如何評(píng)價(jià)茅臺(tái)集團(tuán)捐贈(zèng)，貴州茅臺(tái)終止82億元捐贈(zèng)如何看待這一決定

貴州茅臺(tái)終止8.2億元捐贈(zèng)，如何看待這一決定？　　市值沖上3萬(wàn)億的茅臺(tái)做出大決定：終止8.2億元捐贈(zèng)事項(xiàng)　　在引發(fā)中小股東質(zhì)疑后，貴州茅臺(tái)終止了總金額達(dá)8.2億元的四個(gè)捐贈(zèng)事項(xiàng)。與此同時(shí)，茅臺(tái)集團(tuán)旗下基金投資的李子園上市兩日連續(xù)漲停，貴州茅臺(tái)股價(jià)也再創(chuàng)新高?！　〗K止8.2億元捐贈(zèng)事項(xiàng)　　2月9日晚間，貴州茅臺(tái)（600519）發(fā)布第三屆董事會(huì)2021年度第一次會(huì)議決議公告，其中一項(xiàng)《關(guān)于終止有關(guān)捐贈(zèng)事項(xiàng)的議案》決定終止貴州茅臺(tái)及其子公司的四個(gè)捐贈(zèng)事項(xiàng)，合計(jì)金額達(dá)8.2億元?！　【唧w來(lái)看，這四個(gè)捐贈(zèng)事項(xiàng)包括：公向貴州省見(jiàn)義勇為基金會(huì)捐資200萬(wàn)元；向仁懷市人民政府捐資1200萬(wàn)元專(zhuān)項(xiàng)建設(shè)酒類(lèi)火災(zāi)處置專(zhuān)業(yè)隊(duì)；向仁懷市人民政府捐資2.6億元專(zhuān)項(xiàng)建設(shè)茅臺(tái)鎮(zhèn)騎龍1萬(wàn)噸生活污水處理廠；向習(xí)水縣人民政府捐資不超過(guò)5.46億元專(zhuān)項(xiàng)建設(shè)習(xí)水縣習(xí)新大道建設(shè)工程。貴州茅臺(tái)還表示，截至目前，公司未支付上述捐贈(zèng)款項(xiàng)。　　同日晚間，茅臺(tái)時(shí)空公眾號(hào)刊載今時(shí)品牌實(shí)驗(yàn)室高級(jí)研究員戴世錦的評(píng)論文章，文中指出，茅臺(tái)此番取消相關(guān)捐贈(zèng)議案，并非是對(duì)其公益責(zé)任與理想的否定，恰恰相反，是需要從制度層面，與股東一起培育共識(shí)的土壤與基礎(chǔ)。從常識(shí)來(lái)看，國(guó)有企業(yè)決策，再修正，必有一個(gè)不算短的討論與審批過(guò)程——對(duì)此，更多股民也報(bào)以了包容與正面的評(píng)價(jià)?！　∩鲜鏊捻?xiàng)捐贈(zèng)事項(xiàng)在2020年9月貴州茅臺(tái)的董事會(huì)上獲得通過(guò)。貴州茅臺(tái)彼時(shí)發(fā)布公告，會(huì)議六項(xiàng)議案中四項(xiàng)有關(guān)捐贈(zèng)?！　∪欢?，這些捐贈(zèng)事項(xiàng)卻引起了中小股東質(zhì)疑。網(wǎng)名為“茅臺(tái)900元真不算高”的貴州茅臺(tái)小股東曾在社交媒體表示，曾先后向證監(jiān)會(huì)、上交所等多個(gè)部門(mén)進(jìn)行了實(shí)名舉報(bào)，理由是“茅臺(tái)董事會(huì)嚴(yán)重侵害了上市公司公眾股東的利益”。該小股東還表示已經(jīng)有近百名股東擬就此聯(lián)合發(fā)起集體訴訟?！　〔贿^(guò)，也有股東持不同觀點(diǎn)。同樣身為茅臺(tái)中小股東中的一員，深圳市林園投資董事長(zhǎng)林園曾對(duì)媒體表示，茅臺(tái)承擔(dān)一定的社會(huì)責(zé)任，“如果重開(kāi)股東大會(huì)，我會(huì)投贊成票”。 　　

