凈利是華潤啤酒10倍，青島啤酒6倍，百威如何成長為啤酒之王。凈利是華潤啤酒10倍，青島啤酒6倍，百威如何成長為啤酒之王，凈利是華潤啤酒10倍，青島啤酒6倍，百威如何成長為啤酒之王，凈利是華潤啤酒10倍，青島啤酒6倍，百威如何成長為啤酒之王，凈利是華潤啤酒10倍，青島啤酒6倍，百威如何成長為啤酒之王。
1、凈利是華潤啤酒10倍，青島啤酒6倍，百威如何成長?為啤酒之王？
據(jù)媒體報道，全球啤酒龍頭百威英博的亞洲區(qū)業(yè)務7月5日將在香港公開招股，預計募集資金在652億到766億港元之間。百威亞太如果成功掛牌上市，將會是香港2019年度至今最大的IPO，對于喜愛啤酒的消費者而言，一定對于百威啤酒不會陌生。這家誕生于1876年的美國啤酒品牌，橫跨了三個世紀，完成了稱霸全球啤酒行業(yè)的壯舉，
百威不僅在全球能稱王，在亞太地區(qū)也是無可爭議的龍頭。我們來首先看看百威與我國啤酒兩大龍頭華潤啤酒和青島啤酒的數(shù)據(jù)對比，凈利是華潤啤酒10倍，青島啤酒6倍，百威如何成長為啤酒之王？由于百威的招股書財務數(shù)據(jù)為美元，筆者這里以6.86的匯價做了處理。從上圖可以看到百威亞太2017年營收為534億元，比華潤和青島要分別高出79%和103%，
到了2018年，百威亞太就要比華潤和青島高出82.4%和118%。從體量上來看，百威亞太營收為青島啤酒的一倍有多，而且增速在擴大，凈利是華潤啤酒10倍，青島啤酒6倍，百威如何成長為啤酒之王？數(shù)據(jù)來源：華盛證券如果說百威與華潤和青島的營收差距還不夠大，那么凈利潤差距就非常大了。從2018年的數(shù)據(jù)來看，百威亞太實現(xiàn)凈利潤96.66億元，同比增長超30%，
相比華潤啤酒的9.77億，百威亞太是它的9.89倍；相較于青島啤酒，則百威是其6.8倍。凈利是華潤啤酒10倍，青島啤酒6倍，百威如何成長為啤酒之王？數(shù)據(jù)來源：華盛證券毛利，是收入與相對成本之間的差額，是凈利潤的基礎(chǔ)，毛利率，直觀反映公司產(chǎn)品或服務的盈利能力，是機構(gòu)或是投資者在分析公司時，高頻使用的財務指標。
從上圖可以看到百威亞太的毛利率從2017年到2019年Q1穩(wěn)定在55%左右水平，而青島啤酒大概在40%水平，華潤啤酒則為更低的35%水平，在同一個行業(yè)里面，百威亞太能夠做到規(guī)模比對手大，長期保持更強的盈利能力，原因何在？這讓我想到了巴菲特老爺子講的“護城河理論”：巴菲特曾形象地將企業(yè)的品牌、消費者黏性、銷售模式創(chuàng)新、成本控制等核心競爭力比作護城河。
那么百威具備嗎？啤酒龍頭是怎樣修煉成的一、百威有著重視品質(zhì)的企業(yè)文化1970年的時候，美國啤酒業(yè)處于非常景氣的階段，當年全美啤酒產(chǎn)量1.22億桶，百威份額約18~20%。龍頭的份額如此之高，自然引來了競爭對手的眼紅，當時美國市場老二叫喜多茲，為了追上百威，用了多重手段來降低成本。比如工藝上用更便宜的原料如酒花提取物代替新鮮酒花、加入玉米淀粉替代麥芽、縮短釀酒周期等，
凈利是華潤啤酒10倍，青島啤酒6倍，百威如何成長為啤酒之王？位于美國圣路易斯的百威博物館屋漏偏逢連夜雨，1973年正是兩家競爭最激烈的時候，原材料卻持續(xù)漲價，大麥酒花稻米等價格上漲34%；OPEC石油禁運及禁運解除后能源價格也上漲了。百威保持原有的制作工藝，當年銷量創(chuàng)下歷史新高，但是由于成本大幅高于喜多茲，股價跌了一半以上，
喜多茲卻美滋滋地股價持續(xù)上漲。但是故事的結(jié)局還是符合規(guī)律的，喜多茲由于曝出多項質(zhì)量丑聞，銷量大幅下滑，而百威的市場份額則進一步提升至24%，從上面的歷史故事來看，百威的質(zhì)量是其護城河之一，像傳聞中百威的啤酒瓶、瓶蓋、橡皮墊圈等，全部交給收費高昂的外資企業(yè)定做。而且，為了執(zhí)行這些苛刻的標準，百威公司一次就扔掉了內(nèi)壓不達標的五百多萬個啤酒瓶，一次倒掉因二氧化碳純度不夠的啤酒上萬升，而這些缺陷按我國國內(nèi)標準衡量，絲毫不影響產(chǎn)品的優(yōu)質(zhì)品率。