貴州茅臺流動資產(chǎn)是什么，你好請問有關(guān)貴州茅臺窖酒廠產(chǎn)于1995年6月2日的茅臺窖酒是真有

真有這款酒，不是假酒，但是不值錢了。擦邊球從來不值錢，，，

給大家來一個簡單粗暴的通俗：流動資產(chǎn)：就是我口袋里現(xiàn)有的錢 + 人家口袋里應(yīng)該屬于我的錢， 前提是一年內(nèi)可以要回來。流動負(fù)債：就是在我的口袋里應(yīng)該屬于別人的錢暫時沒有掏出來。但有2個注意容易混淆的，注意是：預(yù)付賬款是流動資產(chǎn)，預(yù)收賬款是流動負(fù)債

沒有白酒這個行業(yè)，要說的話屬于快消（快速消費(fèi)品）行業(yè)。至于茅臺公司的核心資產(chǎn)還真不知道，個人認(rèn)為就是品牌價值吧。。。

流動資產(chǎn)是指什么 00:00 / 01:4170% 快捷鍵說明 空格: 播放 / 暫停Esc: 退出全屏 ↑: 音量提高10% ↓: 音量降低10% →: 單次快進(jìn)5秒 ←: 單次快退5秒按住此處可拖拽 不再出現(xiàn) 可在播放器設(shè)置中重新打開小窗播放快捷鍵說明

每股營運(yùn)成本和股價之間沒有對應(yīng)關(guān)系，凈營運(yùn)成本就是流動資金減去流動負(fù)債

我覺得應(yīng)該是你說的第二種根據(jù)第一年需要的營運(yùn)資本，營運(yùn)資本當(dāng)然要收回了，第七年應(yīng)該沒有了吧，營運(yùn)資本是為了項(xiàng)目運(yùn)行的投資，第七年末項(xiàng)目都結(jié)束了 我怎么覺得這道題這么熟悉。。。

流動資產(chǎn)(Circulating asets)指流動性高的資產(chǎn)，亦稱浮動資產(chǎn)或營運(yùn)資產(chǎn)，如現(xiàn)金、半成品，以及預(yù)計(jì)將在一個營業(yè)周期內(nèi)得以消費(fèi)或或出售并被相似資產(chǎn)取代的庫存。 00:00 / 01:4170% 快捷鍵說明 空格: 播放 / 暫停Esc: 退出全屏 ↑: 音量提高10% ↓: 音量降低10% →: 單次快進(jìn)5秒 ←: 單次快退5秒按住此處可拖拽 不再出現(xiàn) 可在播放器設(shè)置中重新打開小窗播放快捷鍵說明

590

真的茅臺酒的商標(biāo)是飛天或五星，茅臺酒分53度，43度和38度，酒屬醬香型，生產(chǎn)廠家是茅臺股份公司。要是其它酒廠那就不是茅臺酒，茅臺鎮(zhèn)大小酒廠有5百多家，酒的名字很多都帶茅臺兩個字，因?yàn)閺S址在茅臺鎮(zhèn)，注冊商標(biāo)有茅臺，那沒有侵權(quán)，所以要看清生產(chǎn)廠家就好了。

