貴州茅臺不缺錢為什么要上市，為什么貴州的鹽不按照包裝上的標價賣每代的差價在3到5角之間

差價在有關部門那

巴菲特也不缺錢不也還在炒股嗎當然他們還想企業(yè)更加壯大的啊

度數(shù)呢？如果能證明是真酒，度數(shù)不低的話，二十年了，應該值點錢了。

我有一瓶82年的礦泉水

10年茅臺酒現(xiàn)在市價1200元左右！

不值錢

貴州茅臺是a股市場市值第一，股價第一，至于為什么貴州茅臺會成為a股第一高價股，主要是由于以下三大原因。原因一：因為a股喜歡喝酒，也可以理解為a股酒量好，千杯不倒，萬杯不醉的，別問為什么，反正a股就是喜歡喝酒，才會造就貴州茅臺成為a股第一高價股。類似a股喜歡吃藥一樣，喝酒吃藥是a股市場的特征，從而導致相關白酒和醫(yī)藥等個股持續(xù)上漲，很多已經漲到天上去了。原因二：因為貴州茅臺有抱團股資金在炒作，茅臺里面最起碼有1000多家機構資金潛伏在里面，就是由于喝的機構扎堆進入貴州茅臺，茅臺股價才能漲起來，沒有最高點，只有更高點，讓a股市場誕生一只兩千多元的股票。貴州茅臺股價成為a股第一背后完全是靠資金推動的，這些資金如果扎堆進入中國石油，中國石油也不至于會一路陰跌，中石油的股價也會飛起來，這就是股市的特征，股票只要有資金就能飛漲。原因三：因為貴州茅臺的股票質量好，所謂質量好體現(xiàn)在很多方面，比如貴州茅臺是成長性好、盈利能力強、以及貴州茅臺是白酒龍頭企業(yè)，占比行業(yè)份額特別大。股票質量是取決于上市公司很多方面，最基本就是管理層能力強，賺錢能力好，股價還處于被低估狀態(tài)；類似茅臺，內在價值高，才能支撐貴州茅臺成為a股第一高價股?？偨Y起來，貴州茅臺股價能暴漲，成為a股市場最高市值股票，最高股價的股票，完全是由于a股喜歡喝酒、有大量資金抱團炒作、更是由于茅臺股票質量好等三大有利因素提振貴州茅臺股價上漲，貴州茅臺已經成為A股市場的神股，也是白馬股的龍頭股。

這個理解可能存在誤區(qū)。 公司融資：國內公司IPO上市一般是通過發(fā)行新股并向公眾招股，募集資金扣除發(fā)行成本后進入公司募集資金專用戶，屬于公司資產。由此實現(xiàn)公司融資。（股東在鎖定期解禁后可通過二級市場實現(xiàn)套現(xiàn)，同時可通過股權質押套現(xiàn)） 混合形式：公司IPO也以（發(fā)行新股+原始股東轉讓原始股）方式形式發(fā)行， 此種混合發(fā)行方式，既實現(xiàn)公司融資，同時實現(xiàn)股東收獲變現(xiàn)股權的愿望。 股東套現(xiàn)：股東在公司上市后，鎖定期解禁后，可通過二級市場實現(xiàn)套現(xiàn)。

