1，一個公司的估值是怎么算出來的
估值按以上回答應該就是估測值的意思吧.本來我以為是估計值,所以還不打算來回答.所謂估測值即根據(jù)自身生活\生產\\等經驗和對物理量單位的理解程度,對某個具體物理作出的估計測量.如估測一座樓房的高度,可以按我們對每層樓的高度的經驗去乘樓的層數(shù).也可以根據(jù)我們心中對長度單位米的理解程度做出倍數(shù)估計.但如果是你的問題是房產部門對房產等的估價那就不一樣了.那是根據(jù)計算得出的,不是估計的.當然也有在不正規(guī)的情況下是根據(jù)經驗估計的情況.
合理估值一般是按銀行利息計算出來的，按照國外20的市盈率（即5%的股息率，高于銀行利息率）為合理估值。當然了，在中國國內，大盤股15倍的市盈率，中小企業(yè)25-30倍的市盈率。至于如何算合理估值，我是這樣認為的：每股凈資產+每股資產公積金+年每股收益x合理的市盈率=合理的股價 （合理的市盈率也要結合行業(yè)、企業(yè)的發(fā)展來給出）一般低估的股價，就算短時間不漲。但我個人認為，最多兩年就能達到合理估值。最主要的是，一定要拿住了。
2，對一個公司進行估值有哪些方法
個人認為市盈率還是比較好的辦法，目前很多風投都用。下文為引用學習到的材料，分享一下。 具體實施時，先挑選與你們bai可比或可參照的上市公司，以同類公司的股價與財務數(shù)據(jù)為依據(jù)，計算出主要財務比率，du然后用這些比率作為市場價格乘數(shù)來推斷目標公司的價值，因為投資人是投資一個公司的未來，是對公司未來的經營能力給出目前的價格，所以應zhi用： 公司價值＝預測市盈率×公司未來12個月利潤 公司未來12個月的利潤可以通過公司的財務預測進行估算，那么估值的最大問題在于如何確定預測市盈率了。一般說來，預測市盈率是歷史市盈率的一個折扣，比如說NASDAQ某個行業(yè)的平均歷史市盈率是40，那dao預測市盈率大概是30左右，對于同行業(yè)、同等規(guī)模的非上市公司，參考的預測市盈率需回要再打個折扣，15-20左右，對于同行業(yè)且規(guī)模較小的初創(chuàng)企業(yè)，參考的預測市盈率需要在再打個折扣，就成了7-10了。這也就目前國內主流的外資VC投資是對企業(yè)估值的大致P/E倍數(shù)。比如，如果某公司預測融資后下一年度的利潤是100萬美元，公司的估值大致就是700-1000萬美元，如果投資人投資200萬美元，公司出讓的股份答大約是20％-35％。
1.可以撥打這個公司的當?shù)毓ど滩块T電話，看該公司是否登記，或上上當?shù)毓ど绦姓W。 2.可以查一下當?shù)氐亩悇站质欠裼性摴镜怯洝?3. 去趟工商營業(yè)大廳,花點錢打印資料張紙
3，一家公司的估值是怎么估出來的誰來估
估值的思路無非三，看收益、看同類、看資產，要是追求完全準確，就象要求地震局準確預測地震一樣不靠譜，但用未來收益折現(xiàn)是最接近真相的思想 余亦多： 估值這件事情，本身就是很主觀的，因為“價值”本身就是一個人為的量度 它與物理或數(shù)學所追求的"絕對"不同，"價值"是沒有絕對量化標準的 我們可以用上帝創(chuàng)造的法則去作為檢驗科學模型的標準 但檢驗“價值”的標準，是人為的“市場”，是人類創(chuàng)造的法則，而非上帝 所以，以科學的角度去考量金融，我覺得本身就是一個誤區(qū) 上面是從宏觀的角度來說估值這件事本質上的悖論 但說到市場實踐，我們分早期公司與成熟公司 成熟公司 成熟公司一般通用的有三種方法：可比公司估值(就是一般說的Comps)，可比交易估值(ComparableTransactions)，以及貼現(xiàn)現(xiàn)金流法(DCF)。