同行業(yè)之間會有一個相對的值、但是不是固定的。這個當(dāng)然是自己企業(yè)的能力所決定的。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指企業(yè)一定時期內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入凈額同平均流動資產(chǎn)總額的比率，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是評價企業(yè)資產(chǎn)利用率的一個重要指標(biāo)。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=主營業(yè)務(wù)收入/平均流動資產(chǎn)總額在一定時期內(nèi)，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明以相同的流動資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越多，流動資產(chǎn)利用的效果越好。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率用周轉(zhuǎn)天數(shù)表示時，周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)越少，表明流動資產(chǎn)在經(jīng)歷生產(chǎn)和銷售各階段時占用的時間越短，周轉(zhuǎn)越快。生產(chǎn)經(jīng)營任何一個環(huán)節(jié)上的工作得到改善，都會反映到周轉(zhuǎn)天數(shù)的縮短上來。按天數(shù)表示的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率能更直接地反映生產(chǎn)經(jīng)營狀況的改善，便于比較不同時期的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，應(yīng)用較為普遍。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表示在一個會計(jì)年度內(nèi)，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或表示每1元固定資產(chǎn)支持的銷售收入。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有三種表現(xiàn)形式：（1）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)平均凈值=(期初凈值+期末凈值)÷2（2）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（3）固定資產(chǎn)與收入比=平均固定資產(chǎn)凈值/銷售收入固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主要用于分析對廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的利用效率，比率越高，說明利用率越高，管理水平越好。如果固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)平均水平相比偏低，則說明企業(yè)對固定資產(chǎn)的利用率較低，可能會影響企業(yè)的獲利能力。它反應(yīng)了企業(yè)資產(chǎn)的利用程度.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的注意事項(xiàng)1、這一指標(biāo)的分母采用平均固定資產(chǎn)凈值，因此指標(biāo)的比較將受到折舊方法和折舊年限的影響，應(yīng)注意其可比性問題。2、當(dāng)企業(yè)固定資產(chǎn)凈值率過低(如因資產(chǎn)陳舊或過度計(jì)提折舊)，或者當(dāng)企業(yè)屬于勞動密集型企業(yè)時，這一比率就可能沒有太大的意義。

流動資產(chǎn)是指企業(yè)可以在一年或者越過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者運(yùn)用的資產(chǎn)，是企業(yè)資產(chǎn)中必不可少的組成部分。 流動資產(chǎn)在周轉(zhuǎn)過渡中，從貨幣形態(tài)開始，依次改變其形態(tài)，最后又回到貨幣形態(tài).流動資產(chǎn)的內(nèi)容包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款和存貨等非流動資產(chǎn)主要包括持有到期投資、長期應(yīng)收款、長期股權(quán)投資、投資性房地產(chǎn)、固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)、長期待攤費(fèi)用、可供出售金融資產(chǎn)等。區(qū)別：主要是變現(xiàn)能力，流動資產(chǎn)易于變現(xiàn)，且價值好計(jì)量，而非流動資產(chǎn)變現(xiàn)慢，而價值有不確定性。