各個公司上市融資的目的或有不同，應具體問題具體分析。一、市場的本質和盈利來源1、 市場是用來干什么的？市場的本質是用來融資的，永遠不要忘記它的基本功能。而不是股權分置，不是改善公司效率等等。所謂價值是建立在正當?shù)娜谫Y需求基礎上的。為了正確的融資，必須有正確的定價。引申出出定價效率的問題。2、 市場由以下四種人組成“A、 籌資者B、 出資者——因得到了定價服務，付出報酬；C、 定價者——因提供了正確的定價，獲得了報酬；D、重組者——貢獻確定性的高，回報自然高。綜上所述，為市場提供正的定價效率時人將會獲得報酬，反之將會虧損。虛擬融資法就是把自己作為發(fā)改委來確定哪里需要融資，哪里不需要融資，企業(yè)融資是創(chuàng)造價值還是毀滅價值，然后提高正確行為的估值，降低錯誤行為的估值。這個價值中包括狹義的只包含經濟價值，廣義的包含社會價值。對于不需要融資而融資的，錯誤上市企業(yè)，不缺錢而上市企業(yè)的行為就要降低估值。如07年10月時，中國平安融資1千億收購富通（危機時倒閉），是毀滅價值的行為。貴州茅臺現(xiàn)金流豐富，不需要上市。二、 關于虛擬融資法的幾點運用1、在交易中，價值投資法和虛擬融資法可交叉使用，價值投資法用于常態(tài)下的投資更有效，虛擬融資法在躍遷狀態(tài)下從一個平臺到另一個平臺、經濟轉型時期使用更有效，可解決價值投資法無法無法確定的問題，如李丹陽是絕對的價值投資者，在上輪股市3000點是退出市場；但價值投資法無法解釋大盤為什么會上升到6000點及中小板和創(chuàng)業(yè)板高估值還繼續(xù)攀升的問題。2、此法運用時需要測度市場容量，在容量內，如給相關公司增加一筆融資可創(chuàng)造更多價值，超出容量的效益就會是負的，如現(xiàn)在的風電融資就到了超出市場容量的范圍。因此可用于橫向對比篩選行業(yè)和行業(yè)內不同公司。3、虛擬融資法的缺點是暫時還不能進行定量分析，只能定性指導方向。

國有企業(yè)可以用股票期權激勵員工，讓他們賣力干，又能吸引到更多人才，企業(yè)骨干也不容易跳槽。以后收購其他公司時可以進行股票收購，它好處在于不用支付大量現(xiàn)金，也不會影響到收購公司的現(xiàn)金狀況。再就是你說的兩點，變現(xiàn)的需要和提高知名度。不缺錢歸不缺錢，但公司上市了募集到了更多資金就可以進一步地擴大生產，假設利潤率不變，利潤就能翻番。

國有企業(yè)不缺錢，但上市企業(yè)的大股東、高層要養(yǎng)小三、玩明星; 以政府補貼為名發(fā)錢給上市企業(yè)去花的地方政府要減壓; 持有大量企業(yè)股份作抵押的銀行要脫身! 所以上市融資是成便他們向小股東、老百姓圈錢之地!再看看別人怎么說的。

