高端白酒的投資價(jià)值是什么，茅臺(tái)跌破1700元白酒還具有長(zhǎng)期投資價(jià)值嗎

什么茅臺(tái)跌破1700啦！這邊飛天還是3000 我認(rèn)為白酒首先是國(guó)內(nèi)不可或缺的大消費(fèi)，特別是在消費(fèi)習(xí)慣這塊，在任何聚會(huì)場(chǎng)合都會(huì)用到。另外，在逢年過節(jié)禮送往來這塊，不管在南方還是北方，去串門別的可以先放一邊，首先必須是要有兩瓶酒。所以酒文化在我國(guó)那是根深蒂固，永遠(yuǎn)不會(huì)改變的。 在說到茅臺(tái)，茅臺(tái)作為我國(guó)高端白酒的代表，具有很高的指引作用，本身也受到產(chǎn)量的限制，具茅臺(tái)官方說，現(xiàn)在的產(chǎn)量是十年前就規(guī)劃好的，如果在擴(kuò)產(chǎn)，具有規(guī)模也是十年后的事，所以從產(chǎn)量這塊也是造成茅臺(tái)供不應(yīng)求的重要原因，再加上現(xiàn)在普遍生活水平的提高，特別是過節(jié)時(shí)都想給家里老人買點(diǎn)好酒，所以更是造成茅臺(tái)的高價(jià)。 最后說到股價(jià)這塊，首先茅臺(tái)供不應(yīng)求不是一天兩天，所以不要神話這個(gè)品種，還要先看整個(gè)白酒板塊?？梢哉f白酒板塊近段時(shí)間漲幅巨大，不管是酒鬼酒還是五糧液舍得等等，這個(gè)漲幅早就透支了市場(chǎng)對(duì)它們的預(yù)期，這里面當(dāng)然包括茅臺(tái)。舉個(gè)例子，酒鬼酒從幾十漲到現(xiàn)在的二百以上才用了多久，你能說酒鬼酒不好嗎，公司沒問題，但已經(jīng)提前把后面的利好都透支了，各大基金更是不會(huì)在去接盤，里面的資金也在不斷出逃，這個(gè)過程結(jié)束后，茅臺(tái)股價(jià)隨著白酒板塊跌倒目前一千七八，這個(gè)很正常，這里特別提醒有些新手，他們是跟著這波漲幅入市的，在白酒等消費(fèi)板塊掙了很多，所以造成固執(zhí)思維，認(rèn)為茅臺(tái)會(huì)漲更高，而忘記股市的特性。 至于操作，不建議繼續(xù)炒作整個(gè)白酒板塊，雖然整體估值不會(huì)在回到最開始，但巨大漲幅后的整體回調(diào)是不可避免的，等中期調(diào)整結(jié)束，在進(jìn)行買入，茅臺(tái)更是如此。謝謝 不管估計(jì)多少，鄙人一直認(rèn)為白酒投資價(jià)值極低，因其沒有多少 科技 含量。 一句話：尚酒必被辱

人物簡(jiǎn)介 我國(guó)消費(fèi)復(fù)蘇趨勢(shì)明顯 南都：從市場(chǎng)公開的數(shù)據(jù)看，“雙十一”剛結(jié)束，成交額非常大。今年雙十一的盛況，是否從側(cè)面反映了我國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)的有關(guān)趨勢(shì)？ 王士彥：今年“雙十一”，部分電商的銷售期比去年同期延長(zhǎng)，交易量的統(tǒng)計(jì)口徑并不能完全對(duì)比。 不過，從整體看，盡管受到疫情的影響，但各大電商平臺(tái)的成交額再次創(chuàng)下新紀(jì)錄。我們可以看到，一方面，國(guó)內(nèi)疫情已得到有效控制，線下零售仍在恢復(fù)，而需求消費(fèi)端行為發(fā)生變化；另一方面，品牌商與電商平臺(tái)的合作更加密切，品牌商正通過新的銷售模式加速線上滲透率的提升。整個(gè)行業(yè)的銷售渠道，正在發(fā)生從線下往線上轉(zhuǎn)變的結(jié)構(gòu)性趨勢(shì)，這將促使線上成為銷售的最重要渠道。 南都：衡量市場(chǎng)消費(fèi)能力的真正指標(biāo)是 社會(huì) 商品零售總額。那么，今年及未來一年，我國(guó) 社會(huì) 消費(fèi)品零售總額的增速，會(huì)不會(huì)超出市場(chǎng)的預(yù)期？ 王士彥：目前我國(guó)消費(fèi)復(fù)蘇趨勢(shì)明顯。