中國財富網(wǎng)訊(李耀威)受疫情影響，春節(jié)作為白酒最重要的消費旺季之一，餐飲及禮品消費均受到影響;2月4日，全國糖酒商品交易會組委會發(fā)布公告稱，原定于3月份舉辦的第102屆成都春糖會將延期。
在資本市場上，白酒板塊同樣出現(xiàn)回調(diào)。截至2月5日收盤，中證白酒指數(shù)較節(jié)前最后一個交易日(1月23日)下跌8.51%。
關(guān)于疫情對白酒業(yè)的影響，申萬宏源證券分析師呂昌、周緣指出，白酒企業(yè)的回款發(fā)貨在春節(jié)前已經(jīng)基本完成，節(jié)前已有的消費未受影響，疫情主要抑制節(jié)日期間的消費，使得部分庫存停留在終端和消費者手中，需要淡季更長時間來消化，進而可能需要企業(yè)重新審視原有的年度計劃。
長期來看，呂昌、周緣認為，白酒業(yè)產(chǎn)能為先、渠道為王的時代已經(jīng)過去，品質(zhì)至上、品牌為王的時代已經(jīng)到來。消費升級和集中度提升是當(dāng)前及未來企業(yè)增長的核心驅(qū)動力，一次性突發(fā)事件會加速落后產(chǎn)能和中小企業(yè)的出清，強化優(yōu)勢品牌和優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的消費者認知，龍頭將強者恒強。在資本市場，長期投資、價值投資得到更多重視，海外投資者的話語權(quán)大幅提高，市場更愿意給具備長期穩(wěn)定增長能力的消費龍頭估值溢價。建議投資者關(guān)注股價短期波動帶來的中長期布局機會，推薦貴州茅臺、五糧液、順鑫農(nóng)業(yè)、山西汾酒、瀘州老窖。
長城證券分析師張宇光、黃瑞云認為，疫情對白酒行業(yè)有兩方面影響，一是終端需求銳減，渠道及終端庫存短期消化存在壓力;二是節(jié)后批價可能繼續(xù)下探。估計企業(yè)可能重新調(diào)整年度目標或經(jīng)銷商任務(wù)，確保庫存的順利消化以及全年的良性增長。
張宇光、黃瑞云建議關(guān)注疫情過后的超跌機會，優(yōu)選業(yè)績穩(wěn)定增長、估值低標的，看好貴州茅臺、山西汾酒。
方正證券薛玉虎團隊指出，疫情主要導(dǎo)致庫存停留在終端和消費者手中，這直接影響節(jié)后的渠道正常補庫存行為，上市公司的壓力將在二三季度出現(xiàn)。預(yù)計不同結(jié)構(gòu)白酒產(chǎn)品受影響程度從大到小依次為大眾酒、次高端白酒、高端酒。
薛玉虎團隊預(yù)計，由于春節(jié)期間銷量占比較大，本次疫情將影響全年銷量的10%左右，影響10%-15%的收入增速。疫情對白酒板塊短期沖擊比較大，但不影響行業(yè)長期發(fā)展趨勢，行業(yè)總體的趨勢不會因此改變，待風(fēng)險釋放完畢，長線繼續(xù)看好，建議等待低位時機選擇優(yōu)質(zhì)標的。
招商證券楊永勝團隊認為，外部的“黑天鵝”事件給投資者帶來了買入優(yōu)質(zhì)行業(yè)的機會。高端白酒受疫情影響相對較小，建議持有白酒龍頭穿越病霾，同時關(guān)注超跌品種的預(yù)期修復(fù)彈性。在標的方面，楊永勝團隊看好茅臺、五糧液、今世緣，同時建議布局修復(fù)品種，如瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒等。