　金黔在線訊　為什么茅臺股價118元，五糧液只有15元？為什么五糧液如此巨量的關(guān)聯(lián)交易遲遲不能解決？為什么五糧液購置的固定資產(chǎn)設(shè)備如此之高昂？為什么五糧液產(chǎn)能閑置如此之多？為什么五糧液的成本總是如此之高？　　太多的為什么。長久以來，投資者搞不懂，基金搞不懂，私募搞不懂，券商搞不懂。　　理財周報以10年長度，全面關(guān)注五糧液的基本面，包括資產(chǎn)狀況、銷售、經(jīng)營、盈利、重大項(xiàng)目、運(yùn)營效率(投入產(chǎn)出)、公司治理等等。由此拉開一系列的五糧液報道?！　∥寮Z液品牌是卓越的民族品牌，五糧液當(dāng)下的努力人所共睹。我們無意進(jìn)行任何帶有傾向性的攻擊，只意在解答中國股市10年來的大問號，給出一個歷史的、真實(shí)的五糧液?！　∈袌霰憩F(xiàn)：從2個茅臺到1／2個茅臺　　這是鮮有人覺察出的驚人變化?！　‘?dāng)下最直觀的判斷是，貴州茅臺現(xiàn)在股價118元左右，而五糧液的股價則是15元左右，幾乎僅僅是前者的1／8。貴州茅臺最高上沖229.7元，而五糧液只有51.49元。　　現(xiàn)在五糧液38億的總股本，貴州茅臺股本只有9.44億，是貴州茅臺的4倍；五糧液流通股本20.5億，貴州茅臺只有4.55億，是貴州茅臺的5倍?！　〉寮Z液現(xiàn)在總市值570億，貴州茅臺1095億，五糧液約為貴州茅臺1／2?！　《?0年前的境況恰好相反。1998年4月，五糧液上市首周收盤價3.81元，當(dāng)時市值為171.68億元。2001年8月貴州茅臺上市，上市首周報收8.11元。當(dāng)時，五糧液總市值達(dá)到了193.64億元，貴州茅臺市值僅有92.5億，2倍于貴州茅臺。　　單純從股價漲幅看，自上市首日至2009年3月19日，五糧液和貴州茅臺漲幅分別為296和1391%。而五糧液上市首日市盈率約為貴州茅臺上市首日市盈率2倍，現(xiàn)在二者相當(dāng)?！　∈鞘裁醋屛寮Z液從從2個茅臺變成1／2個茅臺？　　五糧液十年來都做了什么？　　先簡單比較一些數(shù)據(jù)。若從當(dāng)下市盈率看，五糧液和茅臺均在38倍左右，旗鼓相當(dāng)。但內(nèi)在價值相差甚遠(yuǎn)。　　從市凈率看，五糧液5.96倍，貴州茅臺13.31倍，差之甚大。與之相關(guān)，以可比的2008年中報比較，五糧液凈資產(chǎn)收益率11.93%遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于貴州茅臺的23.94%，也低于老樹發(fā)新芽的瀘州老窖25.46%?！　∵@說明，五糧液的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和貴州茅臺有什么不同？2008年末，五糧液固定資產(chǎn)總額為43.34億元，2007年末為46.71億。而2007年末，茅臺的固定資產(chǎn)只有18.27億?！　?007年，每1元固定資產(chǎn)貢獻(xiàn)的銷售收入，茅臺為3.96元，而五糧液1.57元。也就是說，要么五糧液的固定資產(chǎn)使用效率低，要么是五糧液的固定資產(chǎn)投資成本居高。　　市現(xiàn)率差別更大，五糧液為31.49元，貴州茅臺451.15元。也就是說五糧液每股對應(yīng)現(xiàn)金流31.49元，貴州茅臺為451.15元。那么五糧液的現(xiàn)金到底去了何處？　　對這兩個數(shù)據(jù)的解讀具有重大意義。貴州茅臺被不少分析人士評論為現(xiàn)金太充沛，實(shí)則是貴州茅臺戰(zhàn)略略顯保守，而五糧液擴(kuò)張則太激進(jìn)。一個最為典型的區(qū)別是，五糧液2000年后大肆擴(kuò)建產(chǎn)能到了當(dāng)下閑置的地步，而貴州茅臺則始終面臨著產(chǎn)能不夠瓶頸?！　≠F州茅臺在銷售上一年年逼近五糧液。2001年五糧液收入47.21元，是茅臺的三倍，但2007以來已經(jīng)旗鼓相當(dāng)，但五糧液凈利潤是茅臺一半。　　盈利能力相當(dāng)懸殊。以2008年中報論，貴州茅臺每股收益2.37元，五糧液只有0.34元，若以相同股本折算，五糧液每股收益僅1.32元。五糧液2008年的毛利率是61.52%，2007年是61.86%。而茅臺較高，2007年茅臺的毛利率達(dá)到79.61%?！　?007年，茅臺的每100元的銷售收入的銷售費(fèi)用是7.74元，五糧液是10.68元，2008年上升到11.23元。在2007年，每1元銷售費(fèi)用貢獻(xiàn)的毛利，茅臺為10.28元，五糧液為5.79元?！　∈鞘裁磳?dǎo)致了巨大差異？　　五糧液的資產(chǎn)重心是固定資產(chǎn)，貴州茅臺是流動資產(chǎn)。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的區(qū)別極大地影響了二者的盈利和運(yùn)營效率?！　≠Y產(chǎn)結(jié)構(gòu)的差異源于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的差異。2001年，貴州茅臺的各種產(chǎn)品均價為31.5萬元／噸，而五糧液的各種產(chǎn)品的均價為2.63萬元／噸，茅臺產(chǎn)品均價是五糧液的12倍。7年來，這個差異依然存在，貴州茅臺產(chǎn)品均價達(dá)到40萬元／噸，五糧液仍在5萬元上下徘徊。　　10年之間，五糧液歷經(jīng)了多元化一場噩夢。最多時有200多個品牌系列，泥沙俱下，徒增成本。經(jīng)過瘦身后，目前仍有40多個。多元化狂飆帶來的后遺癥現(xiàn)在仍然讓新的管理層難以下手。這些都是擺在桌面上的，桌面以下，是令人瞠目結(jié)舌的關(guān)聯(lián)交易和不透明的公司治理。