截至9月， 社會(huì) 消費(fèi)品零售總額同比增速已連續(xù)兩個(gè)月回正。進(jìn)入三季度后，可選消費(fèi)品更是呈現(xiàn)加速?gòu)?fù)蘇的態(tài)勢(shì)。 從全年來看，消費(fèi)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)仍取決于疫情與經(jīng)濟(jì)狀況等因素的影響。當(dāng)前，我們對(duì)四季度的展望保持偏樂觀的態(tài)度。 新消費(fèi)與傳統(tǒng)消費(fèi)進(jìn)入融合階段 南都：在促進(jìn)“雙循環(huán)”新發(fā)展格局的大背景下，未來消費(fèi)行業(yè)將會(huì)形成哪些趨勢(shì)特征？新消費(fèi)與傳統(tǒng)消費(fèi)各自有什么發(fā)展趨勢(shì)？ 王士彥：過去，傳統(tǒng)消費(fèi)品牌是通過以產(chǎn)定銷、通過經(jīng)銷商銷售給消費(fèi)者?，F(xiàn)在，模式都在轉(zhuǎn)變，慢慢轉(zhuǎn)變?yōu)橐凿N定產(chǎn)的模式，從而由消費(fèi)者來決定生產(chǎn)供應(yīng)鏈。 當(dāng)前，新消費(fèi)與傳統(tǒng)消費(fèi)已經(jīng)進(jìn)入互相融合的階段?？紤]到流量成本趨高，部分行業(yè)尚未變革創(chuàng)新等，種種因素交織，最終促使兩者互相融合。 南都：下一個(gè)五年，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展是主題。新消費(fèi)領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)是否更大？因?yàn)橐咔槎呱囊徊糠中孪M(fèi)領(lǐng)域是否更具發(fā)展活力？ 王士彥：未來，基于新消費(fèi)為主導(dǎo)的消費(fèi)格局，如何通過新的商業(yè)模式、大數(shù)據(jù)以及其他 科技 激發(fā)線下的價(jià)值，將成為行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵問題。 而從投資機(jī)會(huì)的角度來看，有可能是 科技 型的企業(yè)或者服務(wù)供應(yīng)商等，通過搭建運(yùn)營(yíng)SaaS平臺(tái)，為眾多中小企業(yè)賦能。我相信，這可能是投資的一個(gè)大方向。 消費(fèi)升級(jí)背后有三大驅(qū)動(dòng)因素 南都：在“三駕馬車”當(dāng)中，真正對(duì)一個(gè)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)起到?jīng)Q定性作用的是消費(fèi)需求。那么，當(dāng)前中國(guó)的市場(chǎng)消費(fèi)能力處于一個(gè)怎樣的水平？ 王士彥：今年的消費(fèi)呈現(xiàn)出“兩頭較熱、中間存在一些壓力”的態(tài)勢(shì)。整體而言，高端類消費(fèi)，比如說奢侈品等消費(fèi)表現(xiàn)非常強(qiáng)勁；大眾類的消費(fèi)盡管表現(xiàn)堅(jiān)韌，但仍然存在一定壓力。 如何推動(dòng)中國(guó)消費(fèi)能力上新臺(tái)階呢？從宏觀層面上，我們需要提升居民可支配收入，解決房住不炒等 社會(huì) 問題，卓有成效地打消老百姓消費(fèi)的后顧之憂。從行業(yè)層面上看，消費(fèi)品領(lǐng)域渠道成本仍然過高、渠道透明不足等問題，制約了消費(fèi)潛力的進(jìn)一步釋放。不過，當(dāng)前，通過倉(cāng)儲(chǔ)物流等基礎(chǔ)設(shè)施的配套，多個(gè)電商平臺(tái)將優(yōu)質(zhì)的消費(fèi)品下沉到支線市場(chǎng)。 南都：那么，在當(dāng)前的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)之下，我國(guó)的消費(fèi)升級(jí)對(duì)消費(fèi)品行業(yè)的影響如何？