五年前為什么茅臺(tái)不稀缺，現(xiàn)在茅臺(tái)酒還有收藏價(jià)值嗎

今天我們視頻給大家講一講有收藏價(jià)值的茅臺(tái)酒，今天看的幾款都是醬瓶的茅臺(tái)，都很特別，有后標(biāo)不一樣的，有標(biāo)的右下角有特別的字的，有瓶子底部不一樣的，這樣的茅臺(tái)酒都是有收藏價(jià)值的 00:00 / 02:1570% 快捷鍵說(shuō)明 空格: 播放 / 暫停Esc: 退出全屏 ↑: 音量提高10% ↓: 音量降低10% →: 單次快進(jìn)5秒 ←: 單次快退5秒按住此處可拖拽 不再出現(xiàn) 可在播放器設(shè)置中重新打開小窗播放快捷鍵說(shuō)明

主要受著三個(gè)條件的制約：①地理資源用盡，能產(chǎn)茅臺(tái)酒的地方就那么大塊；②物產(chǎn)資源用盡，本地高粱產(chǎn)量就那么多；③并不是所有人都愛(ài)喝茅臺(tái)酒，更多的還是喝不起。2019年?duì)I收854.3億元，凈利潤(rùn)412.06億元。如果把產(chǎn)量再擴(kuò)大到10萬(wàn)噸、20萬(wàn)噸，你認(rèn)為其年利潤(rùn)也會(huì)翻番嗎？我認(rèn)為絕對(duì)不會(huì)，甚至有可能會(huì)降低一半甚至更慘。為什么？茅臺(tái)酒這么高的價(jià)位，誰(shuí)都知道茅臺(tái)酒的出名來(lái)自于茅臺(tái)鎮(zhèn)獨(dú)特的地下水源才地道，就像美國(guó)的西洋參，我國(guó)東北長(zhǎng)白山的野山參，西藏的藏紅花等等，在別的地方生長(zhǎng)的就不叫地道了，也長(zhǎng)不出那個(gè)質(zhì)量和味道，重點(diǎn)科技攻關(guān)項(xiàng)目，選址距茅臺(tái)鎮(zhèn)約200公里，同屬赤水河流域的遵義市郊區(qū)，克隆一個(gè)茅臺(tái)酒廠。經(jīng)過(guò)十年努力，1985年10月，“易地茅臺(tái)酒”通過(guò)國(guó)家科委鑒定，并根據(jù)該項(xiàng)目負(fù)責(zé)人方毅副總理的題詞，而且茅臺(tái)的口感眾多酒廠都在模仿，但是從來(lái)未被超越，而且世界只有一個(gè)茅臺(tái)酒，所有稀缺就不說(shuō)了，看看市面上多少假茅臺(tái)，就知道茅臺(tái)酒的火熱程度，有時(shí)候并不是有錢就能買到真茅臺(tái)，但唯獨(dú)卻只有茅臺(tái)突出。最開始，茅臺(tái)酒廠并非是茅臺(tái)，茅臺(tái)的前身隨著歷史演變，也有很多，在成立貴州茅臺(tái)酒廠之前，是當(dāng)?shù)厝冶容^大的燒房，分別是成義、榮和、恒興。雖說(shuō)，茅臺(tái)之所以市場(chǎng)認(rèn)可度這么高，老百姓爭(zhēng)著去收藏，這就是一個(gè)很大的原因，因?yàn)槲镆韵橘F呀，奇貨可居，你一年1億噸的產(chǎn)量和一年10億噸的產(chǎn)量是有很大區(qū)別的，這玩意就更通貨膨脹一樣，東西多了價(jià)值自然就低了。

摘要 1.產(chǎn)量少 茅臺(tái)酒的產(chǎn)量受限于地域。有人說(shuō)除了茅臺(tái)就釀不出茅臺(tái)酒，這句話是真的，所以茅臺(tái)才要費(fèi)勁在仁懷市修建一個(gè)茅臺(tái)機(jī)場(chǎng)，目的就是把茅臺(tái)酒運(yùn)出去。市面上每年有多少茅臺(tái)酒出售，是從五年前釀制時(shí)就固定了的，所以黃牛不斷囤茅臺(tái)，就是因?yàn)椴粨?dān)心茅臺(tái)貶值。即便茅臺(tái)能解決產(chǎn)量問(wèn)題，它也不會(huì)選擇大量投放市場(chǎng)，降低自己的利潤(rùn)，拉低自身身價(jià)。 2.放得住 茅臺(tái)的酒精度普遍為53度.這個(gè)度數(shù)既能很好地鎖住水分子，又能殺死絕大部分微生物。因此茅臺(tái)酒會(huì)越放越香，越放越貴。10年以上的飛天茅臺(tái)，隨隨便便能賣上好幾萬(wàn)元，超過(guò)五十年以上，甚至?xí)某鎏靸r(jià)。 3.品牌效應(yīng) 茅臺(tái)集團(tuán)市值高達(dá)1515億美元，已經(jīng)超越了世界最大奢侈品集團(tuán)LVMH（路易威登）1490億美元的總市值。 咨詢記錄 · 回答于2021-10-09 都說(shuō)貴州茅臺(tái)年頭越久越值錢，其收藏價(jià)值如何？ 您好親 在 茅臺(tái)有收藏價(jià)值哦 原因如下 1.產(chǎn)量少茅臺(tái)酒的產(chǎn)量受限于地域。有人說(shuō)除了茅臺(tái)就釀不出茅臺(tái)酒，這句話是真的，所以茅臺(tái)才要費(fèi)勁在仁懷市修建一個(gè)茅臺(tái)機(jī)場(chǎng)，目的就是把茅臺(tái)酒運(yùn)出去。市面上每年有多少茅臺(tái)酒出售，是從五年前釀制時(shí)就固定了的，所以黃牛不斷囤茅臺(tái)，就是因?yàn)椴粨?dān)心茅臺(tái)貶值。即便茅臺(tái)能解決產(chǎn)量問(wèn)題，它也不會(huì)選擇大量投放市場(chǎng)，降低自己的利潤(rùn)，拉低自身身價(jià)。2.放得住茅臺(tái)的酒精度普遍為53度.這個(gè)度數(shù)既能很好地鎖住水分子，又能殺死絕大部分微生物。因此茅臺(tái)酒會(huì)越放越香，越放越貴。10年以上的飛天茅臺(tái)，隨隨便便能賣上好幾萬(wàn)元，超過(guò)五十年以上，甚至?xí)某鎏靸r(jià)。3.品牌效應(yīng)茅臺(tái)集團(tuán)市值高達(dá)1515億美元，已經(jīng)超越了世界最大奢侈品集團(tuán)LVMH（路易威登）1490億美元的總市值。 2010年的茅臺(tái)值多少錢 親 2010年的今年大概值1萬(wàn)元 人呢 哪里可以回收 您是在哪個(gè)省 幫您查一下 您打下這個(gè)電話 這個(gè)公司回收老酒