貴州茅臺是1999年11月20日成立的，在A股網上發(fā)行上市的時間是2001年7月31日，貴州茅臺上市發(fā)行價是31.39元，發(fā)行量為7150萬股。2001年8月27日貴州茅臺正式登陸A股市場，當天以34.51元開盤，當天貴州茅臺最高價是37.78元，最低價是32.85元，上市首日收盤價是35.55元，全天總成交金額是14.1億元，這個就是貴州茅臺上市情況。通過以上對于貴州茅臺的上市數(shù)據得知，貴州茅臺的發(fā)行價格是31.39元，假如當時有10萬元，按照發(fā)行價購買，當時可以購買多少貴州茅臺股份呢？10萬/31.39元=3185.72股，但由于只能購買整數(shù)股，按照1手為單位，當時的10萬元只能購買貴州茅臺31手，也就是只能認購3100股，其他資金不足買1手的錢。當時10萬元以貴州茅臺的發(fā)行價格購買3100股，然后購買只有一路持有，到今天到底有多少資產，下面要分三步進行分析和計算：第一：持股市值真正想要計算貴州茅臺的持股市值是非常簡單的，打開貴州茅臺的股票K線圖走勢，然后選擇后復權，也就是以上市開盤價為起點，至今貴州茅臺總體上漲了多少。如上圖，這是貴州茅臺后復權的股票K線圖，截止本周貴州茅臺再度創(chuàng)了歷史新高，按照本周歷史新高為11196.19元為準。由于貴州茅臺上市20年時間，貴州茅臺總共有8次送轉，總共是10送20股，當初的3100股通過不斷送股后，總持股數(shù)量已經最起碼在9300股，為了方便計算以這個股市為準。當時持有貴州茅臺3100股，持股成本是31.49元，貴州茅臺的最新復權價為11196.19元，按此已知數(shù)據，可以計算目前持有貴州茅臺總市值為：（11196.19元-31.49元）*9300股=103831710元，計算可以得知至今持有貴州茅臺總市值約為1.03億元。第二：每年分紅收入貴州茅臺自從上市以來，貴州茅臺都是要拿出部分利潤，然后通過送股和派現(xiàn)的方式進行分紅，下面可以進行計算，自從貴州茅臺上市以來總分紅情況，具體明細：2001年，10轉1股 派6.0元(含稅)2002年，10送1股 派2.0元(含稅)2003年，10轉3股 派3.0元(含稅)2004年，10轉2股 派5.0元(含稅)2005年，10派3.0元(含稅)2006年，10轉10股派12.91元(含稅)2007年，10派8.36元(含稅)2008年，10派11.56元(含稅)2009年，10派11.85元(含稅)2010年，10送1股 派23.0元(含稅)2011年，10派39.97元(含稅)2012年，10派64.19元(含稅)2013年，10送1股 派43.74元(含稅)2014年，10送1股 派43.74元(含稅)2015年，10派61.71元(含稅)2016年，10派67.87元(含稅)2017年，10派109.99元(含稅)2018年，10派145.39元(含稅)2019年，10派170.25元(含稅)通過上面進行匯總得知，貴州茅臺總共上市20年時間，截止目前已經分紅派現(xiàn)19次，根據這19次的數(shù)據得知，總共有8次送股和19次派現(xiàn)?？偹凸蓴?shù)為：1股+1股+3股+2股+10股+1股+1股+1股=20股，貴州茅臺總送股為10送20股，實際每1股送2股?？偱涩F(xiàn)數(shù)為：6元+2元+3元+5元+3元+12.91元+8.36元+11.56元+11.85元+23元+39.97元+64.19元+43.74元+43.74元+61.71元+67.87元+109.99元+145.39元+170.25元=833.53元，貴州茅臺總派現(xiàn)10派833.53元，實際每持1股派83.353元。從當前貴州茅臺通過高送轉之后，3100股的股數(shù)變成9300股之后，19年時間貴州茅臺總每股派現(xiàn)83.353元，可以計算總分紅金額為：9300股*83.353元=775182.9，總分紅約為77.51萬元。匯總綜合通過上面計算得知，當前的10萬元以貴州茅臺的股票發(fā)行價31.49元，只能購買3100股，隨后通過高送轉變成9300股。尤其是資產從10萬變成股票市值1.03億元，然后現(xiàn)金分紅又有77.51萬元，從10萬資產變成過億資產，只用了20年時間，這就是股市的誘惑。

主要是集資，股票崩盤，股民倒霉，上市公司是直接要原始股的錢

公司一單上市，其最大好處就是融資、再融資，需要資金是到銀行貸款是要付利息，而公司的一般產品的利潤為5%或10%，對比一下就明白了；對個人來講（就是原始股東而言），經濟效益更為顯著，只要將自己的股份在股市上套現(xiàn)就OK! 這在個股的基本資料可以查到一些。 你看到的是戲或者是十分少見的個案，要不今天排隊等著上市的公司會有五百多家公司嗎？