在百年未有的大變局之下，中國(guó)消費(fèi)品行業(yè)有哪些投資的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)？ 王士彥：消費(fèi)升級(jí)背后的驅(qū)動(dòng)因素有三方面。一是消費(fèi)品的品質(zhì)給消費(fèi)者帶來體驗(yàn)和精神屬性上的提升，這是推動(dòng)消費(fèi)升級(jí)的核心動(dòng)能；二是處于支線城市的消費(fèi)者對(duì)于品質(zhì)生活有更高的訴求，從非品牌化的產(chǎn)品切換到品牌化的產(chǎn)品，這也意味著品牌營(yíng)造和產(chǎn)品研發(fā)將成為企業(yè)投入最大的領(lǐng)域；三是消費(fèi)者對(duì)于體驗(yàn)式消費(fèi)以及品牌的訴求，已經(jīng)發(fā)生潛移默化的變化，這既是發(fā)展的機(jī)遇，亦是挑戰(zhàn)。 在過去，品牌對(duì)渠道商、消費(fèi)者有很強(qiáng)的議價(jià)能力或者定價(jià)權(quán)，隨著一些互聯(lián)網(wǎng)、 科技 、大數(shù)據(jù)等新手段的涌現(xiàn)，消費(fèi)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)生了變化。像化妝品、小家電、小食品等行業(yè)，會(huì)有非常多的新廠商進(jìn)入。 高端白酒龍頭可期 南都：五糧液總市值突破萬億，成為深市首只萬億市值個(gè)股。高端白酒的增長(zhǎng)勢(shì)頭迅猛，中低端白酒品類尚未完全發(fā)力。受到季節(jié)性、政策性以及營(yíng)銷渠道等多方面的影響，今年年底乃至明年，白酒產(chǎn)業(yè)的銷售態(tài)勢(shì)如何？ 王士彥：從基本面來看，高端白酒仍是目前需求恢復(fù)最確定，而且競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)穩(wěn)定的領(lǐng)域。即使受到疫情的沖擊，白酒企業(yè)基本完成年初制定的計(jì)劃。特別是高端白酒，三季度末已完成預(yù)定的目標(biāo)。明年，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與需求增長(zhǎng)的雙重刺激下，高端白酒仍將保持較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。 南都：茅五瀘的龍頭優(yōu)勢(shì)是否依然凸顯？ 至于低端白酒類，龍頭企業(yè)或?qū)⒄紦?jù)優(yōu)勢(shì)。不過，各家企業(yè)能否抓住消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)，仍將決定其市場(chǎng)表現(xiàn)。 南都：基金、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)投資者重倉(cāng)白酒和醫(yī)藥等行業(yè)。截至昨日，今年以來，白酒板塊漲幅超八成，市盈率已達(dá)50倍。您如何看待當(dāng)前的板塊估值？是否依然有投資的價(jià)值？ 王士彥：從板塊角度來講，高端白酒的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最為確定，而且中長(zhǎng)期來看，業(yè)績(jī)成長(zhǎng)的路徑也非常清晰。其次，高端白酒的競(jìng)爭(zhēng)格局中相對(duì)穩(wěn)固，決定了龍頭企業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)。最后，高端白酒在未來整個(gè)白酒大盤中將占據(jù)更高的利潤(rùn)份額。 所以，在疫情帶來不確定性，以及外資進(jìn)入我國(guó)的大環(huán)境之下，白酒行業(yè)現(xiàn)階段的估值是可以理解的。