)“唯二”實現(xiàn)千億目標(biāo)的企業(yè)。兩家“寡頭式”企業(yè)將進(jìn)一步提高品牌價值，鞏固龍頭地位，實現(xiàn)降維打擊。 有鑒于高端市場行情，飛天茅臺不斷上升之際、普五、國窖1573、青花郎、夢之藍(lán)等均向千元檔集結(jié)。千元檔是國內(nèi)一線名酒的主要競爭價格帶。隨著行業(yè)調(diào)整向優(yōu)勢品牌傾斜，搶占千元價格帶，意味著這些名酒將獲得未來競爭優(yōu)勢。 2019年，“中美貿(mào)易戰(zhàn)”打響，酒業(yè)中葡萄酒首當(dāng)其沖。在中國市場，“中美貿(mào)易戰(zhàn)”給美國葡萄酒帶來的影響是顯然的。 與此同時，隨著窗口期出現(xiàn)，中國進(jìn)口酒市場或許因這次事件的發(fā)生而改寫格局。 2019年，萬億市值企業(yè)、千億營收企業(yè)和百億集團(tuán)軍在集體到來，它們的出現(xiàn)強(qiáng)化了行業(yè)的頭部力量，同時也預(yù)告著行業(yè)的未來，將是一個“寡頭+巨頭”引領(lǐng)發(fā)展的時代。

白酒在我國有著悠久的釀造歷史，其生產(chǎn)主要集中在長江上游和赤水河流域的貴州仁懷、四川宜賓、四川瀘州，這三個地方有著全球規(guī)模最大、質(zhì)量最優(yōu)的蒸餾酒產(chǎn)區(qū)，其白酒產(chǎn)業(yè)集群扛起中國白酒產(chǎn)業(yè)的半壁河山。中國白酒行業(yè)發(fā)展歷程白酒在我國有著悠久的釀造歷史，與白蘭地、威士忌、伏特加、朗姆酒和金酒并稱為世界六大蒸餾酒。我國白酒行業(yè)整體可以分為四個階段，第一階段名酒企業(yè)擴(kuò)大產(chǎn)能，以平穩(wěn)銷售為主;此后經(jīng)歷了高速擴(kuò)張，商務(wù)消費(fèi)促進(jìn)行業(yè)發(fā)展，并且各大醬香型龍頭企業(yè)憑借超強(qiáng)的品牌力、產(chǎn)品力和渠道力引領(lǐng)白酒行業(yè)的發(fā)展。目前，居民可自由支配收入快速增長帶動消費(fèi)能力的提升，消費(fèi)升級需求逐漸顯現(xiàn)，龍頭企業(yè)馬太效應(yīng)凸顯。中國白酒產(chǎn)量連續(xù)多年下降2012年12月，《中央軍委加強(qiáng)自身作風(fēng)建設(shè)十項規(guī)定》要求：接待工作不安排宴請，不喝酒，更是對軍隊接待工作中飲酒亮出了紅牌。之后，各地方政府又陸續(xù)出臺地方版“禁酒令”。中國白酒行業(yè)前期積累的產(chǎn)能過剩、社會庫存過大等問題快速爆發(fā)，白酒行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期，全行業(yè)產(chǎn)量增速大幅下滑，但我國規(guī)模以上白酒企業(yè)的產(chǎn)量直至2016年仍保持了正向增長，達(dá)1358萬噸。經(jīng)過前期深度調(diào)整以及消費(fèi)升級推動，分化發(fā)展成為2016年以來白酒行業(yè)的總體特征，落后產(chǎn)能持續(xù)出清，白酒行業(yè)整體產(chǎn)量持續(xù)減少。2019年，白酒產(chǎn)量已下降至786萬噸，2020年上半年，白酒產(chǎn)量只有350萬噸，預(yù)計2020年全年產(chǎn)量在700萬噸左右。中國白酒銷售收入波動較小白酒行業(yè)需求主要來自政務(wù)需求、商務(wù)需求和個人需求。