宜賓五糧液股份有限公司杜邦分析，什么是杜邦分析

　　 杜邦分析 Du Pont Analysis 　　定義： 1920年代杜邦公司首先采用的衡量表現(xiàn)的標(biāo)準(zhǔn)，一直沿用至今。在這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)下，為帶來(lái)更高的投資回報(bào)率，資產(chǎn)根據(jù)其賬面總值，而不是賬面凈值來(lái)進(jìn)行評(píng)估。 　　杜邦分析以凈資產(chǎn)收益率為核心的財(cái)務(wù)指標(biāo)，通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)的內(nèi)在聯(lián)系，系統(tǒng)、綜合的分析企業(yè)的盈利水平，具體很鮮明的層次結(jié)構(gòu)，是典型的利用財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的關(guān)系對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)進(jìn)行綜合分析的方法。

杜邦分析就是一個(gè)叉狀圖，先把圖搞清楚。一層一層的來(lái)分析嘛，不熟的話，可以把公式先列到紙上，再一個(gè)一個(gè)指標(biāo)代入計(jì)算就是。

財(cái)務(wù)綜合分析方法主要有杜邦財(cái)務(wù)分析體系和沃爾比重評(píng)分法。 簡(jiǎn)稱杜邦體系，又稱杜邦分析法，是利用主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)的方法。杜邦體系各主要指標(biāo)之間的關(guān)系如下： 　　凈資產(chǎn)收益率=主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù) 　　其中：主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率=凈利潤(rùn)÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額 　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額÷平均資產(chǎn)總額 　　權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額÷所有者權(quán)益總額 　　=1÷（1-資產(chǎn)負(fù)債率）

杜邦分析法，又稱杜邦財(cái)務(wù)分析體系，簡(jiǎn)稱杜邦體系，是利用各主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析評(píng)價(jià)的方法。該體系是以凈資產(chǎn)收益率為龍頭，以資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心，重點(diǎn)揭示企業(yè)獲利能力及權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關(guān)指標(biāo)間的相互影響作用關(guān)系。

杜邦分析法利用幾種主要的財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系來(lái)綜合地分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，這種分析方法最早由美國(guó)杜邦公司使用，故名杜邦分析法。杜邦分析法是一種用來(lái)評(píng)價(jià)公司贏利能力和股東權(quán)益回報(bào)水平，從財(cái)務(wù)角度評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效的一種經(jīng)典方法。其基本思想是將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率逐級(jí)分解為多項(xiàng)財(cái)務(wù)比率乘積，這樣有助于深入分析比較企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

五糧液品種多，等級(jí)越高，價(jià)格越貴，只是提供了幾種常見(jiàn)的品種的價(jià)格給你，是零售價(jià)的規(guī)定，實(shí)際市場(chǎng)價(jià)格一般幾十塊錢(qián)的小廠家。 還要注意區(qū)分五糧液無(wú)論是真實(shí)的，當(dāng)糧食是與酒精有關(guān)以下特點(diǎn)區(qū)分一般看： 1.注冊(cè)商標(biāo)純五糧液商標(biāo)“五糧液”在右上角有字？符號(hào)標(biāo)記，而不是一個(gè)純粹的五糧液就是這樣毫無(wú)征兆，但印上比較大的“五糧液”，后面印有小字后衛(wèi)線的話“系列的高端品牌，”等字，或者干脆只是五糧液集團(tuán)的標(biāo)志印在，讓你迷惑的品牌。 2.單純的價(jià)格最常見(jiàn)的單裝五糧液的價(jià)格是400元以上800元以上單瓶禮盒更多（如果瓶子是雙重的總?cè)萘恳泊蠹s500ML） ，所以市場(chǎng)上的500元500ML的瓶裝箱，肯定不是五糧液！ 39°五糧液518元 52°五糧液598元 45°五糧液638元 60°五糧液698元 68°五糧液738元 68°五糧液奢侈品五糧液酒798元2008元十年五糧液（單包）850元十年五糧液（禮盒裝）1380元15年五糧液（禮盒裝）1980元三十年五糧液（禮盒裝）9180元5年五糧液（禮盒裝）12800元感謝

