新華聯(lián)酒業(yè)合作伙伴，珍酒真益上市多久

2021.1.13上市。13日，新華聯(lián)酒業(yè)有限公司與貴州珍酒釀酒有限公司聯(lián)合主辦的“珍酒 真益”上市發(fā)布會在北京新華聯(lián)麗景灣國際酒店舉行。除了一枝獨秀的“茅臺”以外，與茅臺一脈相承，同根同源的“珍酒”則是醬酒市場的另一朵金花。

　　通葡萄酒 （600365 行情,資料,咨詢,更多）曾經(jīng)是與張裕齊明的民族葡萄酒品牌，但近幾年由于管理落后，通葡萄酒的品牌價值大大褪色，與第一集團的距離越拉越大，在葡萄酒行業(yè)加速發(fā)展的背景下，業(yè)績每況愈下，04年出現(xiàn)巨幅虧損。但通葡萄酒畢竟是有較深底蘊的公司，硬件設(shè)施不錯，在曾經(jīng)締造“金六福”神話的新華聯(lián)集團入主后，通葡萄酒面臨重新起飛的契機，再創(chuàng)輝煌應可期?！　∥覈咸丫菩袠I(yè)背景分析　　隨著我國人民生活水平的提高，特別是中產(chǎn)階層的發(fā)展壯大，葡萄酒的消費量呈現(xiàn)快速增長的趨勢，在酒類消費中的比例不斷提高。從1996年至2004年，我國葡萄酒的產(chǎn)量從17萬噸增長到40萬噸，年復合增長率為11。3%，近兩年增長開始提速，2003年產(chǎn)量增長13。3%，2004年產(chǎn)量增長17。6%。目前葡萄酒消費量僅占我國酒類年消費總量的1%，人均每年大約半瓶(750毫升/瓶)，為世界的6%；隨著收入的提高、對葡萄酒保健作用的重視、對葡萄酒獨特文化的接受，我國葡萄酒的發(fā)展空間很大。據(jù)統(tǒng)計，目前上海人均年消費葡萄酒1.25公斤，在上海酒類市場上，葡萄酒已經(jīng)成為了消費量僅次于啤酒的酒類。未來幾年仍將保持較快的增長速度。意大利外貿(mào)委員會推測，未來十年中國葡萄酒市場將增長10倍?！　∽罱鼛啄?，中國葡萄酒產(chǎn)業(yè)在原料基地建設(shè)、制造技術(shù)和產(chǎn)品質(zhì)量的提高方面取得了顯著的成就，這使得行業(yè)的發(fā)展具備了加速的基礎(chǔ)?！　⌒袠I(yè)競爭態(tài)勢 新標準促進行業(yè)集中　　2004年7月國家出臺政策廢止了“半汁酒”，占我國葡萄酒市場很大一部分容量的半汁葡萄酒推出市場，給真正的葡萄酒品種讓出了市場空間，同時也在很大程度上避免了我國葡萄酒業(yè)的低價格競爭，使得企業(yè)更注重產(chǎn)品的品質(zhì)。備受關(guān)注的葡萄酒新的國家標準GB15037-2004草案現(xiàn)已出臺，并已送交全國標準化委員會審訂，有望于今年頒布。新出臺的標準將嚴格規(guī)定原料、原產(chǎn)地、生產(chǎn)年份、品種等內(nèi)容，這些變化加劇了原料爭奪，在整個葡萄酒行業(yè)內(nèi)，“憑實力說話”的現(xiàn)象將更加普遍，極少數(shù)擁有大量資本的廠家將借機占領(lǐng)更好的原料產(chǎn)地，使自身產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢進一步加強，而在它們的“擠兌”下，中小廠家將走上窮途末路，最終形成絕大部分原材料、市場、資源集中在少數(shù)幾個企業(yè)手中的局面。這對目前有實力的葡萄酒生產(chǎn)廠家是很好的機遇?！　