在三公消費(fèi)受限后，以及中央八項規(guī)定的影響，政務(wù)需求出現(xiàn)大幅下降，目前處于低位且短期難以改善;商務(wù)需求受宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響較大，而當(dāng)下國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，且短期預(yù)計不會有大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激政策出臺，因此需求提升的可能性較低;個人需求變化來源于消費(fèi)升級，“少喝酒、喝好酒”成為共識。所以，中國白酒行業(yè)銷售收入與產(chǎn)量走勢基本保持一致，但因為近年來高端白酒的品牌溢價，其價格仍處于高位，并且?guī)哟胃叨税拙苾r格持續(xù)走高，致使白酒行業(yè)銷售收入波動幅度較白酒產(chǎn)量較小。中國白酒行業(yè)銷售收入在2017年和2018年有明顯下滑;2019年，受個人需求拉動，中國白酒行業(yè)銷售收入增長至5672億元，同比增長5.74%。2020年，新冠疫情的爆發(fā)及蔓延直接影響了白酒春節(jié)旺季的消費(fèi)，白酒行業(yè)銷售收入較2019年同期大幅下降，僅有2737億元。白酒行業(yè)在2020年第二季度逐漸復(fù)蘇新冠疫情直接影響了白酒春節(jié)旺季的消費(fèi)，2020年上半年，白酒上市公司收入及利潤增速均較2019年同期有明顯下滑。2020年第二季度，中國白酒行業(yè)的收入增速較2020年第一季度的-0.03%略有提升，增速到達(dá)3.42%;但在利潤端增速上反而從第一季度的 9.46%回落至6.35%。扣除茅臺和五糧液之后，白酒行業(yè)第二季度仍然負(fù)增長，第二季度白酒行業(yè)收入和利潤增速分別為-5.2%和-0.6%。高端白酒企業(yè)2020年上半年業(yè)績亮眼以貴州茅臺和五糧液為代表的高端白酒企業(yè)在2020年上半年收入及利潤依然能夠維持兩位數(shù)增長，洋河股份、古井貢酒和老白干等區(qū)域次高端白酒企業(yè)收入利潤均呈現(xiàn)小兩位數(shù)下滑，說明擁有較強(qiáng)品牌力和渠道力的企業(yè)，在極端特殊情況下的抗風(fēng)險能力和渠道調(diào)節(jié)能力強(qiáng)于缺乏基礎(chǔ)市場的泛區(qū)域品牌?！?以上數(shù)據(jù)及分析均來自于前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國白酒行業(yè)市場需求與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》。

人物簡介 我國消費(fèi)復(fù)蘇趨勢明顯 南都：從市場公開的數(shù)據(jù)看，“雙十一”剛結(jié)束，成交額非常大。今年雙十一的盛況，是否從側(cè)面反映了我國消費(fèi)市場的有關(guān)趨勢？ 王士彥：今年“雙十一”，部分電商的銷售期比去年同期延長，交易量的統(tǒng)計口徑并不能完全對比。 不過，從整體看，盡管受到疫情的影響，但各大電商平臺的成交額再次創(chuàng)下新紀(jì)錄。我們可以看到，一方面，國內(nèi)疫情已得到有效控制，線下零售仍在恢復(fù)，而需求消費(fèi)端行為發(fā)生變化；另一方面，品牌商與電商平臺的合作更加密切，品牌商正通過新的銷售模式加速線上滲透率的提升。整個行業(yè)的銷售渠道，正在發(fā)生從線下往線上轉(zhuǎn)變的結(jié)構(gòu)性趨勢，這將促使線上成為銷售的最重要渠道。 南都：衡量市場消費(fèi)能力的真正指標(biāo)是 社會 商品零售總額。那么，今年及未來一年，我國 社會 消費(fèi)品零售總額的增速，會不會超出市場的預(yù)期？ 王士彥：目前我國消費(fèi)復(fù)蘇趨勢明顯。截至9月， 社會 消費(fèi)品零售總額同比增速已連續(xù)兩個月回正。