貴州茅臺(tái)決定終止3個(gè)多月前的四個(gè)捐贈(zèng)事項(xiàng)。此次捐贈(zèng)曾被中小股東質(zhì)疑“未經(jīng)股東大會(huì)審議、程序不合規(guī)”，如今被市場(chǎng)解讀為中小股東的“歷史性勝利”。2月9日，貴州茅臺(tái)股價(jià)再創(chuàng)新高，收盤(pán)漲幅達(dá)3.7%，報(bào)2456.43元/股，總市值突破3萬(wàn)億大關(guān)，單日市值增長(zhǎng)1100億元，市值從2萬(wàn)億到3萬(wàn)億，僅用時(shí)7個(gè)月時(shí)間。當(dāng)天晚間，貴州茅臺(tái)公告披露，決定終止習(xí)水縣習(xí)新大道建設(shè)工程等四個(gè)捐贈(zèng)事項(xiàng)，捐贈(zèng)金額合計(jì)達(dá)8.2億元。這項(xiàng)決定與其他7項(xiàng)議案，在該公司第三屆董事會(huì)2021年度第一次會(huì)議上一同通過(guò)。根據(jù)公告，貴州茅臺(tái)終止的四個(gè)捐贈(zèng)事項(xiàng)分別為：一是公司控股子公司貴州茅臺(tái)酒銷(xiāo)售有限公司向貴州省見(jiàn)義勇為基金會(huì)捐資200萬(wàn)元；二是公司向仁懷市人民政府捐資1200萬(wàn)元專(zhuān)項(xiàng)建設(shè)酒類(lèi)火災(zāi)處置專(zhuān)業(yè)隊(duì)；三是公司向仁懷市人民政府捐資2.6億元專(zhuān)項(xiàng)建設(shè)茅臺(tái)鎮(zhèn)騎龍1萬(wàn)噸生活污水處理廠；四是公司向習(xí)水縣人民政府捐資不超過(guò)5.46億元專(zhuān)項(xiàng)建設(shè)習(xí)水縣習(xí)新大道建設(shè)工程。貴州茅臺(tái)透露，截至目前，該公司未支付上述捐贈(zèng)款項(xiàng)。對(duì)于茅臺(tái)捐贈(zèng)的“合規(guī)”問(wèn)題，白酒行業(yè)專(zhuān)家蔡學(xué)飛向觀察者網(wǎng)表示，雖然企業(yè)在經(jīng)營(yíng)等方面處于絕對(duì)強(qiáng)勢(shì)地位，但也要考慮到廣大股東利益。從這一點(diǎn)來(lái)說(shuō)，貴州茅臺(tái)的此番操作對(duì)于上市企業(yè)各種經(jīng)營(yíng)行為，有一定的這個(gè)警示和示范作用。但他也指出，貴州茅臺(tái)已經(jīng)不是一個(gè)單純的酒企，它在地方經(jīng)濟(jì)中起到了很強(qiáng)的示范與杠桿作用。因此，在公益性事業(yè)方面的付出恰恰體現(xiàn)出其社會(huì)企業(yè)的責(zé)任擔(dān)當(dāng)。而貴州茅臺(tái)的此番風(fēng)波可以看作是上市公司與股東之間的一次良性互動(dòng)。截至今天午間收盤(pán)，貴州茅臺(tái)漲超4%，市值已突破3.2萬(wàn)億元。貴州茅臺(tái)公告截圖被質(zhì)疑“程序不合規(guī)”貴州茅臺(tái)這四個(gè)捐贈(zèng)事項(xiàng)最早披露于2020年10月26日。當(dāng)天，貴州茅臺(tái)發(fā)布《第三屆董事會(huì)2020年度第四次會(huì)議決議公告》，稱四個(gè)捐贈(zèng)事項(xiàng)已獲董事會(huì)會(huì)議通過(guò)。但部分中小股東認(rèn)為，雖然此次捐贈(zèng)看上去是一件好事，履行了企業(yè)社會(huì)責(zé)任，但未經(jīng)過(guò)股東大會(huì)授權(quán)，屬于“程序不合規(guī)”，甚至有小股東欲向法院起訴判定“捐贈(zèng)無(wú)效、追究責(zé)任”。