業(yè)績(jī)、股價(jià)、市值齊創(chuàng)新高，是茅臺(tái)交出的2020年答卷。 12月31日晚間，貴州茅臺(tái)發(fā)布《2020年度生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況公告》，公告顯示，2020年貴州茅臺(tái)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入977億元左右，同比增長(zhǎng)10%左右。 茅臺(tái)為什么賣這么貴？茅臺(tái)的股價(jià)憑什么居高不下？讀完這篇文章后，也許你會(huì)有所領(lǐng)悟。（PS：本文不是廣告！請(qǐng)理性閱讀~）以下Enjoy： 張小軍 馬玥 熊玥伽 | 作者 身邊的經(jīng)濟(jì)學(xué)| 來(lái)源 對(duì)于茅臺(tái)而言，時(shí)間價(jià)值的顯現(xiàn)更是典型。 追根溯源，茅臺(tái)的工藝有上千年的 歷史 ，來(lái)自農(nóng)耕時(shí)期；放眼未來(lái)，只要中國(guó)白酒文化存在，茅臺(tái)就會(huì)存在。 基于這樣的思考，理解茅臺(tái)，是站在百年之后看茅臺(tái)，想象百年之后，茅臺(tái)仍是茅臺(tái)。 01 偉大的企業(yè)永遠(yuǎn)與時(shí)間共舞 當(dāng)你是消費(fèi)者時(shí)，你希望能有一些企業(yè)，一直為你提供滿意的產(chǎn)品和服務(wù)；當(dāng)你是投資者時(shí)，你希望能找到好公司，它能持續(xù)盈利；當(dāng)你的職責(zé)變得不一樣，是一名地方官員、政策制定者、發(fā)展推動(dòng)者時(shí)，你更希望能夠找到那種受人尊重、福澤一方、跟隨時(shí)代步伐的負(fù)責(zé)任的企業(yè)。 不管你是哪種身份，你都會(huì)發(fā)現(xiàn)，那些能夠滿足上述標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)，通常都有一個(gè)特征—能夠長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)做一件事情。 那些偉大的企業(yè)始終秉承著“與時(shí)間做朋友”的理念，他們能夠充分理解時(shí)間的價(jià)值（見(jiàn)圖0-1）： 用時(shí)間的標(biāo)尺來(lái)理解茅臺(tái)，你就會(huì)明白為什么茅臺(tái)能成為商業(yè)奇跡，也更理解為什么那么多人始終堅(jiān)定地看好茅臺(tái)。 在茅臺(tái)集團(tuán)黨委副書記王焱眼中，茅臺(tái)就是因時(shí)間的沉淀和積累而成功的。 茅臺(tái)酒的生產(chǎn)周期長(zhǎng)，以年為單位。一個(gè)新工人的成長(zhǎng)需要幾年甚至十幾年時(shí)間。原料種植、環(huán)保建設(shè)等，無(wú)一不需要時(shí)間。時(shí)間保證茅臺(tái)酒達(dá)到苛刻的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。 從時(shí)間帶來(lái)的商業(yè)價(jià)值來(lái)看，茅臺(tái)這么多年以來(lái)始終堅(jiān)持做足酒文章：酒這種產(chǎn)品，時(shí)間越久就越香，其商業(yè)價(jià)值也就越高。 酒不會(huì)因時(shí)間的流逝而損耗和貶值，反而會(huì)增值。 據(jù)了解，世界上最古老的16家公司中，有5家都是酒類公司。 從產(chǎn)品邊界來(lái)看，很多產(chǎn)品有不可打破的天花板，比如缺乏想象空間、增長(zhǎng)受限。但茅臺(tái)酒隨著時(shí)間的沉淀，已經(jīng)變成精神產(chǎn)品、收藏品、金融產(chǎn)品。 茅臺(tái)酒 歷史 悠久、茅臺(tái)酒香、喝茅臺(tái)酒感悟紅色情懷，這些是它的精神價(jià)值來(lái)源；茅臺(tái)酒帶有稀缺性，具備收藏價(jià)值；茅臺(tái)酒有長(zhǎng)期提價(jià)的潛力，又使其具備了金融屬性。 從商業(yè)壁壘來(lái)看，茅臺(tái)用地理特征和時(shí)間構(gòu)筑了其他企業(yè)無(wú)法跨越的護(hù)城河。 1991年，茅臺(tái)前董事長(zhǎng)季克良發(fā)表“離開茅臺(tái)鎮(zhèn)就產(chǎn)不出茅臺(tái)酒”的論斷，直接將茅臺(tái)鎮(zhèn)的15.03平方公里一作成茅臺(tái)酒不可復(fù)制的天然壁壘。 除此之外，五年出酒的陳貯制度，讓茅臺(tái)酒擁有了時(shí)間的壁壘。 時(shí)間造就了老酒，老酒成就了茅臺(tái)。茅臺(tái)酒廠從1956年就建立了陳貯制度，至今擁有數(shù)量巨大的基酒。這些基酒的商業(yè)價(jià)值不可估量。 任何一瓶茅臺(tái)酒在出廠的過(guò)程中，都需經(jīng)過(guò)老酒與新酒勾兌融合這一環(huán)節(jié)。所以，消費(fèi)者拿到的茅臺(tái)酒實(shí)際是不止五年的，里面都有著陳年基酒的歲月痕跡。 從時(shí)間的復(fù)利價(jià)值來(lái)看，很多投資人喜歡用年均復(fù)合增長(zhǎng)率來(lái)計(jì)算茅臺(tái)的復(fù)利效應(yīng)，甚至推算出茅臺(tái)10年以后、100年以后的產(chǎn)品價(jià)格與產(chǎn)值。 