￡P(guān)稅下調(diào)引起葡萄酒市場新的競爭格局　　05年元旦起，進口葡萄酒關(guān)稅大幅下調(diào)30個百分點，進口酒的數(shù)量將有大幅增長，對國內(nèi)的中高檔葡萄酒將會形成一定的沖擊。國內(nèi)企業(yè)紛紛引進國外先進技術(shù)或是與外資企業(yè)合作獲取先進的管理經(jīng)驗，推出高端產(chǎn)品，直面競爭，而不是依賴國內(nèi)企業(yè)傳統(tǒng)的價格戰(zhàn)，這有助于提高國內(nèi)葡萄酒業(yè)的競爭力。中國葡萄酒市場正處于快速增長階段，相當長時間內(nèi)國產(chǎn)酒仍然是市場上的主導?！　?5年葡萄酒發(fā)展趨勢　　1、地產(chǎn)概念趨熱。新國標強調(diào)產(chǎn)地概念給葡萄酒行業(yè)提出了新的方向，為迎合這種方向，大批莊園酒企業(yè)涌現(xiàn)出來，原有的葡萄酒廠家也開始推出地產(chǎn)酒。實際上在去年，作為老三強之一的長城就已開發(fā)葡園系列，作為莊園酒先鋒。按照國際慣例，葡萄產(chǎn)地在很大程度上決定了成酒的品質(zhì)、價格、口味風格等等，年份酒概念已逐步被淡化。隨著大批洋酒的涌入，給中國葡萄酒文化帶來了新的理念，使中國葡萄酒市場與國際接軌，在國外早已盛行的地產(chǎn)酒將在中國風行起來?！　?、冰酒市場日漸火爆。以冰酒為代表的高檔葡萄酒近年來開始流行，尤其是半汁酒被禁之后，不少山葡萄酒企業(yè)轉(zhuǎn)向生產(chǎn)冰酒。因為冰酒所采用的原料與山酒一致，要求的氣候條件也相似。而山葡萄酒因為初期與半汁酒概念混淆，導致半汁酒被廢后山酒也走向衰落，原有的山酒企業(yè)不得不另謀出路。在國內(nèi)最早提出冰酒概念的莫高已進入國產(chǎn)葡萄酒第二集團的行列，曾是山葡萄酒企業(yè)“翹楚”的通化葡萄酒也步其后塵，推出了高檔冰紅、冰白。由于生產(chǎn)冰酒的氣候條件較難滿足，目前國內(nèi)符合國際標準的冰酒產(chǎn)品寥寥可數(shù)，類似長城、王朝、張裕等廠家因原料產(chǎn)地的限制暫時不會涉足此行業(yè)，因此處于二線的通化、莫高、長白山等企業(yè)很可能借冰酒的流行向一線沖刺。另外，冰酒產(chǎn)量極少，國外冰酒尚不能滿足自身市場的需求，故無法大量向中國出口，這個市場反而比較平靜，對國有冰酒企業(yè)來說，無疑是千載難逢的發(fā)展機會。　　3、果酒流行。伴隨著人們對健康的追求日益強烈，酒開始向飲料方向發(fā)展，果酒就是在這種情況下被大量催生出來的產(chǎn)物。果酒通常具備良好的口感，老少咸宜，而且其中多數(shù)都強調(diào)保健功能。在果酒中非常突出的一類是枸杞酒，自“杞濃”上市得到消費者認可后，眾多品牌的枸杞酒就開始蜂擁上市，其中尤以來自寧夏的產(chǎn)品最多。其他的類似荔枝酒、薄荷酒等果酒也不少，可以預見，果酒將在今年風光一把。　　4、渠道變革，夜場升溫。古井莊園的“今夜無眠”酒在春交會上備受關(guān)注，該酒從品名、包裝、價位上都體現(xiàn)出一點——專供夜場。這是葡萄酒銷售渠道變革的一個信號。長期以來夜場酒類消費都以啤酒為主，葡萄酒雖然有一定的份額但銷量普遍并不樂觀。針對這種情況廠家及時改進產(chǎn)品，按照夜場的消費特點量身定制夜場酒的做法很可能被推廣，因為夜場的利潤是商超等渠道無法比擬的，有利潤的地方，就逃不開廠家靈敏的“嗅覺”?！　⊥ㄆ咸丫魄熬胺治觥　⌒氯A聯(lián)入主徹底改變公司面貌　　新華聯(lián)是新近比較活躍的民營企業(yè)，其高知名度在很大程度上來自成功營銷金六福酒。