謎底揭曉，復(fù)星集團(tuán)旗下的上市公司豫園股份將入主國內(nèi)最年輕的白酒上市公司金徽酒。
圖片來源：圖蟲創(chuàng)意
5月27日晚間，金徽酒發(fā)布公告稱，控股股東亞特集團(tuán)與豫園股份于當(dāng)日簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，前者擬將持有29.99998%的股份以12.07元/股的價格轉(zhuǎn)讓給后者，交易額達(dá)18.36億元。此次轉(zhuǎn)讓完成后，金徽酒控股股東將變更為豫園股份，實(shí)際控制人也將變更為復(fù)興集團(tuán)董事長郭廣昌。
同日晚間，金徽酒方面相關(guān)負(fù)責(zé)人在回應(yīng)《國際金融報》記者采訪時稱，具體交易內(nèi)容協(xié)議里寫的很詳細(xì)，至于亞特集團(tuán)轉(zhuǎn)讓的原因并不清楚，“一切以公告為準(zhǔn)”。對于豫園股份入主后，是否會對金徽酒的整體發(fā)展規(guī)劃產(chǎn)生影響，該負(fù)責(zé)人一并表示，此項交易尚需履行前置事項，最終能否達(dá)成還處于待定之中。
5月28日，金徽酒開盤漲停，豫園股份漲逾3%。
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“一箭雙雕”
作為甘肅白酒龍頭，坐落于甘肅省隴南市徽縣伏家鎮(zhèn)的金徽酒，是國內(nèi)建廠最早的中華老字號白酒釀造企業(yè)之一。2006年底，甘肅亞特投資集團(tuán)入主金徽酒。2016年3月，金徽酒以每股10.94元的發(fā)行價登陸上交所，成為國內(nèi)第19家白酒上市公司。
根據(jù)招股說明書，亞特集團(tuán)主要從事投資管理業(yè)務(wù)，在金徽酒上市之前，除持有金徽酒15477.85萬股(持股比例73.704%)外，該集團(tuán)還持有海南亞特、甘肅金徽礦業(yè)、金徽房地產(chǎn)、亞鑫房地產(chǎn)及亞特小額貸款等公司股權(quán)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，金徽酒的十大股東有占股51.57%的亞特集團(tuán)、占股5.37%的隴南眾惠投資、占股5.15%的中信興業(yè)投資，以及乾惠投資、怡銘投資分別持股3.15%，金徽酒第一期員工持股計劃也位于十大股東之中，占股1.26%。
從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，自亞特集團(tuán)控股金徽酒至今14年間，金徽酒的營業(yè)收入從不足億元，一路飆升至2019年的近17億元。那么，該集團(tuán)為何要拋售金徽酒近30%的股權(quán)?
5月28日中午，《國際金融報》記者就轉(zhuǎn)讓金徽酒股權(quán)的相關(guān)問題聯(lián)系亞特集團(tuán)方面，但是其公開電話一直處于無人接聽狀態(tài)。
品牌管理專家、九度咨詢董事長馬斐對《國際金融報》記者直言，資本的最終目的是賺錢，投資金徽酒以來，亞特集團(tuán)已獲較為可觀的投資收益，加上亞特集團(tuán)的主業(yè)并不在酒業(yè)，“讓在酒業(yè)有想法、有前瞻性的新資本進(jìn)來是好事”。
“金徽酒目前已經(jīng)在隴酒行業(yè)占據(jù)了頭把交椅，營收的快速增長主要源自與隴酒行業(yè)內(nèi)的快速整合，作為龍頭玩家，金徽酒獲得了巨大的收益?！盋IC灼識咨詢執(zhí)行董事王文華亦對記者表示，亞特集團(tuán)這次拋售的原因可能是認(rèn)為金徽酒在省內(nèi)發(fā)展基本已經(jīng)達(dá)到極限，而自己在全國范圍的資源有限，對于金徽酒未來全國化拓展沒有強(qiáng)大的助力，而復(fù)星系的豫園股份正好能滿足金徽酒全國化拓展的未來發(fā)展戰(zhàn)略布局。
根據(jù)金徽酒2019年年報，從地域分布來看，甘肅省內(nèi)市場仍是其大本營，這一區(qū)域營收占比超過85%，其中包括隴南市、天水市在內(nèi)的甘肅東南部仍占主導(dǎo)地位。截至2019年年末，該公司省外市場營收占比為12.9%。
值得注意的是，在亞特集團(tuán)轉(zhuǎn)讓金徽酒股權(quán)的同時，其依然保留了近22%的占股，這在一定程度上保留了對金徽酒的投票權(quán)。在更多行業(yè)人士看來，亞特集團(tuán)這一行為可謂“一箭雙雕”，不僅可通過轉(zhuǎn)讓將大筆資產(chǎn)盡歸囊中，還可緩解資金壓力，降低金徽酒因高比例股權(quán)被質(zhì)押所帶來的風(fēng)險。