茅臺(tái)是中國(guó)白酒的活化石，象征著白酒文化的源遠(yuǎn)流長(zhǎng)，只要白酒文化存在，茅臺(tái)就會(huì)存在。從未來(lái)來(lái)看，茅臺(tái)的時(shí)間復(fù)利將以一種難以想象的速度顯現(xiàn)。 商業(yè)的魅力在于永遠(yuǎn)存在不確定性。唯一能夠?qū)共淮_定性的就是時(shí)間。 在漫長(zhǎng)的時(shí)間里，企業(yè)要做到始終堅(jiān)持長(zhǎng)期主義精神、垂直化的發(fā)展路徑，并養(yǎng)成滾雪球式的增長(zhǎng)思維。 02 持續(xù)深挖、構(gòu)筑護(hù)城河 有人說(shuō)，茅臺(tái)擁有先天優(yōu)勢(shì)，地理環(huán)境唯一，原始工藝獨(dú)特、稀缺、不可復(fù)制，茅臺(tái)什么都不用做都能賣得好。 那么，如果真是這樣，為什么同樣在茅臺(tái)鎮(zhèn)，用同樣的工藝、同樣的原料，別人卻釀不出茅臺(tái)酒？ 說(shuō)茅臺(tái)什么都不用做的人，是典型的對(duì)茅臺(tái)理解存在誤區(qū)的人。任何一家企業(yè)都需要長(zhǎng)時(shí)間的努力才能構(gòu)筑起牢固的護(hù)城河，并且一朝一夕的牢固還不可靠，必須持續(xù)不斷地深挖、筑牢。 茅臺(tái)今天的護(hù)城河使茅臺(tái)擁有了長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但這并不是一蹴而就的，而是多年的體系化建設(shè)造就的，包括工藝、生產(chǎn)、管理、科研、營(yíng)銷、品牌、文化等，缺一不可。 按照護(hù)城河理論，能夠讓消費(fèi)者難以割舍的產(chǎn)品，轉(zhuǎn)換成本很高，具備長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。茅臺(tái)酒在消費(fèi)者心中不但做到了轉(zhuǎn)換成本高，甚至真正做到了無(wú)法被取代。 “我只喝茅臺(tái)酒。”受訪對(duì)象中大部分人這樣回答。他們表示喝了茅臺(tái)酒之后，無(wú)法接受其他酒。不僅是茅臺(tái)人，還有茅臺(tái)的經(jīng)銷商和消費(fèi)者，對(duì)茅臺(tái)酒的忠誠(chéng)度都極高。 民間談到茅臺(tái)酒的高品質(zhì)時(shí)，往往用“三絕”來(lái)形容：一絕為“空杯留香”，二絕為“喝茅臺(tái)酒不上頭”，三絕為“喝到適宜時(shí)心曠神怡”，這也算是酒后體驗(yàn)了。茅臺(tái)酒的香、茅臺(tái)酒的酣、茅臺(tái)酒的美，代表著消費(fèi)者對(duì)茅臺(tái)酒品質(zhì)的認(rèn)可。 在一段時(shí)間內(nèi)堅(jiān)守品質(zhì)不難，但能夠長(zhǎng)期保持品質(zhì)不變是很困難的事情。茅臺(tái)是如何在長(zhǎng)期的發(fā)展中始終堅(jiān)守品質(zhì)的？ 以觀察者言，答案是這家企業(yè)將品質(zhì)觀念植入人心，并持之以恒地貫徹。 時(shí)代在變，企業(yè)在變，人在變，但茅臺(tái)酒的品質(zhì)要求永遠(yuǎn)不變。 在這樣的理念之下，茅臺(tái)酒始終堅(jiān)持不賣新酒，五年才上市，歷經(jīng)30道工序，165個(gè)工藝環(huán)節(jié)，堅(jiān)持“三高三長(zhǎng)”一，堅(jiān)守“九蒸八窖七取酒”…… 正是因?yàn)閷?duì)這些古法工藝的堅(jiān)守、對(duì)道法自然的信奉以及對(duì)科學(xué)創(chuàng)新的追求，才保證了茅臺(tái)的高質(zhì)量發(fā)展（見(jiàn)圖0-2）。 茅臺(tái)人深知，品質(zhì)是根基，沒(méi)有品質(zhì)的企業(yè)就像在沙灘上蓋起的樓房，大風(fēng)一吹便不復(fù)存在。 在茅臺(tái)內(nèi)部，“質(zhì)量在我手上”的口號(hào)隨處可見(jiàn)，只有將品質(zhì)意識(shí)植入骨髓，才有對(duì)品質(zhì)的守護(hù)。 03 成長(zhǎng)邏輯與價(jià)值本底 2019年12月27日，茅臺(tái)集團(tuán)宣布：“2019年，中國(guó)貴州茅臺(tái)酒廠（集團(tuán)）有限責(zé)任公司銷售收入達(dá)1000億元，提前一年完成‘十三五’規(guī)劃目標(biāo)，繼續(xù)鞏固全國(guó)白酒行業(yè)龍頭老大地位，為貴州及遵義稅收做出了積極的貢獻(xiàn)?！? 這距離1989年茅臺(tái)酒廠在全國(guó)白酒銷量滑坡的情況下，實(shí)現(xiàn)茅臺(tái)酒銷售額突破1億元大關(guān)，僅30年。 回顧茅臺(tái)酒廠 歷史 上的幾個(gè)重要節(jié)點(diǎn)： 短短幾十年間，茅臺(tái)成就非常之事，創(chuàng)下非常之功，其背后，是怎樣的成長(zhǎng)路線？ 第一無(wú)疑是茅臺(tái)與中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系的路線圖。 中國(guó)改革開放40多年，制度的變革釋放出巨大的經(jīng)濟(jì)活力，中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了史無(wú)前例的高速發(fā)展階段，企業(yè)和個(gè)體首先享受的是時(shí)代與政策的紅利、中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的紅利。 長(zhǎng)久以來(lái)，茅臺(tái)堅(jiān)持高品質(zhì)，茅臺(tái)酒更是高端白酒的代名詞。