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杜邦財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)體系是由美國(guó)杜邦公司創(chuàng)造的財(cái)務(wù)分析方法（The Du Pont System）。 杜邦財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)體系以權(quán)益凈利率為核心，它是所有比率中綜合性最強(qiáng)、最具有代表性的一個(gè)指標(biāo)。進(jìn)而將權(quán)益凈利率進(jìn)行分解銷(xiāo)售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益成數(shù)，分解之后，可以衡量權(quán)益凈利率這一項(xiàng)綜合性指標(biāo)發(fā)生升降變化的具體原因。 權(quán)益凈利率＝資產(chǎn)凈利率* 資產(chǎn)凈利率＝銷(xiāo)售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 所以：權(quán)益凈利率＝銷(xiāo)售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益成數(shù) 銷(xiāo)售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益成數(shù)這些指標(biāo)可以從資產(chǎn)負(fù)債表和收益表中取得。 杜邦財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)體系的作用是解釋指標(biāo)變動(dòng)的原因和變動(dòng)趨勢(shì)，為采取措施指明方向。

　財(cái)務(wù)綜合分析方法主要有杜邦財(cái)務(wù)分析體系和沃爾比重評(píng)分法。 　　一個(gè)表達(dá)式是將凈資產(chǎn)收益率分解為三部分：利潤(rùn)率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和財(cái)務(wù)杠桿。這就是著名的杜邦分析法。 　　杜邦分析法說(shuō)明凈資產(chǎn)收益率受三類因素影響： 　　- 營(yíng)運(yùn)效率，用利潤(rùn)率衡量； 　　- 資產(chǎn)使用效率，用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率衡量； 　　- 財(cái)務(wù)杠桿，用權(quán)益乘數(shù)衡量。 　　凈資產(chǎn)收益率=利潤(rùn)率（利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入）*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（銷(xiāo)售收入/資產(chǎn)）*權(quán)益乘數(shù)（資產(chǎn)/權(quán)益） 　　杜邦財(cái)務(wù)分析體系，簡(jiǎn)稱杜邦體系，又稱杜邦分析法，是利用主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)的方法。杜邦體系各主要指標(biāo)之間的關(guān)系如下： 　　凈資產(chǎn)收益率=主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù) 　　其中：主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率=凈利潤(rùn)÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額 　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額÷平均資產(chǎn)總額 　　權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額÷所有者權(quán)益總額 　　=1÷（1-資產(chǎn)負(fù)債率）

杜邦財(cái)務(wù)分析體系最初是美國(guó)杜邦公司提出的.以權(quán)益凈利率作為評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)績(jī)的核心指標(biāo),并對(duì)權(quán)益凈利率指標(biāo)進(jìn)行分解成幾個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo),再通過(guò)對(duì)這些財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析比較來(lái)考核評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī). 權(quán)益凈利率(所有者權(quán)益凈利率)=銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

杜邦分析體系利用幾種主要的財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系來(lái)綜合地分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，又稱杜邦財(cái)務(wù)分析法，這種分析方法最早由美國(guó)杜邦公司使用，故名杜邦分析法。杜邦分析法是一種用來(lái)評(píng)價(jià)公司贏利能力和股東權(quán)益回報(bào)水平，從財(cái)務(wù)角度評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效的一種經(jīng)典方法。其基本思想是將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率逐級(jí)分解為多項(xiàng)財(cái)務(wù)比率乘積，這樣有助于深入分析比較企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。 主要指標(biāo)如樓上所述，并在這些大的指標(biāo)下還有若干分支，這些一些列財(cái)務(wù)分析指標(biāo)就構(gòu)成了整個(gè)杜邦財(cái)務(wù)分析體系。

凈資產(chǎn)收益率=營(yíng)業(yè)凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù) 營(yíng)業(yè)凈利率=凈利潤(rùn)/收入 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額 權(quán)益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)