進(jìn)入三季度后，可選消費(fèi)品更是呈現(xiàn)加速復(fù)蘇的態(tài)勢。 從全年來看，消費(fèi)復(fù)蘇態(tài)勢仍取決于疫情與經(jīng)濟(jì)狀況等因素的影響。當(dāng)前，我們對四季度的展望保持偏樂觀的態(tài)度。 新消費(fèi)與傳統(tǒng)消費(fèi)進(jìn)入融合階段 南都：在促進(jìn)“雙循環(huán)”新發(fā)展格局的大背景下，未來消費(fèi)行業(yè)將會形成哪些趨勢特征？新消費(fèi)與傳統(tǒng)消費(fèi)各自有什么發(fā)展趨勢？ 王士彥：過去，傳統(tǒng)消費(fèi)品牌是通過以產(chǎn)定銷、通過經(jīng)銷商銷售給消費(fèi)者?，F(xiàn)在，模式都在轉(zhuǎn)變，慢慢轉(zhuǎn)變?yōu)橐凿N定產(chǎn)的模式，從而由消費(fèi)者來決定生產(chǎn)供應(yīng)鏈。 當(dāng)前，新消費(fèi)與傳統(tǒng)消費(fèi)已經(jīng)進(jìn)入互相融合的階段。考慮到流量成本趨高，部分行業(yè)尚未變革創(chuàng)新等，種種因素交織，最終促使兩者互相融合。 南都：下一個五年，推動高質(zhì)量發(fā)展是主題。新消費(fèi)領(lǐng)域的投資機(jī)會是否更大？因為疫情而催生的一部分新消費(fèi)領(lǐng)域是否更具發(fā)展活力？ 王士彥：未來，基于新消費(fèi)為主導(dǎo)的消費(fèi)格局，如何通過新的商業(yè)模式、大數(shù)據(jù)以及其他 科技 激發(fā)線下的價值，將成為行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵問題。 而從投資機(jī)會的角度來看，有可能是 科技 型的企業(yè)或者服務(wù)供應(yīng)商等，通過搭建運(yùn)營SaaS平臺，為眾多中小企業(yè)賦能。我相信，這可能是投資的一個大方向。 消費(fèi)升級背后有三大驅(qū)動因素 南都：在“三駕馬車”當(dāng)中，真正對一個國家宏觀經(jīng)濟(jì)起到?jīng)Q定性作用的是消費(fèi)需求。那么，當(dāng)前中國的市場消費(fèi)能力處于一個怎樣的水平？ 王士彥：今年的消費(fèi)呈現(xiàn)出“兩頭較熱、中間存在一些壓力”的態(tài)勢。整體而言，高端類消費(fèi)，比如說奢侈品等消費(fèi)表現(xiàn)非常強(qiáng)勁；大眾類的消費(fèi)盡管表現(xiàn)堅韌，但仍然存在一定壓力。 如何推動中國消費(fèi)能力上新臺階呢？從宏觀層面上，我們需要提升居民可支配收入，解決房住不炒等 社會 問題，卓有成效地打消老百姓消費(fèi)的后顧之憂。從行業(yè)層面上看，消費(fèi)品領(lǐng)域渠道成本仍然過高、渠道透明不足等問題，制約了消費(fèi)潛力的進(jìn)一步釋放。不過，當(dāng)前，通過倉儲物流等基礎(chǔ)設(shè)施的配套，多個電商平臺將優(yōu)質(zhì)的消費(fèi)品下沉到支線市場。 南都：那么，在當(dāng)前的國內(nèi)外形勢之下，我國的消費(fèi)升級對消費(fèi)品行業(yè)的影響如何？在百年未有的大變局之下，中國消費(fèi)品行業(yè)有哪些投資的機(jī)會和風(fēng)險？ 王士彥：消費(fèi)升級背后的驅(qū)動因素有三方面。一是消費(fèi)品的品質(zhì)給消費(fèi)者帶來體驗和精神屬性上的提升，這是推動消費(fèi)升級的核心動能；二是處于支線城市的消費(fèi)者對于品質(zhì)生活有更高的訴求，從非品牌化的產(chǎn)品切換到品牌化的產(chǎn)品，這也意味著品牌營造和產(chǎn)品研發(fā)將成為企業(yè)投入最大的領(lǐng)域；三是消費(fèi)者對于體驗式消費(fèi)以及品牌的訴求，已經(jīng)發(fā)生潛移默化的變化，這既是發(fā)展的機(jī)遇，亦是挑戰(zhàn)。 