紅周刊 作者 | 胡東輝 貴州茅臺(tái)因?yàn)樽錾剖?，一年?nèi)捐掉了13.92億元?？瓷先ミ@是一件好事，履行了企業(yè) 社會(huì) 責(zé)任，但因?yàn)闆](méi)有經(jīng)過(guò)股東大會(huì)授權(quán)，因此飽受中小股東質(zhì)疑，甚至還被舉報(bào)到中國(guó)證監(jiān)會(huì)。更有小股東發(fā)起共同訴訟邀約，欲向法院起訴判定“捐贈(zèng)無(wú)效、追究責(zé)任”。雖然舉報(bào)未必會(huì)產(chǎn)生實(shí)際效果，訴訟能否成行也未可知，但這對(duì)貴州茅臺(tái)是一個(gè)警示，如果程序不合規(guī)，好事也會(huì)變成壞事。 唯有股東大會(huì)說(shuō)了算 貴州茅臺(tái)家大業(yè)大，或許公司管理層認(rèn)為所捐款項(xiàng)金額不算大，自己可以直接決定。但一年下來(lái)捐贈(zèng)總金額達(dá)到13.92億元，這筆錢(qián)也不算小了。以10月26日公司董事會(huì)決議公告為例，董事會(huì)通過(guò)了6項(xiàng)議案，其中有5項(xiàng)和捐款有關(guān)，包括給貴州省見(jiàn)義勇為基金捐資200萬(wàn)元，為建設(shè)生活污水處理廠捐資2.6億元，為建設(shè)習(xí)水縣習(xí)新大道捐資5.46億元等。像200萬(wàn)元這樣的捐款或許董事會(huì)可以直接決定，但上億元的捐款恐怕就超出了董事會(huì)的權(quán)限。 貴州茅臺(tái)在捐款時(shí)之所以會(huì)忽略程序合規(guī)，是因?yàn)楣驹谶@方面本來(lái)就缺少嚴(yán)格規(guī)范。貴州茅臺(tái)公司章程里面并沒(méi)有關(guān)于大額捐款的具體規(guī)定。像貴州茅臺(tái)這樣的利稅大戶，每年的捐贈(zèng)肯定是不會(huì)少的，年年碰到捐贈(zèng)的事，公司卻連基本的捐贈(zèng)管理規(guī)定都沒(méi)有，這是說(shuō)不過(guò)去的。那么是否沒(méi)有具體規(guī)定，捐款就不違規(guī)呢？顯然也不是，因?yàn)楣菊鲁汤锊](méi)有關(guān)于管理層可以自主決定捐款的規(guī)定。在沒(méi)有明文規(guī)定的情況下，只有股東大會(huì)決議授權(quán)才算合規(guī)，因?yàn)楣蓶|大會(huì)是公司的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。 少了依法依規(guī)這根弦 貴州茅臺(tái)的錢(qián)屬于全體股東所有，用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面的，在股東大會(huì)的授權(quán)范圍內(nèi)，管理層可以自行決定，但用于捐贈(zèng)，就應(yīng)該得到股東大會(huì)的授權(quán)。不能因?yàn)槭亲錾剖?，就可以不講程序。有人說(shuō)貴州茅臺(tái)可以補(bǔ)開(kāi)股東大會(huì)對(duì)捐贈(zèng)行為進(jìn)行追認(rèn)。這屬于先斬后奏，是不是合法還要看具體情況。