簡(jiǎn)稱杜邦體系，又稱杜邦分析法，是利用主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)的方法。杜邦體系各主要指標(biāo)之間的關(guān)系如下： 　　凈資產(chǎn)收益率=主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù) 　　其中：主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率=凈利潤(rùn)÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額 　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額÷平均資產(chǎn)總額 　　權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額÷所有者權(quán)益總額 　　=1÷（1-資產(chǎn)負(fù)債率）　　

杜邦分析法利用幾種主要的財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系來(lái)綜合地分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，這種分析方法最早由美國(guó)杜邦公司使用，故名杜邦分析法。杜邦分析法是一種用來(lái)評(píng)價(jià)公司贏利能力和股東權(quán)益回報(bào)水平，從財(cái)務(wù)角度評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效的一種經(jīng)典方法。其基本思想是將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率逐級(jí)分解為多項(xiàng)財(cái)務(wù)比率乘積，這樣有助于深入分析比較企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是將凈資產(chǎn)收益率分解為三部分進(jìn)行分析的方式名稱：利潤(rùn)率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和財(cái)務(wù)杠桿。這種方式也被稱作“杜邦分析法”。 　　杜邦分析法說(shuō)明凈資產(chǎn)收益率受三類因素影響： 　　- 營(yíng)運(yùn)效率，用利潤(rùn)率衡量； 　　- 資產(chǎn)使用效率，用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率衡量； 　　- 財(cái)務(wù)杠桿，用權(quán)益乘數(shù)衡量。 　　凈資產(chǎn)收益率=利潤(rùn)率（利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入）*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（銷(xiāo)售收入/資產(chǎn)）*權(quán)益乘數(shù)（資產(chǎn)/權(quán)益） 　　如果ROE表現(xiàn)不佳，杜邦分析法可以找出具體是哪部分表現(xiàn)欠佳。 　　凈資產(chǎn)收益率= 凈收益/總權(quán)益 　　乘以1（total asset/ total asset）得到： 　　凈資產(chǎn)收益率= （凈收益/總權(quán)益）* （總資產(chǎn)/總資產(chǎn)） 　　= （凈收益/總資產(chǎn)）*（總資產(chǎn)/總權(quán)益） 　　=資產(chǎn)收益率*權(quán)益乘數(shù) 　　乘以1（sales/ sales）得到： 　　凈資產(chǎn)收益率= （凈收益/銷(xiāo)售收入）* （銷(xiāo)售收入/總資產(chǎn)）* （總資產(chǎn)/總權(quán)益） 　　= 利潤(rùn)率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù) 　　凈收益（net income） 總權(quán)益（total equity） 資產(chǎn)收益率（ROA, return on asset） 權(quán)益乘數(shù)（equity multiplier） 凈收益（net income） 銷(xiāo)售收入（sales）　杜邦模型最顯著的特點(diǎn)是將若干個(gè)用以評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)狀況的比率按其內(nèi)在聯(lián)系有機(jī)地結(jié)合起來(lái)，形成一個(gè)完整的指標(biāo)體系，并最終通過(guò)權(quán)益收益率來(lái)綜合反映。采用這一方法，可使財(cái)務(wù)比率分析的層次更清晰、條理更突出，為報(bào)表分析者全面仔細(xì)地了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和盈利狀況提供方便。 　　杜邦分析法有助于企業(yè)管理層更加清晰地看到權(quán)益資本收益率的決定因素，以及銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、債務(wù)比率之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系，給管理層提供了一張明晰的考察公司資產(chǎn)管理效率和是否最大化股東投資回報(bào)的路線圖。杜邦分析法的基本思路　　1、凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦分析系統(tǒng)的核心。 　　2、資產(chǎn)凈利率是影響權(quán)益凈利率的最重要的指標(biāo)，具有很強(qiáng)的綜合性，而資產(chǎn)凈利率又取決于銷(xiāo)售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。對(duì)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析，需要對(duì)影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的各因素進(jìn)行分析，以判明影響公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的主要問(wèn)題在哪里。銷(xiāo)售凈利率反映銷(xiāo)售收入的收益水平。擴(kuò)大銷(xiāo)售收入，降低成本費(fèi)用是提高企業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率的根本途徑，而擴(kuò)大銷(xiāo)售，同時(shí)也是提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的必要條件和途徑。 　　3、權(quán)益乘數(shù)表示企業(yè)的負(fù)債程度，反映了公司利用財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的程度。資產(chǎn)負(fù)債率高，權(quán)益乘數(shù)就大，這說(shuō)明公司負(fù)債程度高，公司會(huì)有較多的杠桿利益，但風(fēng)險(xiǎn)也高；反之，資產(chǎn)負(fù)債率低，權(quán)益乘數(shù)就小，這說(shuō)明公司負(fù)債程度低，公司會(huì)有較少的杠桿利益，但相應(yīng)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也低。

