也許五糧液也有出國(guó)外銷的，但有茅臺(tái)的名氣大嗎?，F(xiàn)在收藏五糧液的肯定也有，但有收藏茅臺(tái)的人多嗎，評(píng)選世界三大蒸餾名酒其中就有茅臺(tái)，退幾步評(píng)選世界六大名酒有五糧液?jiǎn)?，茅臺(tái)是一家國(guó)有企業(yè)，他的飛天茅臺(tái)出廠價(jià)和零售價(jià)差距很大，茅臺(tái)、汾酒、瀘州老窖特曲酒和西鳳酒。
1、貴州茅臺(tái)和五糧液股票現(xiàn)在這個(gè)價(jià)位有投資價(jià)值嗎？
但是現(xiàn)在的價(jià)位偏高，不代表這兩家公司不是優(yōu)質(zhì)的公司。首先，高端白酒行業(yè)的毛利率是非常高的，特別是貴州茅臺(tái)，這家公司是我國(guó)人情社會(huì)的社交“必需品”比如接待一位重要來(lái)賓。桌子上擺一瓶飛天茅臺(tái)是對(duì)其很大的尊重，我也討厭這種人情事故社會(huì)，但是我們的社會(huì)就是這樣的。也許未來(lái)會(huì)改變，那樣茅臺(tái)現(xiàn)在的護(hù)城河就不那么深了，
另外，茅臺(tái)是一家國(guó)有企業(yè)，他的飛天茅臺(tái)出廠價(jià)和零售價(jià)差距很大。因?yàn)檫@是它的古板銷售模式導(dǎo)致的，這方面如果改革，未來(lái)也有很大凈利潤(rùn)提升空間。其次，我們還要考慮這幾年白酒公司的高增速，這些公司的高增速是否可以持續(xù)保持高增速。比如瀘州老窖，五糧液，他們的增速都很高，所以二級(jí)市場(chǎng)給的估值就會(huì)很高。那么反應(yīng)出的股價(jià)也就相對(duì)高一些，
我認(rèn)為，如果一家企業(yè)保持了高增速幾年，那么按照市場(chǎng)規(guī)律，這家企業(yè)未來(lái)幾年的增速一定會(huì)放緩。我們的市場(chǎng)是基金經(jīng)理主導(dǎo)市場(chǎng)，只要凈利率增速上不去，基金經(jīng)理馬上就賣股票，可以參考洋河股份。其實(shí)巴菲特已經(jīng)給了我們答案“以合理的價(jià)格，買入優(yōu)質(zhì)公司的股票，長(zhǎng)期持有，獲得合理的收益，”我覺(jué)得做投資不應(yīng)該戴著有色眼鏡看市場(chǎng)，我討厭茅臺(tái)的商業(yè)模式。
但是它依然是一家優(yōu)質(zhì)公司，我們也不可以有一些人性的弱點(diǎn)，查理.芒格曾經(jīng)在《窮查理寶典》中，總結(jié)了二十五中我們投資的心理行為。其中我認(rèn)為稟賦效應(yīng)是大家都有的，也就是我們擁有或者想擁有一件事物時(shí)，往往會(huì)高估其價(jià)值，所以，在價(jià)值投資中，我認(rèn)為我們要首先有一個(gè)衡量?jī)?yōu)質(zhì)公司的標(biāo)準(zhǔn)。然后拿這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)考核我們準(zhǔn)備投資的公司，
最后，我拿茅臺(tái)，舉例說(shuō)明以下我為什么認(rèn)為現(xiàn)在的價(jià)格我不會(huì)投資。茅臺(tái)的市盈率目前是34倍，總股本是12.56億，18年的roe增速是30%，營(yíng)業(yè)收入是772億，凈利率352億。未來(lái)茅臺(tái)的股價(jià)決定因素是什么？是未來(lái)茅臺(tái)的凈利率能否持續(xù)增長(zhǎng)，以及我們對(duì)高端白酒的消費(fèi)習(xí)慣不會(huì)改變，首先，我們保守一點(diǎn)，茅臺(tái)能否保持22%的roe增速十年。
如果能保持這個(gè)增速，那么茅臺(tái)在2028年的凈利率應(yīng)該是2570億，那么也就是說(shuō)，茅臺(tái)的2028年要賣5628億的營(yíng)業(yè)收入。假如2028年茅臺(tái)產(chǎn)量5.6萬(wàn)噸，那么茅臺(tái)平均沒(méi)0.5公斤要賣到5025元，現(xiàn)在市場(chǎng)的零售價(jià)是3000.如果渠道整合成功，茅臺(tái)每年提價(jià)5.3%即可。我覺(jué)得壓力不大，那么到2028年如果茅臺(tái)完成這個(gè)業(yè)績(jī)能值多少錢呢？那么凈利率2570億，對(duì)應(yīng)20倍市盈率就是5.14萬(wàn)億市值。
2、五糧液和茅臺(tái)哪個(gè)更好一點(diǎn)？
這兩種酒確實(shí)都好喝，但是過(guò)份炒作看價(jià)格就惡心，這兩種酒是腐敗總代表，這兩種酒的整體流程工藝也不超過(guò)幾十元的成本，能賣到天價(jià)跟大眾百姓毛關(guān)系也沒(méi)有了，茅臺(tái)鎮(zhèn)家家做酒家家是茅臺(tái)酒，唯有飛天最貴，實(shí)為口味囗感都是一樣，誰(shuí)的廣告做的好，誰(shuí)家就第五糧液酒是好酒，但是東北農(nóng)村農(nóng)民用各種糧食自釀白酒，而且是沒(méi)有任何勾兌高糧米純糧白酒二十元一斤，不輸五糧液酒，，
3、五糧液跟茅臺(tái)到底有多大差距？
在中國(guó)有一種神奇的飲料，這種飲料似乎有著神奇的作用，只要出場(chǎng)就能夠短時(shí)間內(nèi)被一搶而空，而其售價(jià)遠(yuǎn)不止官方公布的1499元一瓶那么簡(jiǎn)單，在很多渠道都被炒到了2400元以上的天價(jià)，如果有陳年產(chǎn)品那么價(jià)格一定只會(huì)更高，而且?guī)缀醪淮嬖谌魏蔚谋Ｙ|(zhì)期的概念。相信說(shuō)到這里，很多朋友都可以脫口而出了：貴州茅臺(tái)，那么，今天我們就來(lái)起底研究一下貴州茅臺(tái)如何從一瓶普通的白酒演變成為天價(jià)2400元一瓶的東方神水的？一、從白酒到神水的茅臺(tái)？在中國(guó)西南縱橫的云貴高原之上，流淌著一條神奇的河流，這就是被稱為中國(guó)美酒之河的赤水河。