根據(jù)財政部相關(guān)文件的最新解釋：判斷流動資產(chǎn)、流動負(fù)債時所稱的一個正常營業(yè)周期，是指企業(yè)從購買用于加工的資產(chǎn)起至實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物的期間。正常營業(yè)周期通常短于一年，在一年內(nèi)有幾個營業(yè)周期。但是，也存在正常營業(yè)周期長于一年的情況，如房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)開發(fā)用于出售的房地產(chǎn)開發(fā)產(chǎn)品，造船企業(yè)制造的用于對外出售的大型船只等，往往超過一年才變現(xiàn)、出售或耗用，但仍應(yīng)劃分為流動資產(chǎn)；應(yīng)付賬款等經(jīng)營性項(xiàng)目，屬于企業(yè)正常經(jīng)營周期中使用的營運(yùn)資金的一部分，有時在資產(chǎn)負(fù)債表日后超過一年才到期清償，也應(yīng)劃分為流動負(fù)債。正常營業(yè)周期不能確定時，應(yīng)當(dāng)以一年（12 個月）作為劃分流動資產(chǎn)或流動負(fù)債的標(biāo)準(zhǔn)。

一個營業(yè)周期指企業(yè)用貨幣資金購入原材料開始到投入生產(chǎn)出產(chǎn)成品到出售收到貨幣資金為止的一個周期。

根據(jù)財政部相關(guān)文件的最新解釋： 判斷流動資產(chǎn)、流動負(fù)債時所稱的一個正常營業(yè)周期，是指企業(yè)從購買用于加工的資產(chǎn)起至實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物的期間。 正常營業(yè)周期通常短于一年，在一年內(nèi)有幾個營業(yè)周期。但是，也存在正常營業(yè)周期長于一年的情況，如房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)開發(fā)用于出售的房地產(chǎn)開發(fā)產(chǎn)品，造船企業(yè)制造的用于對外出售的大型船只等，往往超過一年才變現(xiàn)、出售或耗用，但仍應(yīng)劃分為流動資產(chǎn)；應(yīng)付賬款等經(jīng)營性項(xiàng)目，屬于企業(yè)正常經(jīng)營周期中使用的營運(yùn)資金的一部分，有時在資產(chǎn)負(fù)債表日后超過一年才到期清償，也應(yīng)劃分為流動負(fù)債。 正常營業(yè)周期不能確定時，應(yīng)當(dāng)以一年（12 個月）作為劃分流動資產(chǎn)或流動負(fù)債的標(biāo)準(zhǔn)。 回答者： acco125125 - 首席運(yùn)營官 十二級 經(jīng)典