杜邦財(cái)務(wù)分析體系是利用各財(cái)務(wù)指標(biāo)間的內(nèi)在關(guān)系，對(duì)企業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)理財(cái)及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行系統(tǒng)分析評(píng)價(jià)的方法。該體系以凈資產(chǎn)收益率為核心，將其分解為若干財(cái)務(wù)指標(biāo)，通過(guò)分析各分解指標(biāo)的變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響來(lái)提示企業(yè)獲得能力及其變動(dòng)原因 凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù) =營(yíng)業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù) 其中：營(yíng)業(yè)凈利率=凈利潤(rùn)÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入÷平均資產(chǎn)總額 權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額÷所有者權(quán)益總額 =1÷（1-資產(chǎn)負(fù)債率）

財(cái)務(wù)報(bào)表是財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ),也是財(cái)務(wù)分析的主要對(duì)象,主要包括:資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表以及利潤(rùn)分配表等附表. 財(cái)務(wù)分析方法主要是比率分析法,比較分析法,評(píng)分分析法,因素分析法,趨勢(shì)分析法等. 比率分析法是對(duì)流動(dòng)比率,資產(chǎn)負(fù)債率,存貨周轉(zhuǎn)率,凈資產(chǎn)收益率,率盈率等進(jìn)行分析.這些比率非常多,我所舉的這幾個(gè)分別類屬于流動(dòng)性分析,償債能力分析,營(yíng)運(yùn)能力分析,盈利能力分析,投資報(bào)酬分析. 比較分析主要是財(cái)務(wù)報(bào)表中數(shù)據(jù)的橫向和縱向的比較(與同類企業(yè)的比較和與往年數(shù)據(jù)的比較). 評(píng)分分析法是對(duì)選定的財(cái)務(wù)比率進(jìn)行評(píng)分,與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較,這種方法比較簡(jiǎn)單直觀,對(duì)比方便.常用的有綜合評(píng)分法. 因素分析法是對(duì)各項(xiàng)財(cái)務(wù)變動(dòng)的原因進(jìn)行分析. 趨勢(shì)分析法是對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的變動(dòng)趨勢(shì)進(jìn)行分析.如主營(yíng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)趨勢(shì),利潤(rùn)增長(zhǎng)趨勢(shì)等等. _____________________________________ 一、上市公司及上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析 （一）上市公司簡(jiǎn)介 上市公司是指所發(fā)行的股票經(jīng)政府機(jī)構(gòu)或政府授權(quán)證券管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn),可以在證券交易所交易的股份有限責(zé)任公司?，F(xiàn)代股份制企業(yè)主要是以股份公司的形式出現(xiàn)的。根據(jù)規(guī)范的公司法，股份公司是全部資本由股東共同出資并以股份聯(lián)合形式構(gòu)成的法人組織。股東按照其在公司中擁有的股份參加決策與管理，享受權(quán)益和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。股份可在規(guī)定的條件下和范圍內(nèi)轉(zhuǎn)讓，但不能退股。股份公司類型很多在理論上可根據(jù)公司行為規(guī)范的不同進(jìn)行劃分。如：根據(jù)股票是否在證券交易所掛牌交易可把公司劃分為上市公司和非上市公司，根據(jù)股東清償公司債務(wù)責(zé)任的大小，可把公司劃分為無(wú)限責(zé)任公司和有限責(zé)任公司。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，通常按公司法的規(guī)定，將股份公司主要地劃分為無(wú)限責(zé)任公司、有限責(zé)任公司、兩合公司和股份有限公司四種類型。