而從中長(zhǎng)期來看，白酒仍是最具備投資價(jià)值的板塊。當(dāng)然，白酒行業(yè)短期可能存在一些波動(dòng)，但這些波動(dòng)更多是市場(chǎng)風(fēng)格的切換。 生豬養(yǎng)殖或迎來整合機(jī)遇 南都：豬肉價(jià)格一直是大家非常關(guān)心的一個(gè)話題。生豬養(yǎng)殖企業(yè)近日公布的10月簡(jiǎn)報(bào)顯示，受制于生豬價(jià)格持續(xù)回落的因素，銷售收入環(huán)比下降。業(yè)內(nèi)也認(rèn)為，四季度是豬肉傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，下游產(chǎn)業(yè)與消費(fèi)者需求都比較強(qiáng)烈，你對(duì)未來生豬價(jià)格趨勢(shì)怎么看？ 王士彥：從供給端方面看，中國(guó)母豬的產(chǎn)能、生豬的存欄量已經(jīng)走出非洲豬瘟的影響，逐步恢復(fù)。從三到四年的豬周期來看，供給穩(wěn)定，價(jià)格已處于下行周期。隨著需求復(fù)蘇，生豬養(yǎng)殖企業(yè)的成本壓力也有所緩和。 與此同時(shí)，考慮到非洲豬瘟的影響，許多中小散養(yǎng)戶甚至一些專業(yè)的養(yǎng)殖戶已經(jīng)退出市場(chǎng)，下行周期當(dāng)中，這將成為龍頭養(yǎng)殖企業(yè)整合市場(chǎng)機(jī)遇。 采寫：

在當(dāng)下 社會(huì) 經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程中，通貨膨脹是必不可免的，那么做投資就非常必要。和專業(yè)的投資人投資優(yōu)質(zhì)的企業(yè)和項(xiàng)目相比，2020年越來越多普通人及普通家庭，開始注重優(yōu)質(zhì)白酒投資的配置，以應(yīng)對(duì)貨幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)。于是，白酒投資人經(jīng)常會(huì)思考這樣的問題：什么樣的企業(yè)值得投資？哪些產(chǎn)品具有投資潛力及機(jī)會(huì)？ 白酒投資容易出現(xiàn)的五大問題 1、一些白酒產(chǎn)品所在的行業(yè)周期來了，投資后卻出現(xiàn)交易較難的問題，如老酒消費(fèi)市場(chǎng)，這是一個(gè)極其要求專業(yè)知識(shí)的品類，普通人如果不具備專業(yè)知識(shí)很容易成為接盤俠； 2、有些企業(yè)的主打產(chǎn)品，雖然市場(chǎng)具有很強(qiáng)的能見度，如中低端光瓶酒的超級(jí)產(chǎn)品，但除了少數(shù)幾個(gè)品牌的超級(jí)產(chǎn)品具有投資價(jià)值外，其他的只能是當(dāng)成快速消費(fèi)品； 3、有的企業(yè)所在區(qū)域的主流白酒消費(fèi)發(fā)生變化，以前具有很強(qiáng)的區(qū)域主導(dǎo)能力；如三線白酒企業(yè)和品牌，如今市場(chǎng)被一線二線碾壓，已不具有投資收藏價(jià)值； 4、有的產(chǎn)品過去增長(zhǎng)依賴于特殊關(guān)系、特殊客戶的定制性專賣產(chǎn)品，現(xiàn)在關(guān)系變了或客戶變了，雖然產(chǎn)品品質(zhì)和品牌背書都不錯(cuò)，而且具有一定的稀缺性，但作為投資型白酒不具備未來交易價(jià)值。 5、有的產(chǎn)品過去依賴幾個(gè)關(guān)鍵人物，現(xiàn)在關(guān)鍵人物離開了，這種因人而開發(fā)的產(chǎn)品，也不具有什么投資價(jià)值，目前白酒行業(yè)還有較多以關(guān)鍵人物開發(fā)的產(chǎn)品，比如釀酒大師背書的產(chǎn)品； …… 以上問題都是你投資白酒之后變臉的原因，那么如何找到一種方法可以給普通人投資白酒提供幫助，迅速做出準(zhǔn)確、深入和系統(tǒng)的判斷呢？