改革開放以來(lái)，中國(guó)人切切實(shí)實(shí)感受到了時(shí)代帶來(lái)的紅利，中國(guó)誕生了一批高收入人群，普通百姓也變富了。 在此大背景下，中國(guó)消費(fèi)者購(gòu)買力增強(qiáng)，人均可支配收入逐年提高，消費(fèi)茅臺(tái)酒是一個(gè)必然的選擇（見(jiàn)圖0-3）。 第二是茅臺(tái)的質(zhì)量發(fā)展路線圖。 1915年，茅臺(tái)酒在巴拿馬萬(wàn)國(guó)博覽會(huì)上榮獲金獎(jiǎng)（當(dāng)時(shí)獲獎(jiǎng)產(chǎn)品由“成義”“榮和”兩家燒房送出），茅臺(tái)酒的名字因品質(zhì)在世界唱響。1951年，茅臺(tái)酒廠正式成立后，茅臺(tái)酒的質(zhì)量觀念隨之確立。 在今天，企業(yè)以質(zhì)量至上，并不是什么稀奇的事情，這幾十年來(lái)，中國(guó)企業(yè)經(jīng)歷了從高速發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)變，視質(zhì)量為核心與生命線。 但我們回過(guò)頭去看茅臺(tái)的產(chǎn)品質(zhì)量堅(jiān)守，卻是在工業(yè)化時(shí)代物質(zhì)資源匱乏的背景下就有的意識(shí)，直到今天，從未改變。 如果我們?yōu)槊┡_(tái)的質(zhì)量發(fā)展畫一張路線圖，大致可為四個(gè)階段：工藝的質(zhì)量提升、管理的質(zhì)量提升、現(xiàn)代化的質(zhì)量提升、高質(zhì)量的堅(jiān)定（見(jiàn)圖0-4）。 20世紀(jì)50年代，茅臺(tái)酒釀造工藝的傳承方式是口口相傳，茅臺(tái)當(dāng)時(shí)就開展了“積極恢復(fù)原有工藝操作，以提高質(zhì)量為中心”的先進(jìn)生產(chǎn)運(yùn)動(dòng)。 這一階段，老酒師、老工人嘗試將茅臺(tái)酒傳統(tǒng)工藝的操作要點(diǎn)固化下來(lái)。1957年，十四項(xiàng)操作規(guī)程被全面總結(jié)出來(lái)。 20世紀(jì)80年代，茅臺(tái)在白酒行業(yè)推廣全面質(zhì)量管理辦法，將質(zhì)量從工藝延伸到整個(gè)生產(chǎn)管理體系，并建立了質(zhì)量評(píng)測(cè)制度。 可以說(shuō)，在當(dāng)時(shí)的中國(guó)，茅臺(tái)的思想意識(shí)和舉措極其領(lǐng)先，為全行業(yè)推行質(zhì)量管理起到了很大的作用。 20世紀(jì)90年代，茅臺(tái)意識(shí)到高 科技 的重要性，在這個(gè)時(shí)期，啟動(dòng)了ISO9000系列國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的達(dá)標(biāo)認(rèn)證工作。 1993年，企業(yè)通過(guò)了產(chǎn)品和質(zhì)量保證體系認(rèn)證，幫助“長(zhǎng)期陳釀”和“精心勾兌”這兩個(gè)決定茅臺(tái)酒質(zhì)量的關(guān)鍵環(huán)節(jié)跨入微機(jī)時(shí)代，成功實(shí)現(xiàn)與國(guó)際慣例的對(duì)接。 茅臺(tái)的質(zhì)量發(fā)展路線圖，體現(xiàn)的正是中國(guó)企業(yè)在質(zhì)量攻堅(jiān)戰(zhàn)上自強(qiáng)不息的精神。 第三是茅臺(tái)的價(jià)值成長(zhǎng)路線圖。 從茅臺(tái)酒的價(jià)值來(lái)看，茅臺(tái)酒在產(chǎn)量方面經(jīng)歷了一個(gè)漫長(zhǎng)的爬坡過(guò)程，我們稱之為“爬坡曲線”（見(jiàn)圖0-5）。 中華人民共和國(guó)成立前夕，茅臺(tái)酒產(chǎn)量最高峰出現(xiàn)在1947年，僅為60噸。1954年，產(chǎn)量達(dá)163噸。到了1978年，產(chǎn)量首次突破1000噸，為1068噸。到1991年，產(chǎn)量增加了近一倍，達(dá)到2000噸。 1991年至1992年實(shí)施擴(kuò)建工程，1995年茅臺(tái)酒的產(chǎn)量將近4000噸。實(shí)際上，到了2003年，茅臺(tái)酒產(chǎn)量才首次突破10000噸。 2008年，茅臺(tái)酒產(chǎn)量達(dá)20 000噸；2016年，茅臺(tái)酒產(chǎn)量達(dá)39 000噸；2019年，茅臺(tái)酒產(chǎn)量達(dá)49 900噸。 產(chǎn)量上的“爬坡”，帶來(lái)的是厚積薄發(fā)的營(yíng)收增長(zhǎng)表現(xiàn)，我們稱之為“破竹曲線”，即像竹子一樣，經(jīng)歷了長(zhǎng)年累月的地下生長(zhǎng)，當(dāng)破土而出那一刻，勢(shì)不可當(dāng)。 1978年以前，茅臺(tái)有長(zhǎng)達(dá)16年的時(shí)間連續(xù)虧損，這種局面直到1978年才得以扭轉(zhuǎn)。從1978年到1988年，僅用了10年時(shí)間，茅臺(tái)營(yíng)收突破億元。 從1988年?duì)I收突破億元到2008年完成100億元，茅臺(tái)又用了20年時(shí)間。從2008年完成100億元到2019年正式邁入千億集團(tuán)，茅臺(tái)僅用了12年（見(jiàn)圖0-6）。 產(chǎn)量的“爬坡”，營(yíng)收的“破竹”，背后是茅臺(tái)價(jià)值的釋放。過(guò)去的發(fā)展已經(jīng)證明，茅臺(tái)不但享有價(jià)值的復(fù)合收益，還擁有創(chuàng)造價(jià)值的能力。 