如果所捐款項(xiàng)已經(jīng)支付出去，那么違規(guī)行為已經(jīng)成立，即使補(bǔ)開(kāi)股東大會(huì)進(jìn)行補(bǔ)充授權(quán)也不能改變違規(guī)的事實(shí)。如果都可以通過(guò)事后補(bǔ)辦手續(xù)來(lái)彌補(bǔ)缺陷，那就不存在違規(guī)這一說(shuō)了，因?yàn)樗星啡钡氖掷m(xù)事后都是可以補(bǔ)辦的，這相當(dāng)于看到了底牌再出牌，那還要規(guī)矩干什么？ 如果貴州茅臺(tái)想要完全合規(guī)捐贈(zèng)，那就應(yīng)該先撤銷(xiāo)原先董事會(huì)的決議，董事會(huì)重新審議提交股東大會(huì)的議案，再召開(kāi)股東大會(huì)進(jìn)行表決，這才是正確的步驟。按照貴州茅臺(tái)大股東所持股權(quán)比例，股東大會(huì)通過(guò)捐贈(zèng)議案是大概率的事，但為什么貴州茅臺(tái)過(guò)去一直沒(méi)有走股東大會(huì)的程序呢？顯然公司管理層頭腦中少了依法依規(guī)這根弦，因?yàn)檫^(guò)去一直是這么過(guò)來(lái)的，現(xiàn)在小股東較真了，才發(fā)現(xiàn)原來(lái)過(guò)去的捐贈(zèng)行為是不合規(guī)的。假定這次捐贈(zèng)事項(xiàng)還來(lái)得及撤回重走程序，那么今年在此之前的其他捐贈(zèng)款項(xiàng)也有5.6億元之多，這卻是無(wú)法彌補(bǔ)的。這對(duì)貴州茅臺(tái)的管理層來(lái)說(shuō)確實(shí)是個(gè)教訓(xùn)。 小股東較真是一大進(jìn)步 這次有小股東出來(lái)向貴州茅臺(tái)管理層較真，這是一大進(jìn)步，說(shuō)明小股東的法治意識(shí)大大增強(qiáng)了。他們采取的行動(dòng)也完全在法律的框架內(nèi)，如向證監(jiān)會(huì)舉報(bào)，準(zhǔn)備進(jìn)行集體訴訟。不管這些行動(dòng)的最后結(jié)果是什么，至少現(xiàn)在已經(jīng)讓貴州茅臺(tái)的管理層意識(shí)到了捐贈(zèng)程序有問(wèn)題，這樣今后就有望得到改正。反觀一些知名人士，倒是在這個(gè)問(wèn)題上表現(xiàn)出了糊涂想法，認(rèn)為貴州茅臺(tái)是在履行企業(yè) 社會(huì) 責(zé)任，程序上有瑕疵不要緊。連有些律師也對(duì)此輕描淡寫(xiě)，認(rèn)為程序瑕疵可以補(bǔ)開(kāi)股東大會(huì)來(lái)彌補(bǔ)。亡羊補(bǔ)牢還能追回之前走失的羊嗎？ 專(zhuān)業(yè)人士對(duì)這個(gè)問(wèn)題的認(rèn)識(shí)反而不如普通小股東，這也是令人感慨的地方。這未必是專(zhuān)業(yè)人士真的不如普通小股東，而是他們比較圓滑世故的緣故。在貴州茅臺(tái)這只股票上，幾乎所有的股東都賺錢(qián)了，這也容易使股東對(duì)貴州茅臺(tái)管理層表現(xiàn)得“寬宏大量”。只要賺錢(qián)了，什么都好說(shuō)，更何況貴州茅臺(tái)那些捐出去的錢(qián)，不捐也到不了自己的口袋里，捐了也沒(méi)耽誤自己賺錢(qián)。但是不得不說(shuō)，較真的小股東才是真正把貴州茅臺(tái)當(dāng)成了自己的家，把自己當(dāng)成了貴州茅臺(tái)的主人，他們要讓公司花的每一分錢(qián)都師出有名，這才是主人翁的態(tài)度。 （本文已刊發(fā)于12月5日《紅周刊》，文中觀點(diǎn)僅代表作者個(gè)人，不代表《紅周刊》立場(chǎng)，提及個(gè)股僅做舉例分析，不做投資建議。）