在過去，品牌對渠道商、消費(fèi)者有很強(qiáng)的議價能力或者定價權(quán)，隨著一些互聯(lián)網(wǎng)、 科技 、大數(shù)據(jù)等新手段的涌現(xiàn)，消費(fèi)領(lǐng)域的競爭格局發(fā)生了變化。像化妝品、小家電、小食品等行業(yè)，會有非常多的新廠商進(jìn)入。 高端白酒龍頭可期 南都：五糧液總市值突破萬億，成為深市首只萬億市值個股。高端白酒的增長勢頭迅猛，中低端白酒品類尚未完全發(fā)力。受到季節(jié)性、政策性以及營銷渠道等多方面的影響，今年年底乃至明年，白酒產(chǎn)業(yè)的銷售態(tài)勢如何？ 王士彥：從基本面來看，高端白酒仍是目前需求恢復(fù)最確定，而且競爭格局相對穩(wěn)定的領(lǐng)域。即使受到疫情的沖擊，白酒企業(yè)基本完成年初制定的計劃。特別是高端白酒，三季度末已完成預(yù)定的目標(biāo)。明年，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與需求增長的雙重刺激下，高端白酒仍將保持較快增長態(tài)勢。 南都：茅五瀘的龍頭優(yōu)勢是否依然凸顯？ 至于低端白酒類，龍頭企業(yè)或?qū)⒄紦?jù)優(yōu)勢。不過，各家企業(yè)能否抓住消費(fèi)升級的趨勢，仍將決定其市場表現(xiàn)。 南都：基金、保險等機(jī)構(gòu)投資者重倉白酒和醫(yī)藥等行業(yè)。截至昨日，今年以來，白酒板塊漲幅超八成，市盈率已達(dá)50倍。您如何看待當(dāng)前的板塊估值？是否依然有投資的價值？ 王士彥：從板塊角度來講，高端白酒的業(yè)績增長最為確定，而且中長期來看，業(yè)績成長的路徑也非常清晰。其次，高端白酒的競爭格局中相對穩(wěn)固，決定了龍頭企業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)。最后，高端白酒在未來整個白酒大盤中將占據(jù)更高的利潤份額。 所以，在疫情帶來不確定性，以及外資進(jìn)入我國的大環(huán)境之下，白酒行業(yè)現(xiàn)階段的估值是可以理解的。而從中長期來看，白酒仍是最具備投資價值的板塊。當(dāng)然，白酒行業(yè)短期可能存在一些波動，但這些波動更多是市場風(fēng)格的切換。 生豬養(yǎng)殖或迎來整合機(jī)遇 南都：豬肉價格一直是大家非常關(guān)心的一個話題。生豬養(yǎng)殖企業(yè)近日公布的10月簡報顯示，受制于生豬價格持續(xù)回落的因素，銷售收入環(huán)比下降。業(yè)內(nèi)也認(rèn)為，四季度是豬肉傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，下游產(chǎn)業(yè)與消費(fèi)者需求都比較強(qiáng)烈，你對未來生豬價格趨勢怎么看？ 王士彥：從供給端方面看，中國母豬的產(chǎn)能、生豬的存欄量已經(jīng)走出非洲豬瘟的影響，逐步恢復(fù)。從三到四年的豬周期來看，供給穩(wěn)定，價格已處于下行周期。隨著需求復(fù)蘇，生豬養(yǎng)殖企業(yè)的成本壓力也有所緩和。 與此同時，考慮到非洲豬瘟的影響，許多中小散養(yǎng)戶甚至一些專業(yè)的養(yǎng)殖戶已經(jīng)退出市場，下行周期當(dāng)中，這將成為龍頭養(yǎng)殖企業(yè)整合市場機(jī)遇。 采寫：