以下總結(jié)了一套看品牌的方法，供大家參考。 投資白酒品牌，您得問五個(gè)問題 看一家白酒品牌是否有投資價(jià)值，總結(jié)起來就是回答以下五個(gè)問題： 1、該白酒品牌處在什么賽道？ 這個(gè)問題，實(shí)際是需要用長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光看其所在市場(chǎng)的潛力、規(guī)模、增長(zhǎng)率和競(jìng)爭(zhēng)格局等等。隨著白酒市場(chǎng)的消費(fèi)升級(jí)，白酒行業(yè)的消費(fèi)已進(jìn)入傾軋式的市場(chǎng)發(fā)展階段，企業(yè)之間的品牌競(jìng)爭(zhēng)異常激烈。你要投資的白酒品牌，他是否處于未來白酒消費(fèi)增長(zhǎng)的黃金賽道，這至關(guān)重要。如果處于未來白酒市場(chǎng)消費(fèi)的黃金賽道，那么其產(chǎn)品投資的價(jià)值就會(huì)比較有潛力。比如說，白酒未來的三個(gè)黃金賽道，醬香型的品類賽道，清香型的高端化賽道，濃香型的老酒賽道。只有在賽道里的產(chǎn)品，才具有長(zhǎng)期持有的價(jià)值和潛力。 2、該白酒品牌的先發(fā)優(yōu)勢(shì)如何？ 選擇投資型的白酒產(chǎn)品，如何挖掘他的高回報(bào)潛力，除了該產(chǎn)品和品牌處在未來競(jìng)爭(zhēng)的黃金賽道中，還要判斷其是否具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，是否具有持久續(xù)航能力。因?yàn)橹挥芯哂邢劝l(fā)優(yōu)勢(shì)，才有價(jià)值領(lǐng)先能力，只有持久續(xù)航能力，才有價(jià)值保持能力。 比如汾酒集團(tuán)的頭鍋原漿汾酒，不僅是清香型白酒市場(chǎng)高端賽道的領(lǐng)先產(chǎn)品，而且還是在未來仍具持續(xù)續(xù)航能力的產(chǎn)品。濃香型白酒的老酒賽道里，舍得酒業(yè)雖然不具備領(lǐng)先性，但龐大的老酒儲(chǔ)備也為舍得酒業(yè)在老酒賽道里，提供了持久續(xù)航的能力。 3、該白酒品牌的競(jìng)爭(zhēng)力在哪里？ 品牌成功需求在內(nèi)，企業(yè)必須根據(jù)自身的資源與稟賦、結(jié)合外部環(huán)境，摸索出適合自身發(fā)展的商業(yè)模式，并且隨著客觀環(huán)境的變化不斷加以創(chuàng)新，獲得持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與核心競(jìng)爭(zhēng)力。第三個(gè)問題，實(shí)際問的是企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力或競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的問題。 一個(gè)優(yōu)質(zhì)的具有投資價(jià)值的白酒品牌競(jìng)爭(zhēng)力，由其稀缺的 歷史 文化底蘊(yùn)、獨(dú)占鰲頭的品類領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)和具有規(guī)?；氖袌?chǎng)基礎(chǔ)形成。各品牌白酒所在的地域文化不同，釀酒工藝、水土、糧食品種、氣候條件等因素也不盡相同，難以異地復(fù)制，使得高端白酒具有獨(dú)特的稀缺性。所以普通人投資白酒產(chǎn)品和品牌，需盯住競(jìng)爭(zhēng)力。不是越高端越稀缺的產(chǎn)品就好，也不是規(guī)模越大越全國(guó)化的就好。而是要看產(chǎn)品在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)潛力，有可能是飛天茅臺(tái)適合自己，也有玻汾適合自己，甚至區(qū)域的特色白酒品牌適合自己?？傊?