新華聯(lián)集團以O(shè)EM貼牌方式銷售金六福，憑借良好的營銷手段，塑造了金六福品牌，在白酒行業(yè)不斷萎縮的背景下，創(chuàng)造了白酒市場的奇跡，連續(xù)六年保持30%的增長，2003年銷售近6萬噸，銷售收入20億元，其年銷售額已位居國內(nèi)白酒行業(yè)前3名， “金六?！睘樾氯A聯(lián)集團提供了近1/3的利潤貢獻?！　⌒氯A聯(lián)通過收購原通葡萄酒第一大股東通化長生農(nóng)業(yè)綜合經(jīng)濟開發(fā)公司持有的4070.4萬股(占29.07%)，成為通葡萄酒第一大股東。目前負責營銷“金六福”的新華聯(lián)酒業(yè)精英已接管了通葡萄酒的管理，對通葡萄酒進行重構(gòu)，希望重現(xiàn)“金六?！鄙裨??！　⌒氯A聯(lián)在紅酒營銷上也有豐富的經(jīng)驗。新華聯(lián)并不是葡萄酒市場上的新手，2001年3100萬元收購的香格里拉酒業(yè)主營產(chǎn)品即為青稞干紅和葡萄酒干紅，新華聯(lián)集團入主后，香格里拉酒業(yè)當年扭虧，2004年達到1.8億元的銷售，利潤超過2000萬元?！　【珳p機構(gòu)、調(diào)整人事。新華聯(lián)進入通化葡萄酒后， 將37個部門減到9個，將公司人數(shù)從1200人減少到650人，將管理層人數(shù)從200人減到100人。裁員后，員工開支一年將節(jié)約700多萬元。同時，新華聯(lián)的金六福人馬陸續(xù)進入通化葡萄酒。金六福原常務副總王曉鳴擔任通化葡萄酒總經(jīng)理，金六福黑龍江公司總經(jīng)理調(diào)任通化葡萄酒營銷總監(jiān)、新華聯(lián)集團原審計稽核常務副總調(diào)任通化葡萄酒財務總監(jiān)。到目前為止，新華聯(lián)已經(jīng)派出11名高管。派人的實質(zhì)意義不僅僅是對通化葡萄酒高層的整體置換，而是將金六福積累的營銷理念帶過去。　　渠道建設(shè)。金六福的成功就在于渠道，這也是新華聯(lián)最擅長的。新華聯(lián)計劃在通化葡萄酒原有銷售渠道的基礎(chǔ)上重建新的銷售渠道，原有網(wǎng)絡至少保持50%。新通化葡萄酒銷售渠道將建立大區(qū)概念，銷售量超過1000噸建立大區(qū)。大區(qū)管理市場，獨立完成銷售目標，舊有自發(fā)零散銷售將成為歷史。完善的銷售網(wǎng)絡預計會有500名經(jīng)銷商?！　∑放浦厮堋Ｍɑ咸丫乒煞萦邢薰臼冀ㄓ?937年，釀造歷史之長，僅次于張裕葡萄酒，是建國初期的國宴紅酒。近幾年受到假冒產(chǎn)品的侵蝕尤其是國家禁止銷售半汁葡萄酒規(guī)定出臺的影響，通化葡萄酒銷售節(jié)節(jié)敗退，與張裕、長城、王朝一線紅酒品牌的差距越拉越大。通化葡萄酒要想取得成功，就要重新塑造品牌，使其重返一線品牌行列。新華聯(lián)選擇的突破口是冰酒。通化所處的地理位置自然環(huán)境與加拿大相似，公司上市后將一部分募集資金投到冰酒的研發(fā)、生產(chǎn)上，利用天時地利的優(yōu)勢，將中西釀造工藝完美結(jié)合，2002年生產(chǎn)出中國的雅士樽冰葡萄酒。冰酒由零度以下采摘的葡萄釀造，原料的稀缺和特殊的條件造成特殊的品質(zhì)，在海外有液體黃金之說，國內(nèi)的零售價格要超過400元。通化推出冰酒的目的，就在于重建通化在高端產(chǎn)品市場的影響力。