這話你就說錯了，十個公司九個是不愿上市的，除非萬不得也，資金轉不過來

短時間內籌集資金，如果想要覺對控制權你一個人把發(fā)行的股票都吞掉就行了

做到上市證明公司有規(guī)模，上市可以發(fā)行股票來股市融資啊。

公司上市會把公司價值放大幾十倍。

貴州茅臺，為什么能稱雄A股？下面我們從公司發(fā)展史說起：發(fā)展史1951年 國營茅臺廠成立1999年 貴州茅臺股份有限公司成立2000年 更名為“中國茅臺酒廠有限責任公司”2001年 茅臺集團推出“年份酒”，同年在上交所發(fā)行股票2010年 貴州茅臺股票總市值達1735億，高居白酒上市公司第一位2017年 貴州茅臺股票價格再創(chuàng)新高，成為全球市值最高的酒制造企業(yè)2019年 貴州茅臺股價突破1200元，總市值達15468億，問鼎A股市值榜首貴州茅臺集團的發(fā)展史可謂相當?shù)撵n麗，當然光榮的成績背后必定有一個強大的引擎，它就是中國的白酒市場消費力?？沙掷m(xù)的消費增長白酒行業(yè)生存的年限還能有多久？對于這個問題其實大家心理都很清楚，或許不需要過多的科學數(shù)據，便能給出一個比較有想象力的答案。酒文化在中華大地已有幾千年歷史，作為一種長期傳承下來的消費習性，它不僅是一種消費需求也是一種文化的承載。所以短則以百年計，白酒行業(yè)絕不會輕易衰落，特別是作為國內一個很重要的社交消費品。正是因為這種可持續(xù)增長的市場消費力，才使得白酒板塊的估值高度受到廣大投資者們的認可，因此白酒上市龍頭企業(yè)的股價也不斷創(chuàng)下新高。既然這里談到了白酒板塊的估值，那么接下來我們以貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖為例，來聊聊高端白酒的估值邏輯。高端白酒的估值邏輯說到估值，第一時間我們會想到企業(yè)凈利潤。沒錯，企業(yè)經營凈利潤是公司估值最重要的決定因素，而影響企業(yè)經營凈利潤又有兩大要素：產品的銷量以及產品的銷售凈利率。下面我們就來分析下高端白酒領域的兩大業(yè)績要素：1、銷售凈利率，高端白酒其實有著奢侈品的性質，因為它的價格昂貴程度可比一般的奢侈品，但它又兼具消耗品的性質，所以會比LV之類的耐消耗奢侈品的消費周期來的短。由于它有著可比擬奢侈品的質地，因此自然也有著高定價、高毛利率的特征，目前茅五瀘的毛利率都超過80%。然而想維持穩(wěn)定的高銷售凈利率輸出，就得保證產品出廠價穩(wěn)中有升或產品成本不斷降低。①產品成本，作為白酒頭部企業(yè)，往往單位產品的生產成本、銷售成本、管理成本，都具有一定的優(yōu)勢。生產成本，企業(yè)規(guī)模大購買原材料時議價能力就會比較強，同時產能的利用率也會突顯出來；銷售成本，企業(yè)有著國資背景、資金實力等優(yōu)勢，能得到更多的優(yōu)質銷售渠道資源；管理成本：企業(yè)規(guī)模大，能制定更科學的管理制度，和更有效性的管理層構架。綜合上述，茅五瀘做為白酒頭部企業(yè)，無論是在產品生產環(huán)節(jié)還是流通環(huán)節(jié)的成本，都會相對于中小企業(yè)更有優(yōu)勢。因此其產品成本會明顯低于同品類的白酒企業(yè)，隨著頭部企業(yè)市占率的提高，產品成本還有望進一步得到優(yōu)化。②出廠價，產品成本把控到位的情況下，銷售凈利率的高低便取決于出廠價格。喜歡喝白酒的朋友就清楚，近10年茅五瀘白酒的價格一直居高不下，并且保持著穩(wěn)定的增長。作為白酒頭部產品，消費者不僅是買來喝、還把它當古董一樣收藏起來，所以說它是奢侈品一點都不夸張。 茅臺、五糧液出廠價格走勢圖2、產品銷量發(fā)展空間，營收這塊我們是圍繞：國內高凈值人群的一個增長速度，從而驅動奢侈品需求的增長，這么一個思維來分析的。今天我們以法國路易威登（奢侈品LV的母公司），作為類比案例來揭示：奢侈品隨高凈值人群的區(qū)域分布對其營收比例的分布，以及高凈值人群的增長對其營收增長的影響。 LVMH在各國的營收數(shù)值、比例 LVMH公司各年份營收情況 各國高凈值人群數(shù)值：紅、藍色通過以上數(shù)據，可以得出結論：該奢侈品公司的營收與高凈值人群地域的分布、增長速率呈正相關。依此類推，同為奢侈品的茅五瀘白酒也有著異曲同工之處，貴州茅臺銷量前六城市為：北京、上海、廣東、江蘇，四川，說明高端白酒同樣契合這個規(guī)律。 貴州茅臺各年份營收情況 中國高凈值人群數(shù)量增速情況 2018~2023年各國高凈值人群數(shù)量增速預測數(shù)據顯示，茅五瀘白酒產品隨著高凈值人群的增長，產品的銷售額也在增長。而且上方數(shù)據還表明：中國未來的高凈值人群數(shù)量的增長空間巨大，有機構預測2018~2023年 ，這5年中國的高凈值人群數(shù)量增長速度能達到為62%，該數(shù)值著實驚人。按這個邏輯去分析，中國高端白酒消費需求的增長空間極高，而且市場占有率會向茅五瀘等頭部企業(yè)傾斜。綜合所述，貴州茅臺等頭部白酒企業(yè)的估值空間還是非常有想象力的，企業(yè)的營收、出廠價兼具穩(wěn)定的增長趨勢，產業(yè)紅利也在逐步得到釋放，因此公司的股價存在強有力的業(yè)績支撐。轉發(fā)、分享、點贊本文，后續(xù)更多精彩投資訊息等著你！我是股市干貨君，一位致力于挖掘好公司的職業(yè)投資人。*本文已簽約維權公司，請勿私自抄襲！違者必究！*免責申明：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議！*股市有風險，入市需謹慎，投資者需自行決斷，并承擔投資風險！