但其實每一種方法的人為可控性都極大?！ omps:就是在市場上選幾家已上市的，業(yè)務模式類型相似的公司，然后分析它們的各種財務指標，并用此來貼合需要被估值的公司。財務指標除了我們常用的市盈率(P/E)以外，還包括P/Sales,EV/EBITDA,EV/EBIT等等。但這里面的人為可操作性很大 首先，我究竟選取哪種指標來估值。在市盈率所取得估值不理想的情況下，我可以回頭選擇EV/EBITDA。在很多沒有盈利或者盈利能力不佳的互聯(lián)網公司，我可以去選擇活躍用戶數(shù)，payperclick等等。而且，請相信banker自說成理，合理化估值的“科學化”過程的能力 第二，市場上有很多可選公司，我究竟選哪幾家公司作可比公司能夠達到我希望的估值范圍 第三，這個世界上沒有兩片同樣的葉子。每個公司的財務結構必然有不同，我可以因為這種結構的不同，對于被估值公司作出相應的“調整” ComparableTransactions:就是根據(jù)以前發(fā)生過的同類型可比公司被收購時給出的估值來定價。也是考慮收購交易發(fā)生時的財務指標，如P/E,EV/EBITDA等。但因為收購時，一般會給出溢價，所以按照可比交易給公司估值一般會偏高?？杀冉灰滓话鉓&A里面用得比較多，IPO用得很少 這里面可玩的貓膩也很多，比如選哪些交易，不選哪些。用哪些財務指標，不用哪些......等等 DCF:這個作一個對公司未來幾年盈利的預估模型。當然，要做預估，自然需要各種假設，比如每年銷售增長到底是3%還是5%，毛利率到底是前三年保持一直，還是前五年保持一致 在一個一切以假設條件作為基礎的模型中，可人為操作的貓膩實在是數(shù)不勝數(shù)，于是，這種模型的不穩(wěn)定性連最能自欺欺人的banker很多時候也看不下去，所以大家在實際中用它，或者以它來做判斷的時候其實很少。 當然，根據(jù)行業(yè)不同或者交易形式不同，常用的估值方法也不同，比如房地產公司，尤其是REIT，就會經常用到NAV。而傳統(tǒng)行業(yè)的公司，用P/E較多。如果我要作一個LBO，可能DCF會是我更看重的指標。如果作破產重組，那用的方法更多是在損益表上下工夫，與上述方法關系就不大了。 初創(chuàng)公司 我一直覺得對初創(chuàng)公司來講，所有的對于某個特定數(shù)字的“合理化”的過程，來源還是那個拍拍腦袋出來的數(shù)字...... 總而言之，很多人在為一個公司估值之前，就已經有一個大概的估價范圍了，其它的所謂計算，不過是一個“逆推”，而非“發(fā)現(xiàn)”的過程。這些不同的估值方法，不過是用來貼合最初那個估價范圍的工具而已，并非“科學”。
它與物理或數(shù)學所追求的絕對不同，價值是沒有絕對量化標準的我們可以用上帝創(chuàng)造的法則去作為檢驗科學模型的標準但檢驗“價值”的標準，是人為的“市場”，是人類創(chuàng)造的法則，而非上帝所以，以科學的角度去考量金融，我覺得本身就是一個誤區(qū)上面是從宏觀的角度來說估值這件事本質上的悖論但說到市場實踐，我們分早期公司與成熟公司成熟公司成熟公司一般通用的有三種方法：可比公司估值(就是一般說的Comps)，可比交易估值(ComparableTransactions)，以及貼現(xiàn)現(xiàn)金流法(DCF)。但其實每一種方法的人為可控性都極大。Comps:就是在市場上選幾家已上市的，業(yè)務模式類型相似的公司，然后分析它們的各種財務指標，并用此來貼合需要被估值的公司。財務指標除了我們常用的市盈率(P/E)以外，還包括P/Sales,EV/EBITDA,EV/EBIT等等。