茅臺(tái)大股東都有誰各占多少股，二零零二年的茅臺(tái)股份放到現(xiàn)在一股是多少錢

沒有特別約定，所有股東同比例稀釋。如果你有股東占股比例數(shù)字，可以寫出來，一并給你計(jì)算完。

今天朋友問了這樣一個(gè)法律問題。公司的注冊(cè)資本金是50萬元，A股東出資20.5萬元，持股41%；B股東出資19.5萬元，持股39%；C股東出資10萬元，持股20%。目前，公司經(jīng)營不善資金短缺，為了公司的發(fā)展，三股東擬對(duì)公司進(jìn)行增資擴(kuò)股，追加20萬元投資。A股東按照實(shí)繳出資比例追加8.2萬元，B股東按照實(shí)繳出資比例追加7.8萬元，C股東不愿意再追加投資，但接受股權(quán)被稀釋。那么增資擴(kuò)股之后，C股東的股權(quán)如何稀釋？也就是說股權(quán)被稀釋后，C股東持有的股權(quán)比例是多少？02要解決這個(gè)問題，首先要明確增資擴(kuò)股時(shí)涉及的四個(gè)核心指標(biāo)，出讓股權(quán)比例、融資額度、融資前估值與融資后估值，它們四者的關(guān)系如下：出讓股權(quán)比例=融資額度÷融資后估值融資前估值+融資額度=融資后估值從上述兩個(gè)公式，我們可以看出，出讓股權(quán)比例取決于融資額度與融資前估值這兩個(gè)指標(biāo)。而股權(quán)稀釋比例又由出讓股權(quán)比例決定（股權(quán)稀釋比例+出讓股權(quán)比例=1）。在這個(gè)案例中，融資額度為20萬元已經(jīng)確定，關(guān)鍵是判定公司融資前估值。何為融資前估值？融資前估值不等于公司注冊(cè)資本，它是公司在融資前全部價(jià)值的評(píng)估和計(jì)算。除了財(cái)務(wù)報(bào)表上體現(xiàn)出來的可量化的資產(chǎn)，比如有形資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等，還包括創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的能力、商業(yè)模式、產(chǎn)品價(jià)值、公司所處的階段等等。在確定公司估值時(shí)，有很多估值方法可供參考,比如可比交易法、現(xiàn)金流折現(xiàn)法等。但從某種意義上來講，公司估值更多的是投融資雙方博弈的結(jié)果，主觀成分較大。我們假設(shè)本案例中三股東最終判定的公司融資前估值為100萬元，那么出讓股權(quán)比例為16.7%，計(jì)算公式如下：20萬÷（100萬+20萬）=16.7%。也就是說增資擴(kuò)股完成之后，原股東的股權(quán)要同比稀釋83.3%（1-16.7%）。C股東持股20%，稀釋之后為16.7%，計(jì)算公式為：20%x83.3%=16.7%。03清楚了C股東的股權(quán)是如何被稀釋的之后，我們?cè)僮鲆幌乱?。?duì)于C股東放棄認(rèn)購的新增注冊(cè)資本份額，A股東、B股東是否具有優(yōu)先認(rèn)購權(quán)呢？答案是否定的。優(yōu)先權(quán)對(duì)其相對(duì)人權(quán)利影響巨大，必須基于法律明確規(guī)定才能享有。我國公司法規(guī)定，有限責(zé)任公司增資擴(kuò)股時(shí)，股東有權(quán)按照實(shí)繳的出資比例認(rèn)繳出資，但是對(duì)于股東放棄認(rèn)繳的新增份額，其他股東在同等條件下是否享有優(yōu)先購買權(quán)，法律并沒有做出規(guī)定。這就決定了C股東可以將放棄認(rèn)繳的新增份額讓與給A股東、B股東，也可以讓與給股東之外的第三人。