根據(jù)金徽酒公告上的一組數(shù)字，截至5月27日，亞特集團(tuán)持有其2.62億股股份，累計質(zhì)押股份達(dá)2.03億股，占總股本的40.02%，占其持有股份總數(shù)的77.61%。
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“復(fù)星醉酒”
實(shí)際上，自5月26日金徽酒發(fā)布停牌公告后，外界就對其在公告中提及的“控股權(quán)或發(fā)生變更”產(chǎn)生無限猜想。記者注意到，曾有投資者在社交投資平臺雪球板塊上猜測，金徽酒控股股東此次籌劃的重大事項或與收并購相關(guān)。
如今，答案揭曉，不過以復(fù)星快樂時尚旗艦平臺定位，有著滬市“老八股之一”之稱的豫園股份作為“故事主角”出場頗令人意外。
相關(guān)資料顯示，豫園股份的前身是豫園商場，于1987年獲批成為上海商業(yè)系統(tǒng)首家股份制企業(yè)。1992年，其吸收合并豫園旅游、南市區(qū)飲食等十四家單位，并于同年在A股上市。2001年，復(fù)星入股成為其第一大股東。6年后，該公司收購上海星泓、閔祥地產(chǎn)等28家公司的全部或部分股權(quán)，同年，證券簡稱由豫園商城變更為豫園股份。目前，豫園股份的業(yè)務(wù)以涵蓋黃金珠寶飾品、文化商業(yè)及旅游地產(chǎn)、海派餐飲等業(yè)務(wù)。
“這意味著，豫園股份旗下的中華老字號品牌家族將達(dá)17戶，豫園旗下餐飲食品事業(yè)群在白酒賽道的產(chǎn)業(yè)布局也浮出水面?！?月27日晚間，豫園股份在其微信公眾號中一篇名為《豫園股份擬18.3億收購金徽酒29.9%股權(quán)》的文章開篇便如是表述。
根據(jù)王文華的表述，目前，豫園股份旗下的餐飲事業(yè)部的核心戰(zhàn)略仍然是升級家庭快樂消費(fèi)產(chǎn)業(yè)集群。白酒作為中國傳統(tǒng)消費(fèi)品中的重頭，布局白酒賽道能幫助豫園股份豐富其餐飲食品類產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)?！霸@股份大消費(fèi)產(chǎn)業(yè)中的餐飲業(yè)務(wù)在毛利上僅次于度假村業(yè)務(wù)，超過60%，白酒同時又是餐飲業(yè)中毛利極高的細(xì)分，對于餐飲食品事業(yè)部發(fā)展會有較大的幫助”。
事實(shí)上，若將時間線拉長一些，豫園股份此次入主金徽酒，與其背后的“復(fù)星系”資本有著千絲萬縷的關(guān)系。根據(jù)相關(guān)資料，就在6個月前，復(fù)星全球合伙人、豫園股份執(zhí)行總裁石琨，復(fù)星集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長郭廣昌一行曾赴乾隆江南酒業(yè)考察。時間在追溯到更早一些，2019年9月，在2019中國·宿遷綠色產(chǎn)業(yè)洽談會上，石琨曾代表豫園股份與乾隆江南簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議。
此外，2017年12月，復(fù)星國際以66.17億港幣(約合人民幣55.63億元)的對價，從朝日集團(tuán)控股株式會社買入青島啤酒17.99%的股權(quán)，成青島啤酒第二大股東。復(fù)星國際董事長郭廣昌隨后還為此寫下一篇題為《我和青島啤酒的故事》的文章，并對成為青島啤酒的股東“感到很榮幸”。值得一提的是，根據(jù)今年2月青島啤酒發(fā)布的相關(guān)公告，石琨當(dāng)選該公司第九屆董事會非執(zhí)行董事。
那么，對酒類板塊如“情有獨(dú)鐘”的“復(fù)星系”是否會繼續(xù)“醉酒”?據(jù)白酒行業(yè)專家晉育峰推測，“不排除繼續(xù)布局的可能”。其進(jìn)一步表示，“只要能順利發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，復(fù)星系可以以金徽酒+豫園股份的雙平臺繼續(xù)收購其他酒企，打造成一個全新的產(chǎn)業(yè)投資+產(chǎn)業(yè)運(yùn)營平臺?！?/p>
來源：國際金融報社
記者：馬云飛