但這里面的人為可操作性很大首先，我究竟選取哪種指標來估值。在市盈率所取得估值不理想的情況下，我可以回頭選擇EV/EBITDA。在很多沒有盈利或者盈利能力不佳的互聯(lián)網公司，我可以去選擇活躍用戶數(shù)，payperclick等等。而且，請相信banker自說成理，合理化估值的“科學化”過程的能力第二，市場上有很多可選公司，我究竟選哪幾家公司作可比公司能夠達到我希望的估值范圍第三，這個世界上沒有兩片同樣的葉子。每個公司的財務結構必然有不同，我可以因為這種結構的不同，對于被估值公司作出相應的“調整”ComparableTransactions:就是根據(jù)以前發(fā)生過的同類型可比公司被收購時給出的估值來定價。也是考慮收購交易發(fā)生時的財務指標，如P/E,EV/EBITDA等。但因為收購時，一般會給出溢價，所以按照可比交易給公司估值一般會偏高。可比交易一般M&A里面用得比較多，IPO用得很少DCF:這個作一個對公司未來幾年盈利的預估模型。當然，要做預估，自然需要各種假設，比如每年銷售增長到底是3%還是5%，毛利率到底是前三年保持一直，還是前五年保持一致在一個一切以假設條件作為基礎的模型中，可人為操作的貓膩實在是數(shù)不勝數(shù)，于是，這種模型的不穩(wěn)定性連最能自欺欺人的banker很多時候也看不下去，所以大家在實際中用它，或者以它來做判斷的時候其實很少。當然，根據(jù)行業(yè)不同或者交易形式不同，常用的估值方法也不同，比如房地產公司，尤其是REIT，就會經常用到NAV。而傳統(tǒng)行業(yè)的公司，用P/E較多。如果我要作一個LBO，可能DCF會是我更看重的指標。如果作破產重組，那用的方法更多是在損益表上下工夫，與上述方法關系就不大了。總而言之，很多人在為一個公司估值之前，就已經有一個大概的估價范圍了，其它的所謂計算，不過是一個“逆推”，而非“發(fā)現(xiàn)”的過程。這些不同的估值方法，不過是用來貼合最初那個估價范圍的工具而已，并非“科學”。EmanuelDerman在MyLifeasaQuant里面引用了一句歌德的話可以很好的總結我對于“估值”這件事的看法“我們不應該幼稚到把自然本身看作一門藝術，但是我們對于自然知識的“描述”卻應該是一門藝術?！?/div>
估值是股權融資的一個步驟，就如賣菜要有個菜價，估值一般是投、融雙方協(xié)商定出來的。在投資協(xié)議中的相關條款去體現(xiàn)。估值的邏輯有很多，也有一些理論體系，但實踐中，一般不盲從與理論公式，而是根據(jù)融資階段、企業(yè)具體情況和投融雙方的博弈，定出一個區(qū)間，理論更多是一種佐證。為公司估值的方法簡單分為兩種：絕對估值法和相對估值法。估值的思路無非三，看收益、看同類、看資產，要是追求完全準確，就象要求地震局準確預測地震一樣不靠譜，但用未來收益折現(xiàn)是最接近真相的思想。第一階段，認為公司的價值等于未來利潤總和，但未來的利潤要按照一定的利息折算到今天，所以用dcf法（現(xiàn)金流折現(xiàn)法）來估值?；镜倪\算方法是：估值；第一年利潤＋第二年利潤×折現(xiàn)率＋第三年利潤×折現(xiàn)率×折現(xiàn)率……第二階段，發(fā)現(xiàn)dcf法對假設敏感性極高，被中介機構各種花式包裝。1、500萬元上限法這種方法要求絕對不要投資一個估值超過500萬的初創(chuàng)企業(yè)。由于天使投資家投資時的企業(yè)價值與退出時的企業(yè)價值決定了天使投資家的獲利，當退出時企業(yè)的價值一定的情況下，初始投資時的企業(yè)定價越高，天使投資家的收益就越低，當其超過500萬元時，就很難獲得可觀的利潤。