股權(quán)股份稀釋顧名思義就是股權(quán)股份所占比例減少了。一般情況下股權(quán)股份代表的是對(duì)公司企業(yè)的投票權(quán)和分紅權(quán)，所以股權(quán)股份被稀釋就意味這兩個(gè)權(quán)利相應(yīng)減少。當(dāng)公司企業(yè)具有復(fù)雜的股權(quán)股份結(jié)構(gòu)，即除了普通股和不可轉(zhuǎn)換的優(yōu)先股以外，還有可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券和認(rèn)股權(quán)股份證的時(shí)候，由于可轉(zhuǎn)換債券持有者可以通過轉(zhuǎn)換使自己成為普通股股東，認(rèn)股權(quán)股份證持有者可以按預(yù)定的價(jià)格購買普通股，其行為的選擇有可能造成公司企業(yè)普通股增加，使得每股收益變小。通常稱這種情況為股權(quán)股份稀釋，即由于普通股股份的增加，使得每股收益有所減少的現(xiàn)象稱為股權(quán)股份的稀釋。股權(quán)股份稀釋類型短期股權(quán)股份稀釋所謂股權(quán)股份短期稀釋，是指單位股利的暫時(shí)性下降。當(dāng)企業(yè)購并溢價(jià)小于或等于企業(yè)購并協(xié)同效應(yīng)時(shí)，雖然從理論上或長期來說，是不會(huì)導(dǎo)致股權(quán)股份稀釋的。但短期單位股利攤薄依然不可避免。這是因?yàn)?，企業(yè)購并協(xié)同效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)主要取決于目標(biāo)企業(yè)潛在價(jià)值的挖掘，而挖掘目標(biāo)企業(yè)潛在價(jià)值，則不僅需要具備特定條件(資金、技術(shù)、高效管理等)，而且需要一定的整合時(shí)間。由于在目標(biāo)企業(yè)潛在價(jià)值沒有完全挖掘出來之前，企業(yè)購并增值額肯定會(huì)小于購并溢價(jià)，從而會(huì)出現(xiàn)主并企業(yè)股東的股權(quán)股份稀釋現(xiàn)象。長期股權(quán)股份稀釋所謂長期股權(quán)股份稀釋，是指單位股利的永久性下降。造成這種股權(quán)股份稀釋的根本原因是購并溢價(jià)大于企業(yè)購并的協(xié)同效應(yīng)。在這種情況下，即使購并協(xié)同效應(yīng)完全得以實(shí)現(xiàn)，企業(yè)購并增值額依然不能彌補(bǔ)購并溢價(jià)，從而單位股利攤薄現(xiàn)象無法自動(dòng)消失。免股權(quán)股份稀釋眾所周知，很多企業(yè)在融資過程中發(fā)生了股權(quán)股份稀釋的現(xiàn)象，因此后悔莫及。但也有很多企業(yè)在融資之初就已經(jīng)有詳細(xì)的方案可預(yù)防出現(xiàn)這種現(xiàn)象，如何在融資中避免股權(quán)股份稀釋呢，我們以卡聯(lián)科技與LP簽訂的“反稀釋條款”來說明，具體內(nèi)容：增資完成后，如果卡聯(lián)科技再次增加注冊(cè)資本，新股東增資前對(duì)公司企業(yè)的估值不應(yīng)低于本次投資完成后的估值，以確保PE所持的公司企業(yè)權(quán)益價(jià)值不被稀釋。如公司企業(yè)再次增加注冊(cè)資本，新股東增資前對(duì)公司企業(yè)的估值低于公司企業(yè)投資后估值的，PE有權(quán)調(diào)整其在公司企業(yè)的權(quán)益比例，以保證權(quán)益價(jià)值不被稀釋;如果公司企業(yè)以低于本次投資后的估值再次增加注冊(cè)資本的，則將向PE進(jìn)行現(xiàn)金補(bǔ)償。

融資是增資（增發(fā)）股份：同比稀釋，不是轉(zhuǎn)讓融資是公司獲得發(fā)展資金，因此是公司增發(fā)股份，投資人買公司增發(fā)的股份，然后投資款就進(jìn)公司，用于經(jīng)營發(fā)展。而轉(zhuǎn)讓，則是公司的老股東出讓自己的股權(quán)，受讓股權(quán)的投資人，把轉(zhuǎn)讓款打給轉(zhuǎn)讓股權(quán)的老股東，這樣資金就與公司無關(guān)，是老股東的一種套現(xiàn)。公司融資那的公司融資，那肯定是要增發(fā)了，一般來說，在股份公司或上市公司是增發(fā)；對(duì)有限責(zé)任公司來說，就是增加注冊(cè)資本，增加的注冊(cè)資本由股東認(rèn)繳，因此，股東名下的“認(rèn)繳出資額”除以“注冊(cè)資本”就是股權(quán)比例。類似這次融資，就是定向增加注冊(cè)資本。根據(jù)公司法老股東有權(quán)按照出資比例認(rèn)繳新增的注冊(cè)資本，因此定向就要求現(xiàn)有股東放棄這個(gè)新增注冊(cè)資本認(rèn)購權(quán)。那么老股東們的認(rèn)繳出資額不會(huì)變，因加入投資人股東及其認(rèn)繳的注冊(cè)資本，總的注冊(cè)資本會(huì)變大了。由此，在原股東分子（認(rèn)繳注冊(cè)資本）不變，分母（總注冊(cè)資本）擴(kuò)大的情況，那么原股東都稀釋了。稀釋比例怎么計(jì)算呢？約定好了，新股東占10%，那么老股東都統(tǒng)一的打9折了，具體公式如下：創(chuàng)始股東融資后股權(quán)比例=融資前股權(quán)比例×（1-投資人融資獲得的股權(quán)比例）倆減持套現(xiàn)約139.84億元，持股比例由近45%降到26.45%。這就不是公司融資了，典型的套現(xiàn)。一張圖：公司從天使到IPO融資股權(quán)稀釋現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)公司，從創(chuàng)立項(xiàng)目到上市，需要經(jīng)歷四到五輪甚至更多輪的融資，股權(quán)會(huì)不斷被稀釋。掌握了公司融資是增資，也就是全體原股東的同比稀釋（投資人股東會(huì)在條款約定，對(duì)新增注冊(cè)資本有優(yōu)先認(rèn)購權(quán)，這樣可以通過跟投保持股權(quán)比例不變，一般在后一輪的價(jià)格會(huì)高于前一輪，貴?。?/div>