現(xiàn)金流量表是財務(wù)報表的三個基本報告之一，所表達(dá)的是在一固定期間（通常是每月或每季）內(nèi)，一家機(jī)構(gòu)的現(xiàn)金（包含銀行存款）的增減變動情形?，F(xiàn)金流量表的出現(xiàn)，主要是要反映出資產(chǎn)負(fù)債表中各個項(xiàng)目對現(xiàn)金流量的影響，并根據(jù)其用途劃分為經(jīng)營、投資及融資三個活動分類。現(xiàn)金流量表可用于分析一家機(jī)構(gòu)在短期內(nèi)有沒有足夠現(xiàn)金去應(yīng)付開銷。國際財務(wù)報告準(zhǔn)則第7號公報規(guī)范現(xiàn)金流量表的編制。現(xiàn)金流量表的意義現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金為基礎(chǔ)編制的財務(wù)狀況變動表，反映了企業(yè)一定期間內(nèi)現(xiàn)金流入和流出，表明了企業(yè)獲得現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的能力?，F(xiàn)金流量表編制原理是收付實(shí)現(xiàn)制，即以收到或付出現(xiàn)金為標(biāo)準(zhǔn)，來記錄收入的實(shí)現(xiàn)和費(fèi)用的發(fā)生。利潤表的編制原理為權(quán)責(zé)發(fā)生制，不一定收到現(xiàn)金，報表上也可以確認(rèn)為收入，所以操縱空間更大。利潤表上所獲得的利潤是紙面富貴，究竟是否是真金白銀就得看現(xiàn)金流量表了，當(dāng)然，現(xiàn)金流量表同樣也是可以操縱的，后續(xù)再論。經(jīng)驗(yàn)表明，每4家破產(chǎn)倒閉的公司，有3家是盈利的，只有1家是虧損，這說明企業(yè)不是靠利潤生存的，而靠現(xiàn)金流生存，因而分析現(xiàn)金流量表至關(guān)重要。按照企業(yè)日常經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動，現(xiàn)金流量表將現(xiàn)金流動情況分為經(jīng)營活動現(xiàn)金流、投資活動現(xiàn)金流及籌資活動現(xiàn)金流。（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流經(jīng)營活動現(xiàn)金流相當(dāng)與企業(yè)的“造血功能”，企業(yè)通過主營就能夠獨(dú)立創(chuàng)造企業(yè)生存和發(fā)展的現(xiàn)金流量。如果經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計(jì)顯著大于經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計(jì)，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額就為正數(shù)，反之就是入不敷出，則必須靠后面的籌資活動中的股權(quán)融資或債務(wù)融資才能夠得以生存。通常而言，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額需要大于凈利潤才能夠說明獲得的利潤質(zhì)量高，某一兩年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額可以小于凈利潤，但是如果該數(shù)據(jù)長期小于凈利潤，甚至持續(xù)負(fù)數(shù)，這種公司一定要警惕，它或者存在商業(yè)模式問題，或者處于的產(chǎn)業(yè)鏈位置不佳，或者存在財務(wù)造假的風(fēng)險！一個良好的經(jīng)營性現(xiàn)金流也是后續(xù)投資性現(xiàn)金流和現(xiàn)金股息發(fā)放的重要來源。為什么會有經(jīng)營活動現(xiàn)金流不佳情況呢？可能賣出了貨卻收不到現(xiàn)金形成了應(yīng)收賬款，現(xiàn)金流入過少導(dǎo)致，也可能是付出了過多的錢支付預(yù)付款或者積累過多的存貨，現(xiàn)金流出過多導(dǎo)致。反過來，各種應(yīng)付賬款及預(yù)收款項(xiàng)的持續(xù)增加就能夠使得經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流變好。投資者需要通過資產(chǎn)負(fù)債表中流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的科目判斷究竟是哪些科目占用或者貢獻(xiàn)了現(xiàn)金流。貴州茅臺原先是經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額持續(xù)大于凈利潤的典范，因?yàn)樯唐饭┎粦?yīng)求，除了正常營業(yè)收入貢獻(xiàn)現(xiàn)金外，還有大筆的預(yù)收款貢獻(xiàn)現(xiàn)金，而預(yù)收款逐漸減少，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額也就小于凈利潤了。