但不論怎樣劃分，上市公司?規(guī)范的股份有限公司是最富有代表性的現(xiàn)代股份制企業(yè)。 與其他股份公司形式比，上市公司是典型的現(xiàn)代股份制企業(yè)組織形式，因?yàn)樗哂幸话愎煞葜破髽I(yè)所沒(méi)有的特征：1、企業(yè)組織形式開(kāi)放程度高。上市公司不僅公開(kāi)發(fā)行股票，吸收社會(huì)閑散資金，而且公司股票還可以自由地轉(zhuǎn)讓和交易；上市公司的股東人數(shù)沒(méi)有嚴(yán)格的限制，任何人只要購(gòu)買(mǎi)股票都可以成為公司的股東，享有股東的權(quán)益；上市公司必須按規(guī)定向股東和社會(huì)公眾公布重要的財(cái)務(wù)報(bào)表，披露與公司經(jīng)營(yíng)有關(guān)的信息。2、個(gè)人財(cái)產(chǎn)權(quán)和法人財(cái)產(chǎn)權(quán)分離，財(cái)產(chǎn)所有權(quán)和財(cái)產(chǎn)使用權(quán)分離。在上市公司債權(quán)人在公司破產(chǎn)或解散時(shí)，只能對(duì)公司的資產(chǎn)提出要求而不能要求股東以個(gè)人財(cái)產(chǎn)償還債務(wù)。同時(shí)，股東一旦購(gòu)進(jìn)股票，即失去了用于購(gòu)買(mǎi)股票的那部分資產(chǎn)的使用權(quán)，公司日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不是由全體股東，而是由董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的經(jīng)理人員負(fù)責(zé)。3、公司經(jīng)營(yíng)較為穩(wěn)健。由于股票的公開(kāi)發(fā)行和轉(zhuǎn)讓，上市公司能更加有效的籌集資金，而不會(huì)因?yàn)楣蓶|的變化影響公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)；由于實(shí)現(xiàn)了“兩個(gè)分離”，上市公司可以聘用受過(guò)良好教育的富有工作經(jīng)驗(yàn)的和勇于進(jìn)取的優(yōu)秀人才從事經(jīng)營(yíng)管理，提高公司的經(jīng)濟(jì)效益。資本的有效集中，產(chǎn)權(quán)的明晰與分離，以及管理水平的提高，有利于上市公司的成長(zhǎng)壯大。 （二）上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析 上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表是上市公司必須向社會(huì)公開(kāi)披露的上市報(bào)告書(shū)、年度報(bào)告和中期報(bào)告的的最重要的組成部分，一般包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表等內(nèi)容。與其它企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表相比，上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表質(zhì)量有以下特征：1 可理解性。上市公司會(huì)計(jì)報(bào)表中的數(shù)據(jù)、文字都能清晰地反映公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)狀況。上市公司會(huì)計(jì)報(bào)告體系的可理解性是最強(qiáng)的，因?yàn)楣善鄙鲜?，?cái)務(wù)公開(kāi)信息只有可讀性強(qiáng)，才能被社會(huì)公眾承認(rèn)。2 相公可靠性。會(huì)計(jì)信息是供決策者決策使用的，只有能幫助決策者作出科學(xué)決策的會(huì)計(jì)信息才是有價(jià)值的。上市公司會(huì)計(jì)報(bào)表所呈報(bào)的信息具有預(yù)測(cè)價(jià)值`反饋價(jià)值和及時(shí)性，同決策是相關(guān)的，會(huì)計(jì)報(bào)表所報(bào)的信息具有真實(shí)性、可核對(duì)性和中立性，因而是可靠的。3 重要性。上市公司所面臨的重大事件`臨時(shí)收購(gòu)無(wú)疑重要，要編報(bào)；盈利預(yù)測(cè)、股本結(jié)構(gòu)變化，也應(yīng)反映，它們不一定都能在會(huì)計(jì)報(bào)表上體現(xiàn)，但確屬重要的，會(huì)以一定方式列示。 