這種方法好處在于簡單明了，同時確定了一個評估的上限。2、博克斯法這種方法是由美國人博克斯首創(chuàng)的，對于初創(chuàng)期的企業(yè)進行價值評估的方法，典型做法是對所投企業(yè)根據(jù)下面的公式來估值：一個好的創(chuàng)意 100萬元一個好的盈利模式 100萬元優(yōu)秀的管理團隊 100萬-200萬元優(yōu)秀的董事會 100萬元巨大的產品前景 100萬元加起來，一家初創(chuàng)企業(yè)的價值為100萬元-600萬元。這種方法的好處是將初創(chuàng)企業(yè)的價值與各種無形資產的聯(lián)系清楚的展現(xiàn)出來，比較簡單易行，通過這種方法得出的企業(yè)價值一般比較合理。3、三分法是指在對企業(yè)價值進行評估時，將企業(yè)的價值分成三部分：通常是創(chuàng)業(yè)者，管理層和投資者各1/3，將三者加起來即得到企業(yè)價值。4、200萬-500萬標準法許多傳統(tǒng)的天使投資家投資企業(yè)的價值一般為200萬-500萬，這是有合理性的。如果創(chuàng)業(yè)者對企業(yè)要價低于200萬，那么或者是其經驗不夠豐富，或者企業(yè)沒有多大發(fā)展前景;如果企業(yè)要價高于500萬，那么由500萬元上限法可知，天使投資家對其投資不劃算。這種方法簡單易行，效果也不錯。但將定價限在200萬-500萬元，過于絕對。5、200萬-1000萬網絡企業(yè)評估法網絡企業(yè)發(fā)展迅速，更有可能迅速公開上市，在對網絡企業(yè)進行評估時，天使投資家不能局限于傳統(tǒng)的評估方法，否則會喪失良好的投資機會?？紤]到網絡企業(yè)的價值起伏大的特點，即對初創(chuàng)期的企業(yè)價值評估范圍有傳統(tǒng)的200萬-500萬元，增加到200萬-1000萬元。6、市盈率法主要是在預測初創(chuàng)企業(yè)未來收益的基礎上，確定一定的市盈率來評估初創(chuàng)企業(yè)的價值，從而確定投資額。市盈率就是股票價格相當于每股收益的倍數(shù)，7、實現(xiàn)現(xiàn)金流貼現(xiàn)法根據(jù)企業(yè)未來的現(xiàn)金流，收益率，算出企業(yè)的現(xiàn)值作為企業(yè)的評估價值。這種方法的好處是考慮了時間與風險因素。不足之處是天使投資家有有相應的財務知識。并且這種方法對要很晚才能產生正現(xiàn)金流的企業(yè)來說不夠客觀。8、倍數(shù)法用企業(yè)的某一關鍵項目的價值乘以一個按行業(yè)標準確定的倍數(shù)，即得到企業(yè)的價值9、風險投資家專用評估法這種方法綜合了倍數(shù)法與實體現(xiàn)金流貼現(xiàn)法兩者的特點。具體做法：（1）用倍數(shù)法估算出企業(yè)未來一段時間的價值。如5年后價值2500萬。（2）決定你的年投資收益率，算出你的投資在相應年份的價值。如你要求50%的收益率，投資了10萬，5年后的終值就是75.9萬元。（3）現(xiàn)在用你投資的終值除以企業(yè)5年后的價值就得到你所應該擁有的企業(yè)的股份，75.9÷2500=3%這種方法的好處在于如果對企業(yè)未來價值估算準確，對企業(yè)的評估就很準確，但這知識如果。這種方法的不足之處是比較復雜，需要較多時間。10、經濟附加值模型表示一個企業(yè)扣除資本成本后的資本收益，即該企業(yè)的資本收益和資本成本之間的差。站在股東的角度，一個企業(yè)只有在其資本收益超過為獲取該收益所投入的資本的全部成本時才能為企業(yè)的股東帶來收益。