寶鋼經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額也常年遠(yuǎn)大于凈利潤，但與茅臺原因不同，因?yàn)閷氫撚写罅坎恍枰F(xiàn)金支出的成本，即固定資產(chǎn)的折舊成本，該成本減少凈利潤，但卻不會在現(xiàn)金流量表上體現(xiàn)，寶鋼每年的固定資產(chǎn)折舊高達(dá)100億以上，為了能夠持續(xù)盈利，寶鋼需要不斷進(jìn)行資本支出，這部分的現(xiàn)金流出就體現(xiàn)在投資性現(xiàn)金流里。對于房地產(chǎn)和金融行業(yè)，因?yàn)樾袠I(yè)特性，并不太適合用經(jīng)營性現(xiàn)金流評價，例如地產(chǎn)行業(yè)，如果想要持續(xù)增長，就必須持續(xù)增加土地等存貨，從而占用現(xiàn)金，所以利潤增長的地產(chǎn)公司，經(jīng)營性現(xiàn)金流普遍不好看。經(jīng)營性現(xiàn)金流量表里也有一些有意思的科目，例如支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金，這個科目包括實(shí)際支付給職工的工資、獎金、各種津貼、以及五險一金等，大致可以被認(rèn)為公司人力成本。貴州茅臺2014年該科目為33.94億，擁有員工17487人，平均每個員工成本19.4萬元，創(chuàng)造利潤93萬元，而五糧液平均每個員工成本10.8萬元，創(chuàng)造利潤23萬元。計(jì)算時需要注意公司將員工進(jìn)行外包造成統(tǒng)計(jì)口徑不一樣的情況。行業(yè)內(nèi)最出色的公司會開出更高的報酬吸引人才，而且能夠?qū)⑷瞬诺膬r值發(fā)揮到最大，為公司創(chuàng)造更高的利潤，一般來說凈利潤與員工成本比例超過1的公司就不錯。從這個角度看，投資時要盡可能避免勞動密集型公司，即便投資也要投資人工投入產(chǎn)出比最具效率的公司，未來中國的人口優(yōu)勢將逐漸消失，人工成本將快速上漲。值得小心的是，如果一些公司沒有相應(yīng)的行業(yè)地位，但是人均利潤水平特別高，則可能是財務(wù)造假。（二）投資活動現(xiàn)金流當(dāng)公司出售所投資企業(yè)股權(quán)，收到所投資股權(quán)或者債券分配的股息或利息，處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等，就會形成投資活動現(xiàn)金流入。當(dāng)公司購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)，支付各種股權(quán)投資現(xiàn)金時，就會形成投資活動現(xiàn)金流出。投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額一般為負(fù)數(shù)，一種是為了維持現(xiàn)有經(jīng)營規(guī)模所必須的資本性支出（更新改造固定資產(chǎn)的現(xiàn)金流出），另一種是有新項(xiàng)目而進(jìn)行的擴(kuò)張性資本支出，說明公司還有長期發(fā)展空間。投資性現(xiàn)金流一般要小于公司當(dāng)年的凈利潤，如果超過凈利潤則說明資本支出過多，要小心資產(chǎn)支出對公司未來年份的影響。投資活動現(xiàn)金流不論如何不能長期巨額負(fù)數(shù)，否則說明公司賺到的錢是無法拿出來供股東自由支配，不斷進(jìn)行高額資本支出，或許最終留給股東的只是那些破銅爛鐵的固定資產(chǎn)，此外，還非?？赡苁秦攧?wù)造假的信號。投資性現(xiàn)金流仍然考慮的是效率問題，公司留存了多少比例的利潤進(jìn)行資本支出，然后能夠推動未來凈利潤增長多少。關(guān)于公司資本支出效率衡量的問題，請見本書第七章第二節(jié)相關(guān)內(nèi)容。投資效率高的公司，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入足以應(yīng)付投資活動現(xiàn)金流出。（三）融資活動現(xiàn)金流如果經(jīng)營活動現(xiàn)金流入不足以支付投資活動現(xiàn)金流出，甚至經(jīng)營活動現(xiàn)金流本身就是負(fù)數(shù)，就必須動用融資活動現(xiàn)金流，進(jìn)行股權(quán)或者債務(wù)融資，相反，經(jīng)營性現(xiàn)金流良好，能夠不斷給股東現(xiàn)金股息，形成融資活動現(xiàn)金流出。通過吸收投資收到的現(xiàn)金一欄，我們能夠快速地看到公司歷史上有無進(jìn)行股權(quán)融資，一般頻繁融資的公司不是商業(yè)模式不佳，就是財務(wù)造假或者是老千股?？傊玫默F(xiàn)金流結(jié)構(gòu)是依靠經(jīng)營活動現(xiàn)金流入能夠支付投資活動現(xiàn)金流出，并且支付現(xiàn)金股息，形成融資性現(xiàn)金流出。而差的現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)需要不斷伸手向股東和債權(quán)人要錢，來彌補(bǔ)入不敷出的經(jīng)營活動現(xiàn)金流和不斷支出的投資活動現(xiàn)金流。