所謂上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表分析是指分析主體根據(jù)上市公司定期編制的會(huì)計(jì)報(bào)表等資料，應(yīng)用專門(mén)的分析方法對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行剖析，其目的在于確定并提供會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)字中包含的各種趨勢(shì)和關(guān)系，為各有關(guān)方面特別是投資者提供企業(yè)盈利能力、財(cái)務(wù)狀況、償債能力等財(cái)務(wù)信息，使報(bào)表使用者據(jù)以判斷并作出相關(guān)決策，為財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)計(jì)劃和財(cái)務(wù)控制提供依據(jù)。它是運(yùn)用會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和成果及未來(lái)前景的一種評(píng)價(jià)。 在股票市場(chǎng)中，股票發(fā)行企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況是決定其股價(jià)的長(zhǎng)期的、重要的因素。而上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況，則通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表反映出來(lái)，因此，分析和研究財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)報(bào)表，也就是通常所說(shuō)的基本分析的部分，是很重要的。了解發(fā)行公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成效及其股票價(jià)格漲落的影響，也是投資者進(jìn)行決策的重要依據(jù)。同時(shí)，對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析也是公司經(jīng)營(yíng)者和公司債權(quán)人以及政府部門(mén)所做的一項(xiàng)必不可少的工作。 二、 上市公司會(huì)計(jì)報(bào)表分析的內(nèi)容、步驟和方法。 （一）上市公司會(huì)計(jì)報(bào)表分析的內(nèi)容 上市公司會(huì)計(jì)報(bào)表分析的數(shù)據(jù)主要來(lái)源于公司定期編制的各種會(huì)計(jì)報(bào)表，根據(jù)報(bào)表使用者的目的和側(cè)重點(diǎn)不同，會(huì)計(jì)報(bào)表與分析的內(nèi)容主要包括：償債能力分析、盈利能力分析、營(yíng)運(yùn)能力分析和投資價(jià)值分析。 1、償債能力分析。償債能力分析是對(duì)企業(yè)償還各種短期負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債能力的分析。企業(yè)償還債務(wù)能力的高低是債權(quán)人（銀行、賒銷(xiāo)供應(yīng)商、企業(yè)債券持有者等）非常關(guān)心的，而出于企業(yè)安全性的考慮，也受到管理者與股東的普遍關(guān)注。 2、盈利能力分析。盈利能力分析是指對(duì)企業(yè)獲得利潤(rùn)的能力和利潤(rùn)分配情況所做的分析，包括利潤(rùn)的分析目標(biāo)`構(gòu)成分析和質(zhì)量分析等。它是企業(yè)有關(guān)利益各方都關(guān)注的，股東關(guān)心企業(yè)能否獲得最大回報(bào)；債權(quán)人（特別是長(zhǎng)期債權(quán)人）關(guān)心其本金和利息的收回能否得到企業(yè)盈利的保障；企業(yè)管理者通過(guò)盈利能力來(lái)衡量業(yè)績(jī)，評(píng)價(jià)得失。因而盈利能力的分析是各方關(guān)注的焦點(diǎn)，也是財(cái)務(wù)分析的重要內(nèi)容之一。 3、營(yíng)運(yùn)能力分析。營(yíng)運(yùn)能力分析是對(duì)企業(yè)總資產(chǎn)或部分資產(chǎn)的使用率和周轉(zhuǎn)情況所做的分析，常用一系列周轉(zhuǎn)率來(lái)衡量。資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度快，反映企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性好，償債能力強(qiáng)，受到債權(quán)人的關(guān)心；而資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度又與盈利能力密切相關(guān)，的到股東和企業(yè)管理者的重視。 4、投資價(jià)值分析。對(duì)于投資者（股東）或潛在的投資者來(lái)說(shuō)，一個(gè)企業(yè)或一種股票是否具有投資價(jià)值是十分重要的。短期投資者關(guān)心企業(yè)股利支付能力和股票市價(jià)，而長(zhǎng)期投資者更關(guān)心企業(yè)的發(fā)展能力。投資價(jià)值分析是為滿足這些需求，為指導(dǎo)投資和評(píng)價(jià)投資行為所做的分析。