資產(chǎn)價(jià)值是有形的。茅臺(tái)蘊(yùn)含著千年的文化，其無(wú)形的品牌價(jià)值更是巨大。 2019年，英國(guó)品牌評(píng)估機(jī)構(gòu)Brand Finance發(fā)布的“2019年中國(guó)最有價(jià)值的500大品牌”排行榜（China 500 2019）顯示，茅臺(tái)位列第14名，品牌價(jià)值為2079.46億元，年增長(zhǎng)率為47.4%。 2020年，在Brand Z發(fā)布的最具價(jià)值全球品牌100強(qiáng)排行榜中，茅臺(tái)以537.55億美元的品牌價(jià)值位列第18名，成為全球價(jià)值增速最快的品牌。 品牌價(jià)值不僅給茅臺(tái)帶來(lái)了收益，更是其堅(jiān)固的護(hù)城河，是別人無(wú)法企及的優(yōu)勢(shì)。 有人說(shuō)，茅臺(tái)還需要?jiǎng)?chuàng)造更大的價(jià)值，讓世界變得更美好。但大家一致贊同的是，茅臺(tái)正在朝著偉大企業(yè)的目標(biāo)奮進(jìn)。 或許高衛(wèi)東先生的一句總結(jié)能夠描述今日的茅臺(tái)：茅臺(tái)是貴州特產(chǎn)、中國(guó)名片、民族品牌、人類遺產(chǎn)。至于偉大與否，應(yīng)當(dāng)交給 歷史 去回答。 關(guān)于作者：張小軍， 財(cái)經(jīng) 作家，資深策劃人，考拉看看和內(nèi)容引力資本創(chuàng)始合伙人，常年從事企業(yè)和商業(yè)案例研究。 馬玥，出版人，考拉看看聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO，中國(guó)內(nèi)容行業(yè)的重要研究者和實(shí)踐者。 熊玥伽， 財(cái)經(jīng) 作家，考拉看看頭部企業(yè)研究中心主任。

絕大多數(shù)人都沒(méi)喝過(guò)茅臺(tái)，為啥茅臺(tái)還供不應(yīng)求成為第一高價(jià)股？茅臺(tái)是誰(shuí)黃金，是奢侈品，不是給一般人準(zhǔn)備的酒，一般人怎么可能喝得到茅臺(tái)酒。 2019年，茅臺(tái)酒實(shí)現(xiàn)收入758億元、同增16%，實(shí)現(xiàn)銷量3.46萬(wàn)噸、同增6.5%，3.46萬(wàn)噸，折合3460萬(wàn)公斤，也就是34600000公斤，也就是69200000斤。全國(guó)有14億人，折合每萬(wàn)人49斤。也就是每1000人才會(huì)有大約5瓶茅臺(tái)酒。200人才有一瓶茅臺(tái)酒。 所以絕大多數(shù)人沒(méi)有喝過(guò)茅臺(tái)酒很正常，另外有的人一年喝掉太多茅臺(tái)酒，有報(bào)道說(shuō)有一個(gè)人，家里茅臺(tái)酒多得不得了，最后不得不把年份茅臺(tái)酒倒進(jìn)下水道。這樣一個(gè)人可能一年喝掉茅臺(tái)酒就是好幾十瓶，把數(shù)千人的分額茅臺(tái)酒都喝完了。 茅臺(tái)酒價(jià)格很高，現(xiàn)在也是2000多元一瓶，不是每一個(gè)人都喝的起的，像農(nóng)村，很多人一個(gè)月的 收入都不夠買一瓶茅臺(tái)酒，又怎么可能舍得買茅臺(tái)酒喝。定西全市城鎮(zhèn)居民人均可支配收入26222元，比上年增長(zhǎng)7.9%；城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)支出18887元，增長(zhǎng)9.6%；城鎮(zhèn)居民家庭恩格爾系數(shù)為30.4%，比上年降低0.4個(gè)百分點(diǎn)。農(nóng)村居民人均可支配收入8226元，比上年增長(zhǎng)9.8%；就是城鎮(zhèn)居民一個(gè)月收入也不夠買一瓶茅臺(tái)酒，很多人怎么會(huì)喝到過(guò)茅臺(tái)酒，農(nóng)村就更不用說(shuō)了，一年收入還不夠3瓶茅臺(tái)酒呢，兩頓酒喝下來(lái)，就把一年收入喝完了，剩余時(shí)間喝西北風(fēng)嗎？ 茅臺(tái)酒有的人喝不到，有的人多到倒進(jìn)下水道，這就是茅臺(tái)酒的怪像。截止5月18日，貴州茅臺(tái)的股價(jià)已經(jīng)達(dá)到了1346元，最高1351元，市值達(dá)到了1.69萬(wàn)億。 也就是說(shuō)，持有一手貴州茅臺(tái)，相當(dāng)于要花13萬(wàn)左右的資金，可以說(shuō)非?？植懒?。 對(duì)于大部分的散戶朋友來(lái)說(shuō)，在股市里的總資產(chǎn)也只不過(guò)是10萬(wàn)，20萬(wàn)，基本處于50萬(wàn)以下的占比較高，所以能夠買上2-3手貴州茅臺(tái)，已經(jīng)非常厲害了。 那么！ 貴州茅臺(tái)真的是供不應(yīng)求嗎？ 是的，但是沒(méi)那么夸張，現(xiàn)在貴州茅臺(tái)投房產(chǎn)量，想要買還是買得到的！ 根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2020年1-3月，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入252.98億元，同增12.54%，營(yíng)業(yè)收入244.05億元，同比增長(zhǎng)12.76 %；實(shí)現(xiàn)歸母凈利130.94億元，同比增長(zhǎng)16.69%，扣非歸母凈利131.55億元，同增16.40%。 而大部分的貴州茅臺(tái)消費(fèi)主要來(lái)自于幾個(gè)方面： 1、吞酒，炒作； 2、收藏，投資； 3、送人，自己喝； 可以說(shuō)，這三個(gè)類別里，前兩者占比了較大的市場(chǎng)，而第三者的占比相對(duì)較低。 