這種估值方法從資本成本，收益的角度來考慮企業(yè)價值，能夠有效體現(xiàn)出天使投資家的資本權益受益，一次很受職業(yè)評估者的推崇。11、實質ceo法是指天使投資家通過為企業(yè)提供各種管理等非財務支持以獲得企業(yè)的一定股權，這種天使投資家實際丄履行著企業(yè)首席執(zhí)行官的智能，故稱之為實質ceo法。這種方法的好處在于，天使投資家只需要付出時間和精力，沒有任何財務方面的風險。而且由于持有公司的股份，天使投資家往往被視為與創(chuàng)業(yè)者的利益一致而得到信任。不足之處在于，由于天使投資家對企業(yè)管理介入很深，介入之前，天使投資家應對企業(yè)和創(chuàng)業(yè)者做更多的了解工作。12、創(chuàng)業(yè)企業(yè)顧問法和實質ceo法很相似，不同之處在于天使投資家對企業(yè)介入沒有那么深，提供支持沒有那么多，相應的天使投資家所獲得的股權也較低。這種方法更適合于企業(yè)尚未有多大發(fā)展，風險比較大時。天使輪的估值其實是一個很藝術的事情，不同公司估值不同，不同創(chuàng)始人和股東愿意要的估值也都不一樣。估值在金融領域一直是一個很復雜的計算過程，我司通常會通過考量企業(yè)過往幾年的財務表現(xiàn)、可比公司特別是可比的上市公司經營業(yè)績和估值水平，幫助創(chuàng)始人判定估值。然而對于早期創(chuàng)業(yè)公司來說，并沒有太多財務數(shù)據(jù)參考，商業(yè)模式也不一定有直接可比公司對照。所以根據(jù)我司已經成功交割的800+案例的經驗來說，天使輪融資金額幾百萬人民幣比較常見，對于團隊和方向非常優(yōu)秀的公司，一兩千萬人民幣或等值美元的天使輪融資也會出現(xiàn)。而pre-a到a輪，通常從大幾百萬至兩三千萬人民幣。天使輪時企業(yè)通常不一定有成熟的產品，即有團隊有想法，但是還沒有產品的階段（當然現(xiàn)在有的天使輪已經產生業(yè)務數(shù)據(jù)了），公司估值多與創(chuàng)始人的能力和投資人對團隊的考量與方向的認可相關。比如，曾經有創(chuàng)業(yè)經驗的創(chuàng)始人，天使輪項目的估值就會很高，雷軍的天使甚至可以融500萬美金甚至一千萬美金，是為頂級創(chuàng)業(yè)者。再往下比如互聯(lián)網公司的高管，或者沒把公司做到上市，但也做到幾億美金的公司創(chuàng)始人，通常也能獲得幾百萬美金的融資額，是為優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)者。在實際操作中也會出現(xiàn)變數(shù)，畢竟估值是一種藝術；有時也取決于創(chuàng)始人和投資人是否“來電”，因為估值與投資人的信心通常成正比。對于a輪融資，此時企業(yè)通常會有一些數(shù)據(jù)表現(xiàn)或者驗證了商業(yè)模式，此時可以參考一些主要kpi，比如dau、gmv、用戶數(shù)等等。而對于b輪及以后的融資，因為企業(yè)進入高速發(fā)展期，數(shù)據(jù)增長會較明顯，估值會很大程度上依賴此時的關鍵kpi、與同行kpi比較，甚至和類似模式的非直接競爭對手的數(shù)據(jù)比較。說完估值，股份出讓比例順口也多說一句。股權出讓比例通常為10%-20%，而現(xiàn)實中15%左右較為常見，最高也能到30個點。但是公司后期還要經過很多輪融資，天使輪如果就占30%以上的股份，后面的融資稀釋起來就會比較辛苦。一般來講，股份太少對于一些機構投資人來講可能不太愿意，對于個人投資者反而容易接受，可能拿兩三個就好。