企業(yè)上市主要是為了融資。同時也可擴大上市企業(yè)的知名度。發(fā)行股票的公司不要拿出什么來做抵押。只要：股票經國務院證券管理部門批準已向社會公開發(fā)行；　　最近3個會計年度凈利潤均為正數(shù)且累計超過人民幣3000萬元，凈利潤以扣除非經常性損益前后較低者為計算依據；　　最近3個會計年度經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額累計超過人民幣5000萬元；或者最近3個會計年度營業(yè)收入累計超過人民幣3億元；　　發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬元；　　最近一期末無形資產（扣除土地使用權、水面養(yǎng)殖權和采礦權等后）占凈資產的比例不高于20%；　　最近一期末不存在未彌補虧損。

每種融資方式都有其獨特的優(yōu)勢，但也都存在著不同的缺點。一般來講，發(fā)行公司債券和銀行貸款都有政策等各方面的許多限制，因此不是上市公司采取的主要融資方式。目前我國上市公司的融資方式主要是股權融資的增發(fā)和配股方式以及發(fā)行一種新型債券－可轉換債券三種方式。

1.廣泛吸納社會資金，注入的資金可擴大經營規(guī)模。2.提升企業(yè)形象，提升公司的公信力和影響力。3.公司上市后需要定期的披露財務報表，把經營狀況置身于公眾視野下。提高對行業(yè)和受眾的影響力度，創(chuàng)造財富，使股東、員工的財富增加，提升員工忠誠度。