這也就導(dǎo)致了看似供不應(yīng)求的局面，許多人把貴州茅臺(tái)更當(dāng)成了一種投資，一種對(duì)抗風(fēng)險(xiǎn)的避險(xiǎn)產(chǎn)品。 而對(duì)于股價(jià)為什么可以漲那么高？其實(shí)原因也非常簡(jiǎn)單。 1、高價(jià)股沒(méi)有太多的散戶，甚至機(jī)構(gòu)敢于接盤； 2、貴州茅臺(tái)已經(jīng)變?yōu)榱诵〔糠謾C(jī)構(gòu)掌握大部分的資金和籌碼，可以隨意推動(dòng)拉升的狀態(tài)； 不過(guò)越是這樣，越是要小心。 股市從來(lái)沒(méi)有只漲不跌的道理！ 從來(lái)沒(méi)有！ 即便是那些美國(guó)的巨頭企業(yè)的股價(jià)，也是有漲必有跌的，大家一定要注意！ 當(dāng)然了，我們也是很希望看到貴州茅臺(tái)的股價(jià)何時(shí)可以達(dá)到1499元，與零售價(jià)相同的局面。 挺有意思的！你這個(gè)問(wèn)題，分為幾個(gè)唯度，第一，多數(shù)人沒(méi)喝過(guò)茅臺(tái)，第二，為啥茅臺(tái)會(huì)供不應(yīng)求？第三，為啥茅臺(tái)會(huì)成為第一高價(jià)股？這三個(gè)唯度，各分別是不同的唯度的問(wèn)題，并非可以“等同”為因?yàn)槊┡_(tái)所以供不應(yīng)求，或者因?yàn)槊┡_(tái)所以是第一高價(jià)股。 從茅臺(tái)的消費(fèi)屬性角度——白酒或者醬香型白酒角度去看，和別的品牌的白酒，差異在于茅臺(tái)的釀造工藝差別，比如水質(zhì)，比如五年陳釀才能出酒。而特殊的 歷史 文化，比如開國(guó)元?jiǎng)讓?duì)茅臺(tái)的鐘愛(ài)，以及體制內(nèi)官員對(duì)茅臺(tái)的鐘愛(ài)，客觀上樹立了茅臺(tái)“奢侈品”的定位。 比如蘋果手機(jī)，蘋果手機(jī)和其他任何手機(jī)對(duì)比，是否是“質(zhì)量特別”的手機(jī)？答案是肯定的——特別好，很多手機(jī)技術(shù)創(chuàng)新都源于蘋果手機(jī)？蘋果手機(jī)是否是奢侈品？答案也是肯定的——很多人為了面子，即使不是蘋果手機(jī)的目標(biāo)消費(fèi)者群體的收入和 社會(huì) 地位，他也要“賣腎”買蘋果手機(jī)。 那么，問(wèn)題就非常明顯了，第一，質(zhì)量，品質(zhì)，的確是一個(gè)口碑的基礎(chǔ)，其次，“面子”消費(fèi)是一個(gè)奢侈品定位的基本前提，兩者互相疊加彼此放大，就會(huì)造就了茅臺(tái)和蘋果手機(jī)的供求關(guān)系出現(xiàn)“因?yàn)樽放酢倍a(chǎn)生供求關(guān)系失衡。 再?gòu)拿┡_(tái)的 歷史 產(chǎn)能和五年陳釀之后才能出品來(lái)看，也在很大程度上助推了這種“供不應(yīng)求”: 當(dāng)然，茅臺(tái)酒的價(jià)格，和茅臺(tái)的經(jīng)銷體系，和 社會(huì) 囤積以及炒作，都有關(guān)系，但是，這些因素都是基于上述基礎(chǔ)而存在，假設(shè)，上述基礎(chǔ)不存在，那么，后者也就很難成立。 而至于茅臺(tái)為何是第一高價(jià)股？這個(gè)當(dāng)然和上述描述有很大關(guān)系，在投資角度看，就是“品牌和護(hù)城河”。但是，茅臺(tái)之所以是內(nèi)地股王，核心的因素還是茅臺(tái)公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)。這個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)決定了茅臺(tái)截止目前，是國(guó)內(nèi)第一優(yōu)秀的投資標(biāo)的——無(wú)論你認(rèn)不認(rèn)同，喜不喜歡，都改變不了: 第一，茅臺(tái)業(yè)務(wù)專一專注，決不跨界發(fā)展，這決定了茅臺(tái)股票定價(jià)非常簡(jiǎn)單:產(chǎn)銷量，出廠價(jià)格走勢(shì)，每股現(xiàn)金流趨勢(shì)。 第二，茅臺(tái)的現(xiàn)金流。從上市公司來(lái)看，因?yàn)榻?jīng)銷渠道把控和白酒特殊的商業(yè)屬性，基本上都是經(jīng)銷商在年度經(jīng)銷計(jì)劃確立后投標(biāo)拿下份額，然后預(yù)付款等待發(fā)貨，這個(gè)特殊的行業(yè)模式就決定了茅臺(tái)現(xiàn)金流異常優(yōu)異，持有現(xiàn)金超過(guò)一千億人民幣。 第三，抗通脹?？雇洠粌H僅是指茅臺(tái)酒在 社會(huì) 囤積角度的出發(fā)點(diǎn)，也在于經(jīng)銷商的出發(fā)點(diǎn)，更在于公司在“通脹預(yù)期”下資金流入報(bào)團(tuán)躲避經(jīng)濟(jì)下滑和通脹腐蝕。 第四，硬通貨。從經(jīng)銷商角度來(lái)看，他投標(biāo)拿到的“經(jīng)銷額度”或者庫(kù)存的茅臺(tái)，本身就是“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”，可以直接抵押給銀行只要支付利息。而茅臺(tái)酒每年漲價(jià)或者進(jìn)銷差價(jià)部分完全可以覆蓋利息支出，從而因?yàn)榈盅航o銀行貸款出來(lái)獲得更多的利益。 