與此同時，通化原有的63種產(chǎn)品，會有超過50種被淘汰，新推出的20種新品上市后，除了冰酒之外，還有售價在200元以上的高端紅酒，中高端產(chǎn)品比例將超過50%?！　⊥ㄆ咸丫朴?條葡萄酒生產(chǎn)線、6000噸存儲量的儲存庫、4萬噸產(chǎn)能的葡萄園種植基地，專享的鐵路專線，以及數(shù)萬噸的窖藏原酒，這是通葡萄酒翻身的本錢之一。　　隨著新股東的入主，通葡萄酒已經(jīng)有了新氣象。半汁葡萄酒的禁止銷售對公司的山葡萄酒是利好，公司的策略也是先鞏固公司在傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)品山葡萄酒上的地位， 山葡萄酒在東北地區(qū)銷量最大，公司重點是保持東北地區(qū)的優(yōu)勢地位，然后再向其它地區(qū)推進。同時順應國內(nèi)葡萄酒市場向干酒集中的趨勢，進行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，推出干紅、冰酒等中高檔葡萄酒。在新華聯(lián)入主后，當?shù)卣谡呱辖o予大力支持。當?shù)卣哑咸丫飘a(chǎn)業(yè)作為當?shù)厝笾еa(chǎn)業(yè)之一，決心重振通化品牌，加大了對當?shù)丶倜皞瘟拥男∑咸丫粕a(chǎn)企業(yè)的打擊力度，這對受假冒偽劣嚴重困擾的通化山葡萄酒的銷售回升起到了推動作用。所有這些因素將推動通葡萄酒走出低谷。通葡萄酒總經(jīng)理王曉鳴向《中國企業(yè)家》提供的銷售數(shù)字顯示:通化葡萄酒今年1月份的銷售比去年同期翻了三番?！按汗?jié)前很多超市通化葡萄酒脫銷，這是很長時間以來沒有發(fā)生過的事。” 據(jù)全國中華商業(yè)信息中心的有關(guān)統(tǒng)計資料顯示，05年上半年通葡萄酒在東北地區(qū)市場的優(yōu)勢地位沒變，通化以14.64%市場綜合占有率位居第一，在華北地區(qū)市場、中南地區(qū)市場通化銷售量居于第2集團。據(jù)新華聯(lián)老板傅軍透露，通葡萄酒將來是新華聯(lián)在葡萄酒行業(yè)的旗艦，目標是3年后通葡萄酒實現(xiàn)凈利潤3億元。　　通葡萄酒投資價值分析　　財務狀況良好:經(jīng)過04年的計提后，通葡萄酒可以輕裝上陣。資產(chǎn)負債率30%，有息負債只有280萬的短期借款?！　∈兄当坏凸?通葡萄酒市值只有4.5個億，新華聯(lián)花費1。54億買29。07%的股權(quán)，相當于5。3億的總市值，目前的市價已經(jīng)比其進入價低了15%。　　通葡萄酒目前仍以低檔甜酒為主，高檔酒的銷售需要一個推廣的過程。因此，其05年中期業(yè)績的預減并不出乎意料。公司業(yè)績增長的動力將主要來自高檔酒的銷售。通葡萄酒上市募集資金主要投向2萬噸干紅生產(chǎn)線項目和1萬噸冰酒生產(chǎn)線項目。葡萄酒一般要儲藏三年以上，公司3萬噸中高檔酒將在今年開始上市。預計下半年的業(yè)績將有較大起色。　　如果3萬噸中高檔酒能夠順利銷售，收入將在7億元左右，按照國內(nèi)干酒15%左右的凈利潤率，凈利潤在1個億左右。按照葡萄酒業(yè)上市公司17-20的市盈率來計算，市值應在17億以上，即使按3年時間、15%的資本成本來計算，內(nèi)在價值為11億，相比于目前4。5億的市值，安全邊際高達59%，投資價值被低估。