去百度文庫，查看完整內容>內容來自用戶:李天文關于企業(yè)上市優(yōu)勢分析一、企業(yè)上市指的是什么？企業(yè)上市是指股份有限公司在證券交易所公開發(fā)行股票后并公開上市交易。首先，讓我們先來回顧一下股份制企業(yè)。股份制是近代以來出現(xiàn)的一種企業(yè)組織形態(tài)，它是市場經濟發(fā)展的一定階段的產物和要求。相對于家族企業(yè)，合伙企業(yè)等其他企業(yè)組織形式，股份制企業(yè)的優(yōu)勢十分明顯：它可以通過股權的多元化，有效地分散了集中投資所產生的巨大風險，通過把分散資本積聚成巨額資本，這很好的適應了社會化大生產的需要。而優(yōu)秀的企業(yè)若能發(fā)行上市，就能更好的借助資本市場的力量，通過股票的自由買賣，實現(xiàn)資本的流動和資源的優(yōu)化配置，從能迅速發(fā)展壯大，成為行業(yè)的巨頭和旗幟。下面，讓我們進一步來探討企業(yè)為什么要上市：二、企業(yè)為什么要上市1.企業(yè)上市過程可以獲得擴展業(yè)務的巨額資金我們知道企業(yè)上市屬于股權融資，是直接融資行為，相對與向銀行貸款的間接融資方式相比，它具有明顯的優(yōu)勢。以往，在計劃經濟時期，國內實行公有制經濟，銀行屬國有部門歸市長管理，當大的國企需要資金時就向銀行貸款計劃調控，貸款相對來說較為容易。而經濟轉型后，到了市場經濟時期，銀行也實行股份制改革，逐步走向市場化，銀行同業(yè)3.2.企業(yè)上市后，財務狀況要公開，透明度也提升。有利于企業(yè)良好形象的樹立3

主要是為了解決融資難的問題。好處：1.得到資金。2.公司所有者把公司的一部分賣給大眾，相當于找大眾來和自己一起承擔風險，好比100％持有，賠了就賠100，50％持有，賠了只賠50。3.增加股東的資產流動性。4.逃脫銀行的控制，用不著再考銀行貸款了。5.提高公司透明度，增加大眾對公司的信心。6.提高公司知名度。7.如果把一定股份轉給管理人員，可以提高管理人員與公司持有者的矛盾（agency problem）。壞處也有：1.上市是要花錢的。2.提高透明度的同時也暴露了許多機密。3.上市以后每一段時間都要把公司的資料通知股份持有者。4.有可能被惡意控股。5.在上市的時候，如果股份的價格訂的過低，對公司就是一種損失。實際上這是慣例，幾乎所有的公司在上市的時候都會把股票的價格訂的低一點。

“公司為什么要上市？上市有什么好處？”關于這一問題，來看看這些網友是怎么說的吧~對于ID為“丸森孝美”網友的精彩回答，大家紛紛點贊支持，他是這么說的：上市公司分為民營公司和國有公司，對于民營公司而言，把公司做上市好處有：1、可以開辟一條很好的融資渠道，以后需要擴建，產能升級等等，需要錢就增發(fā)股份，募集到資金就可以把公司做的更大。公司上市后成為公眾公司，可以聘請職業(yè)經理人管理，破除家族企業(yè)的管理模式，后代不愿意接班經營拿著股份等著增值和分紅。對于公司高管和員工而言，如果有股份或者期權就很賣力的干活，只有公司好了他們的股份才更值錢。對于國有公司而言，好處主要是融資，另外顯得更透明，所有財務、重大決定都要公告，要做大做強上市時很好的路也是必須的路。中小企業(yè)發(fā)行上市的好處，為中小企業(yè)建立直接融資的平臺，有利于提高企業(yè)的自有資本比例，改進企業(yè)的資本結構，提高企業(yè)自身抗御風險的能力，增強企業(yè)的發(fā)展后勁。對于ID為“前野綾野”網友的精彩回答，大家紛紛點贊支持，他是這么說的：據公司法解釋：上市，是指股份有限公司在證券交易所公開發(fā)行股票后并公開上市交易的。滿足上述條件可向國務院證券管理審核部門及交易所申請上市。名為“??}有子”的網友的回答也是很透徹：監(jiān)管和監(jiān)督部門會增加。企業(yè)公開發(fā)行上市后，要接受中國證監(jiān)會、證券交易所等證券監(jiān)管部門的監(jiān)管，受到保薦機構等中介機構的持續(xù)督導。企業(yè)公開發(fā)行上市后，要遵守國家各項證券類法律法規(guī)、中國證監(jiān)會和證券交易所頒布的規(guī)章和規(guī)則。公司的透明度需要提高。關于這一話題，你有什么看法？歡迎在評論區(qū)發(fā)表你的觀點哦~