因此，從投資角度來(lái)看，茅臺(tái)目前是國(guó)內(nèi)股票唯一的，和不可替代的投資最優(yōu)標(biāo)的——穩(wěn)定增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，享受分紅和股價(jià)雙擊。 當(dāng)然，用第一高價(jià)來(lái)看，并不準(zhǔn)確，一個(gè)投資標(biāo)的是否第一高價(jià)，沒(méi)有意義，看總市值才有意義:茅臺(tái)是國(guó)內(nèi)股票市值第一，目前市值1.7萬(wàn)億，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)中石油，平安和工商銀行。而唯一可笑的是，蘋果公司是“世界市值第一”，市值達(dá)到1.5萬(wàn)億美元，也就是10萬(wàn)億人民幣——是茅臺(tái)的7倍左右，而且是公認(rèn)的 科技 龍頭和現(xiàn)金奶牛型公司。茅臺(tái)酒，實(shí)際上是奢侈品。如果它像大眾消費(fèi)品一樣，像二鍋頭，只能有二鍋頭的估值。 正是他奢侈品的屬性，才讓大眾高不可攀。 茅臺(tái)正是體現(xiàn)了二八定律。作為中國(guó)最頂級(jí)的白酒，必定只能是少數(shù)人才能享用，而且因?yàn)槠涮厥獾漠a(chǎn)品特性，導(dǎo)致產(chǎn)量上也無(wú)法滿足大多數(shù)人的需求。物以稀為貴，茅臺(tái)正是這樣稀缺的資源，中國(guó)的資本市場(chǎng)上很難再找出有類似特性的公司。茅臺(tái)你沒(méi)喝，但馬爸爸說(shuō)過(guò)，到了一定的閱歷就懂得了茅臺(tái)酒的好了，所以茅臺(tái)有自己的消費(fèi)群體！茅臺(tái)股能漲就是因?yàn)闃I(yè)績(jī)推動(dòng)！ 首先這個(gè)問(wèn)題就有問(wèn)題，股票價(jià)格高不高，看的不是絕對(duì)價(jià)格，而是估值。就茅臺(tái)的確定性和估值看，茅臺(tái)的價(jià)格并不高。 如下是我關(guān)于茅臺(tái)確定性研究的文章。 一、品牌 茅臺(tái)作為白酒第一品牌，這是毋庸置疑的。其他任何品牌的白酒，包括五糧液和瀘州老窖以其建議零售價(jià)出售都是存在一定困難的，是需要促銷的。唯獨(dú)茅臺(tái)，如果以建議零售價(jià)買到，你會(huì)覺(jué)得幸運(yùn)。在Costco開業(yè)的當(dāng)天，提供了平價(jià)的茅臺(tái)，擁擠的排隊(duì)人群居然導(dǎo)致Costco 要關(guān)門半天，以防出現(xiàn)不可控的事件。這在情況在中國(guó)獨(dú)此一家，唯有茅臺(tái)可以享此殊榮。在中國(guó)，其他高端白酒是需要仰仗茅臺(tái)鼻息的，今年茅臺(tái)產(chǎn)能不足，零售價(jià)飛漲，五糧液和瀘州老窖才有好日子過(guò)，到了明年茅臺(tái)產(chǎn)品上來(lái)了，五糧液和瀘州老窖估計(jì)就需要降價(jià)促銷了。 二、價(jià)格： 雖然作為中國(guó)白酒第一品牌，酒價(jià)比其他白酒都貴。但是茅臺(tái)真的貴嗎？ 2012年時(shí)茅臺(tái)的出廠價(jià)是819元，市場(chǎng)價(jià)是2000，2019年出廠價(jià)是969元，市場(chǎng)價(jià)約2500元。如果看出廠價(jià)，7年時(shí)間，茅臺(tái)提價(jià)18%。 我們這里在引入一個(gè)參考量，就是2012年到2019年 社會(huì) 平均工資的變化。這里二馬隨便找了一下，就以浙江省的社平工資作為參考，2012年為3340元/月，2018年為：5536元。（這個(gè)是用于計(jì)算社保繳納額度的社平工資），增長(zhǎng)63%。 過(guò)去7年，人均收入的增長(zhǎng)幅度超過(guò)了茅臺(tái)酒的漲價(jià)幅度。從這個(gè)角度來(lái)看，茅臺(tái)酒是降價(jià)了。這就是為什么越來(lái)越多的人可以消費(fèi)的起茅臺(tái)的原因。也是茅臺(tái)供不應(yīng)求的一個(gè)核心原因。 三、行業(yè)天花板和市場(chǎng)占有率： 高端白酒的天花板非常高，中國(guó)每年白酒的產(chǎn)量約800萬(wàn)噸，但是高端白酒不足10萬(wàn)噸。也就是說(shuō)高端白酒產(chǎn)量占白酒產(chǎn)量約1%，增長(zhǎng)空間巨大。我們不指望茅臺(tái)的市場(chǎng)占有率達(dá)到10%，如果茅臺(tái)在白酒中市場(chǎng)占有率在未來(lái)10年達(dá)到3-5%，這已經(jīng)是一個(gè)非常好的增幅了。 有些行業(yè)的里面的龍頭企業(yè)，市場(chǎng)占有率已經(jīng)超過(guò)了50%，這種情況下，再提升占有率是很難的。我們最喜歡的行業(yè)就是龍頭企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，但是市場(chǎng)占有率低。恰好的白酒行業(yè)讓我們遇到了茅臺(tái)，這應(yīng)該說(shuō)是中國(guó)投資者的一種幸運(yùn)。 茅臺(tái)具備巨大的護(hù)城；對(duì)比可比國(guó)民收入其價(jià)格是下降的；其產(chǎn)量占比又非常小。以上三點(diǎn)是導(dǎo)致茅臺(tái)供不應(yīng)求的核心原因。 四、黑天鵝風(fēng)險(xiǎn)?。? 食品飲料行業(yè)最怕遇到黑天鵝，或者說(shuō)療效不行。例如東阿阿膠，東阿阿膠作為一個(gè)以補(bǔ)血為主的滋補(bǔ)品牌，他首先是有一個(gè)明確的功能定位的。那么圍繞這個(gè)功能定位，就會(huì)存在如下問(wèn)題： A、它定位的功能管用不？ B、即使功能是管用的，那么是否有同類價(jià)值更優(yōu)的替代品，或者其他類別的同功能替代品。以藥用功能定位的產(chǎn)品，很難逃脫性價(jià)比的對(duì)比。 再看茅臺(tái)，不以功能定位。這樣就少了很多攻擊點(diǎn)。作為一級(jí)致癌物的白酒，有誰(shuí)說(shuō)過(guò)茅臺(tái)會(huì)致癌。如果你不習(xí)慣茅臺(tái)的口味，那不是茅臺(tái)的問(wèn)題，那是你的問(wèn)題。從這個(gè)角度看，茅臺(tái)的護(hù)城河就遠(yuǎn)強(qiáng)于東阿阿膠。喝茅臺(tái)酒既是一種享受，又有社交時(shí)身份上的滿足感。 五、茅臺(tái)股東的幸福： 因?yàn)槊┡_(tái)便宜，所有茅臺(tái)有很大的提價(jià)空間，又因?yàn)槊┡_(tái)產(chǎn)量小，茅臺(tái)也存在巨大的產(chǎn)能提升空間。所以茅臺(tái)的股東很簡(jiǎn)單，只需要喝著茅臺(tái)，等茅臺(tái)提價(jià)及擴(kuò)產(chǎn)即可。這屬于典型的躺賺。前提是茅臺(tái)股價(jià)漲的時(shí)候，你拿的住。 茅臺(tái)還有一個(gè)優(yōu)點(diǎn)：別的公司有些存貨就擔(dān)心的不行，存貨的價(jià)值每個(gè)月都在貶值。而茅臺(tái)的存貨越放越值錢。當(dāng)這種公司的股東不幸福嗎？中國(guó)不乏富人，富人在喝，中產(chǎn)在特殊場(chǎng)合也會(huì)喝 其實(shí)不是白酒本身的問(wèn)題 也不是什么白酒抗通脹，不是白酒龍頭護(hù)城河 更不是營(yíng)銷策略的問(wèn)題 小米也饑餓營(yíng)銷啊，股價(jià)也不強(qiáng)勢(shì)吧 貴州茅臺(tái)市值超過(guò)貴州省GDP，這太驚人了 所以其核心原因是蛋糕的問(wèn)題 貴州茅臺(tái)公司背后涉及到多方利益 它是納稅大戶，也能給二級(jí)投資市場(chǎng)的投資者帶來(lái)收益 其背后的利益網(wǎng)是超越你我想象的 試問(wèn)有一個(gè)巨大的蛋糕，源源不斷的賺錢 受益者難道不會(huì)維護(hù)它 編織出各種理由嗎 比如說(shuō): 買茅臺(tái)就是買黃金，茅臺(tái)抗通脹 股價(jià)上，貴州茅臺(tái)一直瘋狂背離上漲 這是機(jī)構(gòu)的報(bào)團(tuán)機(jī)制造成的，基金有定期的業(yè)績(jī)考察，這就使得買入茅臺(tái)會(huì)增強(qiáng)業(yè)績(jī)，自我強(qiáng)化，誰(shuí)也不愿意賣，而散戶也害怕現(xiàn)在的股價(jià)。 當(dāng)一個(gè)東西瘋狂漲價(jià)，受益者就會(huì)維護(hù)它 當(dāng)受益者網(wǎng)絡(luò)很大的時(shí)候，它就變得更加強(qiáng)勢(shì) 蕓蕓眾口，最后傳的所有人都不敢質(zhì)疑 就和比特幣一樣，持有者會(huì)不斷說(shuō)它的潛在價(jià)值，實(shí)際上他們只想發(fā)財(cái)而已 妖股持有者，也會(huì)不斷說(shuō)自己的股公司很有潛力。 所以茅臺(tái)也是如此，只是受益者想賺更多的錢 而它的受益者網(wǎng)絡(luò)又非常強(qiáng)大 那么核心邏輯:還是背后的人和蛋糕的問(wèn)題。 其他的都是表面。 如果簡(jiǎn)單的用財(cái)務(wù)報(bào)表反映它良好基本面不足為奇，我用技術(shù)分析的角度回答你的問(wèn)題，基本面的情況炒股的朋友都知道，非常優(yōu)秀典型的白馬股，但是價(jià)格結(jié)構(gòu)卻顯示茅臺(tái)酒的股價(jià)還沒(méi)有創(chuàng)出新高，據(jù)一般的技術(shù)測(cè)量茅臺(tái)酒輕松到達(dá)2000元沒(méi)有任何懷疑，圖表揭穿了它的未來(lái)高度，這也只不過(guò)是 保守的測(cè)量。 目前茅臺(tái)已經(jīng)被認(rèn)為是A股價(jià)值投資的風(fēng)向標(biāo)，之所以為什么能成為第一高價(jià)股，原因如下: 1. 先看下現(xiàn)在的茅臺(tái)股價(jià)個(gè)這一季度的營(yíng)業(yè)額。 截止到目前貴州茅臺(tái)的股價(jià)已經(jīng)達(dá)到了1346元，最高1351元，市值達(dá)到了1.69萬(wàn)億。2020年1-3月，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入252.98億元，同增12.54%，營(yíng)業(yè)收入244.05億元，同比增長(zhǎng)12.76 %；實(shí)現(xiàn)歸母凈利130.94億元，同比增長(zhǎng)16.69%，扣非歸母凈利131.55億元，同增16.40%。 從這些數(shù)據(jù)可以看出，茅臺(tái)的盈利能力很強(qiáng)，具有持續(xù)投資的價(jià)值。2. 茅臺(tái)的流通股本來(lái)就不是很多，除了控股股東外，流通股只有五六億。中國(guó)的散戶資金一般都是五十萬(wàn)以下，所以不太可能去買高價(jià)茅臺(tái)，減少了散戶情緒的影響，茅臺(tái)中基本上都是機(jī)構(gòu)在操作，所以對(duì)股價(jià)能夠很好的控制，不會(huì)出現(xiàn)大跌。 3. 現(xiàn)在的茅臺(tái)酒是具有收藏價(jià)值的，一般普通人想在網(wǎng)上直接買出廠價(jià)的飛天茅臺(tái)還是比較困難的，物以稀為貴，存在一定炒作現(xiàn)象。 綜上，茅臺(tái)股價(jià)的上漲是內(nèi)外因素共同決定的，我認(rèn)為茅臺(tái)調(diào)整后仍然具有相當(dāng)高的投資價(jià)值。