，得從競(jìng)爭(zhēng)力出發(fā)，找到適合自己的產(chǎn)品和品牌。 4、該白酒企業(yè)目前做得怎樣？ 企業(yè)目前做得怎么樣很關(guān)鍵，有很多人認(rèn)為企業(yè)現(xiàn)在做得不好，我投資就是價(jià)值洼地，在它不好的時(shí)候投資它，未來升值潛力就越大。但一定要先判斷一下它目前做得怎么樣，未來會(huì)怎么樣？分析一個(gè)企業(yè)做得怎樣，尤其是上市企業(yè)，有兩個(gè)指標(biāo)。一是看其利潤(rùn)，二是看其市值。產(chǎn)品市場(chǎng)的利潤(rùn)，會(huì)影響到公司的市值，而市值的高低也會(huì)影響公司的利潤(rùn)。而這兩個(gè)指標(biāo)背后，實(shí)際上傳遞的是該企業(yè)產(chǎn)品、品牌、管理、戰(zhàn)略等方面的內(nèi)在價(jià)值，同時(shí)也直觀地反應(yīng)了其所處的市場(chǎng)狀況，未來的成長(zhǎng)潛力和預(yù)期。 以汾酒為例，目前有專家分析，未來白酒行業(yè)除了醬香型的市場(chǎng)全國(guó)化會(huì)比較迅速，清香型的汾酒也是未來最具有全國(guó)化普及成長(zhǎng)潛力的品類。近年來汾酒的盈利能力行業(yè)有目共睹，并仍保持強(qiáng)勁勢(shì)頭。截至2021年2月3日，山西汾酒的市值已達(dá)3521.32億元，距離市值過千億僅僅只過了九個(gè)月。在白酒板塊整體升溫的背景下，2020年，山西汾酒繼市值破1000億元后，又迅速跨越3000億元大關(guān)。2020年12月31日，山西汾酒發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2020年年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入與上年同期相比增加19.11億元—22.11億元，同比將增加16.08%—18.60%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)與上年同期相比增加8.66億元—11.56億元，同比將增加41.56%—55.47%。 5、該產(chǎn)品是否具有持續(xù)漲價(jià)能力？ 名白酒每年漲價(jià)已成為全 社會(huì) 的共識(shí)，因此越來越多的普通消費(fèi)者已深刻認(rèn)識(shí)到，白酒已成為對(duì)抗通脹最好的的商品，能夠幫助家庭適度做些資產(chǎn)配置的投資。 每逢佳節(jié)倍思親的季節(jié)里，也是白酒漲價(jià)的高峰期。年復(fù)一年的漲價(jià)潮流，教育了消費(fèi)者和渠道在漲價(jià)還沒有來臨之前，最好給自己增加一點(diǎn)白酒庫(kù)存，以防止?jié)q價(jià)后造成的損失。所以能不能持續(xù)漲價(jià)，具不具備持續(xù)漲價(jià)的能力，是很多普通人選擇白酒產(chǎn)品作為個(gè)人投資和收藏的必備條件。中高端白酒產(chǎn)品為什么最受各類投資人喜歡，因?yàn)槠錆q價(jià)的確定性很強(qiáng)，所以不用擔(dān)心其未來價(jià)值受損。 持續(xù)漲價(jià)能力，有的典型產(chǎn)品如飛天茅臺(tái)、水晶五糧液、國(guó)窖1573、劍南春、汾酒青花瓷等，這些主流產(chǎn)品中高端產(chǎn)品，漲價(jià)能力已得到公認(rèn)。還有一類具有持續(xù)漲價(jià)能力的代表產(chǎn)品，如正在全力打造的汾酒頭鍋原漿酒，其在稀缺性的產(chǎn)品特性下，以每年固定漲價(jià)的模式，持續(xù)經(jīng)營(yíng)形成了漲價(jià)的默契，并且通過幾年的經(jīng)營(yíng)，已踐行了持續(xù)漲價(jià)的能力。例如其在2020這一受疫情影響的特殊年份，仍然迸發(fā)出量?jī)r(jià)齊升的強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，其持續(xù)走高值得期待。