作者：桃花島標題中的它們，是指的大股東或實際控制人，而不是公司本身，這點需要注意。【不缺錢的公司】真正好的公司不停的產生現(xiàn)金流，而且風險極小，如果要上市，可以被認為只有一個目的：套現(xiàn)。股東中部分人或者干脆是大股東因為某種原因，要把能下蛋的雞賣掉，為了賣個好價格，就到市場上叫賣。除了即時套現(xiàn)，股東仍然有為了資本獲得流動性溢價而上市，方便在有需要時套現(xiàn)，不過，鑒于不缺錢的好公司是如此的少，這樣為了流動性溢價而上市的情況，應該是比較少的?？傊蝗卞X的公司上市，既然不為了募集資金，不應該發(fā)新股。小散買入這類公司的本質，在于付出流動性溢價，獲得長期股權投資的高回報?！救卞X的公司】正常情況下，缺錢的公司，如果經營風險不高，為了保證自身利益的最大化，大股東如果能夠負債經營就會繼續(xù)負債經營，除非他借不到錢，才應該考慮上市。1）公司處于發(fā)展瓶頸階段，如果在該階段不利用融資手段加快擴張，那么就可能喪失市場機會，從而減弱競爭優(yōu)勢。比方說，一個投入100萬可以達到年回報20萬收益的生意，當成立一年后發(fā)現(xiàn)商業(yè)模式成立且風險極低，那么沒有必要等到5年后回報達到另一個100萬的時候再行擴張，可以考慮立即融資擴張。要記住的是，這樣的大股東之所以不找銀行借錢，對小散來說可能是隱含著不對稱的風險信息的。2）某些具備融資的正反饋效果的行業(yè)，比如快速成長的地產商、銀行。這類公司往往有非常高的資產負債率，通過大規(guī)模融資可以顯著減低經營風險，高溢價的融資甚至可以不斷的提高老股東的回報率。這類公司有著永遠填不滿的胃口，呵呵，甚至可以說，只要有債主他就要借錢，只要有小散他就要增發(fā)。3）實際控制人出于把生意做大的目的而賺錢，比如管理層占主導地位的公司。管理層的主要收益決定于公司利潤的絕對數(shù)或者公司資產規(guī)模、營業(yè)額規(guī)模的絕對數(shù)，他們常常聰明的選擇忘記股東需要的是高的資本收益率和凈資產收益率，以及適當?shù)娘L險控制水平。這樣的公司去借錢的動力應該小于股權融資，利用杠桿提高的是凈資產收益率，還擴大了經營風險。4）大股東希望把規(guī)模做大，資本回報率放在第二位。比如國資委這樣的老板，當他的資本金來自全體人民，當他必須在經營中著重考慮外部效應，當他的激勵指標更多的被限制在和諧社會和就業(yè)穩(wěn)定等目標之上，很難想象他會把股本回報率放在第一位。這樣的公司也想借錢，不過既然可以低成本融資，那還是低成本的好---如此官位風險較小。總之缺錢的公司要上市，各有各的理由，說來也并非沒有道理，但和小散追求資本增值的單純目標相比，重疊的部分并不多?！竞鲇菩凸尽?）大股東和券商一起忽悠小散的公司，他們明知道這個公司業(yè)務一般，上市不過就是因為市道好高溢價可以圈錢，他們保留一大堆關聯(lián)交易渠道，他們美化公司報表。他們要的不是擴張的生意，而是赤裸裸的錢！3）大股東把券商和小散一起忽悠掉的公司，整個一犯罪份子，不談也罷?？傊鲇菩凸镜奶攸c是上市后肯定會出現(xiàn)總資產收益率的下降，要高度警惕此類公司。